钢企盈利持续恢复，焦炭出现供不应求

焦炭企业宣布上调焦炭价格后，部分地区第一轮提涨落地。据监测，河北、山东部分地区钢厂对焦炭采购价上调200元-240元/吨。业内人士表示，当前焦炭企业库存低位运行，钢企盈利有所恢复，需求增加，预计焦炭第一轮提涨将全面落地。后续“双焦”价格走势依赖于钢铁需求改善的持续性。

部分地区提涨落地

据监测，山东部分地区钢厂对焦炭采购价上调240元/吨，调整后准一级干熄冶金焦报2763元/吨。河北地区主流钢厂对焦炭采购价上调200元-240元/吨，调整后一级湿熄焦报2660元/吨，一级干熄焦报3075元/吨。

对于本轮提涨，有焦炭企业对中国证券报记者表示，焦炭价格经过五轮连续下跌，而焦煤价格未能同步降价还开始恢复上涨，导致焦炭企业亏损持续加大，被迫限产，市场焦炭供应量大幅下降。近期钢材市场回暖，钢企盈利持续恢复，高炉复产明显增加，焦炭出现供不应求。

分析师表示，近期焦炭企业复产意愿增强，对炼焦煤需求增多，部分煤种小幅探涨，炼焦煤价格偏强运行。

“供应端，当前焦炭企业库存低位运行，减产力度较前期有所减少。炼焦煤价格上涨使焦炭企业入炉成本增加，对焦炭价格支撑较强，且市场焦炭供应量较少，焦炭企业看涨情绪较高。需求端，近期钢厂盈利状态有所好转，对焦炭需求增加，钢企有一定的补库需求。”苗佳浩对记者表示，“预计焦炭第一轮提涨将全面落地。”

上半年业绩分化明显

对焦炭企业而言，受产业链利润分配影响，上半年业绩分化明显。数据显示，已披露上半年业绩预告的5家公司仅2家预增。

山西焦化上半年业绩预增。公司表示，上半年，受能耗控制、环保限产、新冠肺炎疫情等因素影响，炼焦煤市场价格稳中上涨，焦炭价格先扬后抑震荡走高，煤焦钢市场呈现结构性偏紧格局。但产业链利润差异较大，钢厂、焦炭企业利润均处于近年来低位。公司深入推进精益化管理，充分释放装置产能，持续优化营销市场布局，生产经营工作平稳有序。

炼焦煤板块上市公司上半年业绩大幅预增。华阳股份、盘江股份等上半年归母净利润预增幅度下限均超100%。华阳股份预计上半年归母净利润同比增长164.90%-208.30%。公司表示，上半年煤炭市场需求旺盛，公司主要煤炭产品价格同比增长。

山西焦煤已经发布半年报，上半年实现归母净利润56.94亿元，同比增长192.88%。山西焦煤的煤炭产品主要是焦煤、肥煤、瘦煤、贫瘦煤、气煤等。对上半年业绩大幅增长的原因，公司表示，主要是受煤炭市场需求旺盛、价格上涨等因素影响。

业内人士表示，当前钢厂产量提升对焦炭需求增加，同时贸易商投机需求导致焦炭库存进一步下降，焦炭价格上涨预期较强。但钢企利润改善有限，对焦炭继续提价有抵触情绪，预计短期焦炭价格或呈稳中小涨态势。

中信证券氢能首席分析师祖国鹏认为，随着钢铁及焦炭价格回升，焦煤市场也有小幅回暖，部分区域价格出现小涨。但目前市场仍担心钢铁需求改善的持续性及政策对焦煤价格的态度，导致看涨情绪有所降温。因此，后续“双焦”价格走势依赖于钢铁需求改善的持续性。

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