CME：预计9月挖掘机销量18250台，同比下降9%

经草根调查和市场研究，CME预估2022年9月挖掘机（含出口）销量18250台左右，同比下降9%左右。

分市场来看：

国内市场预估销量9250台，同比下降33%左右，降幅环比上月小幅扩大，国内市场仍处于下行周期；

出口市场预估销量9000台，同比增长46%左右，增幅环比上月收窄，这也是基于出口市场的高基数现象逐步体现。

作为典型的投资依赖型和周期性行业，中国挖掘机械行业面临着市场周期性调整、疫情冲击、竞争加剧、原材料及大宗商品价格巨幅震荡、排放升级，叠加国际贸易关系复杂等诸多不确定性。

稳增长政策发力，托底效应将逐步体现

2022年5月国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，33条一揽子政策。近期19项政策追究，稳增长预期增加，发力下半年。

2022年8月，发力下半年：国务院追加19项政策。与此同时，据不完全统计自8月以来，湖北、广西、河南和辽宁为扩大有效投资，结合自身区域实际情况，陆续出台了重大项目相关实施方案。

在落实好稳经济一揽子政策同时，再部署实施19项稳经济一揽子政策的接续政策措施，形成组合效应，加力巩固经济恢复发展基础。

高基数边际改善，拐点或言之尚早

时隔14月，2022年7月中国挖掘机械销量增速首度转正。
从宏观政策端来看，政策加码的必要性不强，下半年主要看前期一揽子政策措施发挥能效。
从需求端的增加投资情况来看，有微幅改善，投资增速仍然下滑。水利、公路、公共基础设施增速有所回升，其他关联行业的投资均不理想，特别是房地产降幅仍在扩大。
总之，2022年7月中国挖掘机械市场销量首次回正，但并不意味着中国挖掘机市场拐点已经出现。

高基数压力缓解，降幅收窄符合预期

2022年5月CME观测指出，国内市场销量增速降幅有所收窄，重要因素之一就是去年同期基数下降；出口市场增速有所收窄也和2021年3月以来出口市场高基数相关，从绝对量上来看，出口市场稳定在8000~9000台附近。

出口市场将在一定程度是对冲本轮国内市场下行

出口市场爆发式增长是近年来中国挖掘机械行业发展的一大亮点。主要原因系：国内品牌的影响力进一步提高，国际化成果逐步显现；由于海外疫情影响部分外资品牌产能受限，外资品牌重新调整产能布局，中国制造供应全球现象明显。
但是，当前俄乌冲突导致大宗商品价格大幅震荡，柴油价格持续攀升，工程项目利润空间进一步被挤压，因此部分工程施工存在拖延、缓开等情况，在一定程度上抑制需求，或将长期影响中国挖掘机械行业。

此次国三向国四升级，有助于主机、柴油机及相关零部件企业做好产品规划和技术升级，加快智能化、数字化、信息化的发展进程，甚至将带来行业的一次洗牌，强者更强。

针对一些库存较高的少部分企业，未来三四个月要清库存。针对未来有施工需求的用户而言，采购国三设备在一定程度上透支明年上半年市场需求。短期内中国挖掘机市场预测难度加大。CME观测仅供参考。

我们要正视当前行业的诸多隐忧：制造商营收净利大幅下滑，各种形式价格竞争加剧、渠道失血现象明显；终端用户面临着竞争激烈、回款难等挑战。

当周期调整时，适者生存，强者更强将更加明显。

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