中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行，对2024年经济工作做出全面部署和安排。会议强调，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。促进社会综合融资成本稳中有降。积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展等。
业内人士表示，在外部加息周期步入尾声、掣肘减弱以及国内稳增长、防风险的诉求下，货币政策的基调未变，降准降息仍有一定空间。同时房地产领域的支持政策有望持续加码，后续在放宽购房条件、下调居民房贷利率方面均有较大空间，2024年年中前后房地产市场有望出现趋势性回暖。
货币政策基调未变降准降息仍有一定空间
在货币政策方面，会议强调，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。
民生银行首席经济学家温彬表示，“灵活适度”的提法在2019年-2021年均有出现，政策基调保持稳中偏松。2024年，稳健的货币政策将根据内外部形势、流动性情况变化等相机抉择，充分运用各类总量和结构性政策工具灵活调整，保持流动性合理充裕，满足实体经济融资需求。
“在外部加息周期步入尾声、掣肘减弱以及国内稳增长、防风险的诉求下，货币政策的基调未变，降准降息仍有一定空间，以助力银行体系流动性保持稳定、促进社会综合融资成本稳中有降，着力营造良好的货币金融环境。”温彬说。
“‘精准有效’则意味着此前中央金融工作会议强调的‘坚持深化金融供给侧结构性改革’会得到具体落实。”东方金诚首席宏观分析师王青预计，2024年结构性货币政策工具将受到进一步倚重，引导更多金融资源流向科技创新、先进制造、绿色发展、小微企业及房地产行业等重大战略、重点领域和薄弱环节。
而针对“社会融资规模、货币供应量同价格水平预期目标相匹配”，中信证券首席经济学家明明表示，上述表述为本次中央经济会议新增，或意味着政府将通过货币金融政策发力，增加流入实体经济的广义货币供应量，进而提振价格水平。“考虑到近两个月通胀数据持续回落，预计年底前降息或降准落地的概率相对较大。”
总体来看，招联首席研究员董希淼认为，2024年货币政策应在保持稳健基调的同时加大实施力度，更具前瞻性、有效性、精准性。
首先，要加大跨周期和逆周期调节力度，前瞻性地进行预调、微调，助力宏观经济熨平周期波动和外在冲击；其次，适时实施降准降息，在总量上保障流动性更加充裕，在价格上适度降低社会综合融资成本；最后，运用好存量结构性货币政策工具，必要时创设新的工具，引导和支持金融机构做好“五篇大文章”。
再结合被普遍提及的降息预期，有业内人士对新华财经表示，2024年市场利率中枢有进一步小幅下行潜力，市场流动性整体上将继续保持合理充裕。综合支持经济中高速增长、盘活存量贷款、着力化解地方债务风险等各类影响因素，2024年新增信贷和社融规模会比上年有小幅增多。
另外会议还强调，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，盘活存量、提升效能，引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济等方面的支持力度。促进社会综合融资成本稳中有降等。
支持政策有望持续加码房地产行业或迎来趋势性回暖
本次会议还对房地产领域进行了具体部署，包括积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展；加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”；完善相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式等。
王青表示，上述表述意味着2024年房地产支持政策将持续加码，除了继续落实以“三支箭”为代表的房企金融支持政策外，后期政策“工具箱”在放宽购房条件、下调居民房贷利率方面还有较大空间。
“其中，引导5年期以上LPR报价进一步下调，持续降低居民房贷利率是关键所在。这意味着即使2024年政策利率（MLF利率）保持稳定，针对房地产的定向降息也会持续推进。2024年年中前后，房地产市场有望出现趋势性回暖。”王青说。
董希淼也提到，房地产关联着很多上下游行业，其良性循环对经济恢复和发展具有重要意义。促进金融与房地产良性循环，既是房地产市场健康平稳发展的需要，也是防范化解金融风险的需要。
“下一步，应继续完善房地产金融宏观审慎管理，调整房地产企业融资‘三条红线’要求，暂缓实施房地产贷款集中度管理，支持银行更有意愿、更有能力满足房地产企业特别是民营房地产企业的融资需求。”董希淼说。
而从防风险视角出发，温彬认为，在房地产发展新模式形成过程中，当务之急仍是打破负反馈链条，阻断市场下滑，避免房地产市场风险蔓延。
“因此，近期的政策重点在‘保交楼’外还新增了‘保主体’，无论是白名单制度还是‘三个不低于’，目的都是打破市场的惯性下滑，疏通‘金融与房地产的良性循环’，以实现‘先立后破’。后续随着房地产政策‘组合拳’效力愈发显现，市场预期有望逐步修复，房地产行业也有望筑底企稳。”温彬说。
(关键字：货币政策)
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