去库存化陷入僵局 钢坯“银十”恐将落空

中商网讯：国庆长假过后国内钢坯跌势开幕，国庆长假期间唐山钢坯累计跌30元/吨，节后第一天上班，唐山钢坯继续走低，下跌20元/吨，9号受燕钢当期招标价高开的拉动，市场价格小涨10元/吨，之后便恢复到平稳报价。为何在长假期间以及假期结束后第一天开始钢坯价格不涨反跌，市场毫无“银十”的繁华景象，笔者分析主要有以下几点原因：

去库存化进展缓慢，陷入僵局

上图可以直观反映出，进入九月份以来，钢坯的去库存化进展非常不利。进入十月份尤其如此，周库存不降反升，去库存化陷入僵局，销售减缓是制约价格上扬的根本因素。

高炉开工率居高不下，供应持续高位

从上表可以了解到，自九月份开始唐山地区高炉开工率维持高位，这势必造成九月份国内粗钢的高产现实无法改变，且粗钢连续两个月持续增产的态势恐降继续蔓延。供应高位不减并未有旺盛的需求来缓解矛盾。

原料价格驱动力不强

迁安66%矿粉周四报价1040-1050元/吨，比9月26日价格涨15元/吨；而进口矿方面青岛港印粉63.5%周四报价940-950元/吨，比9月26日降10元/吨；河北唐山二级冶金焦周四报价1350-1400元/吨。折合到钢坯生产成本上较上期上涨60元/吨，此成本涨幅对于钢坯价格的拉动作用持久性非常有限。

下游需求低位徘徊

钢坯下游产品直接相关产品带钢，型材九月份表现不佳，因需求不足，出货不利，价格跌幅平均150元/吨左右。而目前尚无需求提振的迹象，需求依旧维持低位。

政策面无钢市利好催动

而政策方面目前尚无明确消息提振钢市，钢市的持续低迷也拖累钢坯市场在震荡下行的泥沼中难以自拔。

结论：就未来原料走势来看，本周BDI指数持续高涨，外矿暂时的跌势恐降有变，未来原料成本下跌概率偏小。虽然需求依然无明显起色，但下游产品的出货已有放量的迹象，综合考虑，虽然目前钢坯上涨趋势仍然偏弱，但是因为成本高企，企业亏损增多，价格深度下跌概率降低，短期内钢坯震荡筑底的可能性较大。价格上扬尚需时日。

(关键字：钢坯 高炉 成本 原料)