人民币汇率不具备持续贬值基础，汇率稳定有坚实保障

本周以来，离岸人民币对美元汇率持续下跌。数据显示，北京时间10月19日晚间，离岸人民币对美元汇率盘中跌破7.27关口。截至10月20日12时，离岸人民币对美元汇率盘中最低下探至7.279。展望后期，广发证券首席经济学家郭磊认为，人民币汇率不具备持续贬值基础。从资产定价框架来说，汇率由经济基本面、内外利差、风险溢价三个因素决定。从经济基本面来看，中国经济长期稳定的复合增长率是人民币汇率定价稳定的基础。短期看，经济环比企稳特征也已开始呈现。9月份PMI重新回到景气区间；10月份PMI尚未公布，但代表战略新兴行业景气度的EPMI最新读数为51.7，环比继续上行。随着前期稳增长举措的陆续落地，经济有望进一步企稳。

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