两则传闻刺激双焦价格拉涨近7%，反弹还是反转？

8日，两则利多传闻刺激双焦期价大幅飙升。午后，焦煤、焦炭价格双双从日内低点拉涨近7%，终盘携手以超6%的涨幅领涨市场。

此番大涨之后，市场分析认为，在供应过剩压力下连跌两个月的焦煤、焦炭价格，短期或存见底可能。但中期供应依旧充裕的压力，也使得短期煤焦价格的反弹变为反转的驱动不强。

促动双焦价格大涨的主要诱因是两则分别有关进口煤和国产煤供应收紧的市场传言。

一方面，网上流传一份国家矿山安监局的相关函件，市场担忧会影响国内露天煤矿的供应。另一方面，有关“甘其毛都口岸要求蒙煤日通关数不超过8万吨”的消息，则加剧了市场对蒙煤进口收紧的忧虑。虽然这两则传闻暂未得到证实，但依旧带动了焦煤价格快速走出近两个月的悲观情绪。

在国投安信期货看来，8日突然盛传的焦煤市场传闻，从国产和进口两个角度对炼焦煤供应预期产生了边际减量的调整。“主要是蒙古煤限量的传闻一旦确认属实，的确会对主焦煤价格体系形成一定的支撑，会影响焦煤价格估值底部预期有一个抬升。”

供应端的边际调整，成为近期影响黑色系商品的主要因素。

在上周，随着多家钢厂连发停产检修消息、国内高炉开工率环比下降，以及中钢协发出“减产呼吁”之后，国内钢材价格率先走出了企稳态势，指标螺纹钢和热卷合约期价在上周五双双从日内低点反弹近百元。

而8日早盘，唐山丰南区发展和改革局发布的有关做好2023年粗钢产量压减工作的通知，则进一步推动螺纹钢和热卷分别收复3700元/吨和3800元/吨关口。

国泰君安期货分析认为，在黑色系经历了前期连续下跌后，市场情绪释放较为充分，负反馈压力也有所缓解。同时，供给管控政策再起，黑色供需现实和预期均面临一定程度的边际改善，相关商品对应触底反弹。

不过，在终端钢材需求即将转入淡季，钢厂在利润压力下停减产频发、铁水产量见顶概率大增，以及下游焦炭价格连降六轮的背景下，焦煤价格的大涨暂时仍被市场更多的视为超跌反弹。尤其是在焦煤本身供应充裕的没有根本扭转的基本面压力下，焦煤价格就此反转上涨的基础似乎并不牢固。

“从盘面来看，短期反弹幅度已经较大，价格底部即使确认也很可能需要有所反复。需要结合钢材市场情绪进行更为灵活的操作，注意波动加剧后的追涨风险；但于此估值水平我们再次强调，趋势性做空的性价比已经不高了，建议按照震荡筑底思路进行操作。”国投安信期货认为。

新湖期货也指出，焦煤驱动仍偏空。中线来看，焦煤供给仍有抬升空间，需求衔接淡季，供需往宽松趋势不变。

另外，需要注意煤炭整体保供的政策环境下，包括焦煤在内的煤炭供应整体仍有增加的现实压力。据山西省长治市人民政府日前印发的2023年煤炭增产保供工作方案的通知，山西长治市将力争2023年原煤产量在去年1.71亿吨的基础上增长5%，达到1.78亿吨。

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