为对抗近期经济下行压力，7月以来，无论是中央政府还是地方政府，稳投资力度都在明显加快。机构预测，最快在7月，我国固定资产投资的同比累计增长速度就会止跌。

近期，国家发改委推出城市轨道交通、现代物流、新兴产业、增强制造业核心竞争力等4个新的重大工程包，财政部要求收回中央各部门和各级地方政府存量资金统筹用于稳增长急需领域，中央层面稳投资迹象明显。与之相对，地方政府稳投资的步伐同样在加快。

8月7日，吉林省政府召开推进全省投资和重大项目建设专题会议。省长蒋超良强调，要“持之以恒抓项目、稳投资，坚定不移稳增长、调结构，确保完成全年任务，推动全省经济社会平稳健康发展。”7月30日，西安市举行第十二届委员会第七次全体会议，市委书记魏民洲强调，要强化投资稳增长，坚持把抓投资作为稳增长的紧要之务，加快项目建设，扩大社会投资，推动全市经济行稳致远。7月17日，宁夏召开上半年经济形势分析会，自治区主席刘慧强调，下半年要紧抓项目建设这个牛鼻子，开展好“项目建设年”活动，扩大有效投资，进一步盘活存量资金。

机构预测，随着稳投资工作在全国广泛展开，我国累计投资的同比增长速度最快在7月就会止跌。申万宏源首席宏观分析师李慧勇预测，1至7月累计投资增速回升至11.5%。他表示，上半年发改委项目审批明显加快，5月以来，发改委共批复4670.31亿元基建项目，正式允许企业债借新还旧，督导组督导也有助于地方政府加快项目的落实。从投资的领先指标看，1至6月固定资产投资到位资金同比增长6.3%，较前五个月增速回升0.3个百分点。其中，国家预算内资金同比增加18.6%，增速较前5个月大幅回升8.3个百分点。国家预算内资金增速大幅提升，或预示着基建投资增速将进一步回暖。预计1至7月固定资产投资累计增速主要靠基建投资拉动，基建投资增速预计将回升至20%。瑞银证券预测与之相同。

中金公司、民族证券等机构则认为，累计投资在7月至少能够止跌。民族证券宏观分析师朱启兵表示，7月建筑业商务活动指数维持在60.1的高位，政府继续加强对基建项目开工的督促力度，预计1至7月固定资产投资增速持平于6月的11.4%。

但是也有不同观点。海通证券宏观债券首席分析师姜超预计，7月固定资产投资累计增速为11.2%，较上半年继续回落。他表示，目前三大类投资中，地产基建反弹，制造业略显乏力，而投资的资金来源增速继续回落。首创证券研发中心副总经理王剑辉观点与姜超相近。他说，近期房地产市场持续回暖，房地产投资单月增速下滑概率小，累计增速的降幅也将逐渐收窄；7月基建投资增长相对温和，随着7月底万亿基建类转型金融债的推出，未来基建类投资有望再次提速；但制造业投资则仍处在内外需萎靡、去产能艰难的困境之中。

无论累计投资能否在7月止跌，下半年投资的增长率将回升都是大概率事件。交通银行首席经济学家连平[微博]称，短期内资金来源受限问题依然制约投资增长，但资金情况正在转变。第三批地方政府债置换有望推出，预计额度依然是1万亿元。6月份以后财政支出正在加快，下半年可用财政赤字余额有2.03万亿元。第三季度房地产投资增速可能下行，房地产市场回暖缓解商品房库存压力，将带动房地产投资在第四季度企稳并可能回升。推动国家级新区深化重点领域体制机制创新，把先行试点探索拓展到13个国家新区，分布于全国不同省份，如甘肃兰州新区产业集聚、贵州贵安新区产城融合、四川天府新区城乡一体化，将带来新的投资增长空间。支持重点项目，加快有效投资，最近又批复了各类民航大中型项目合约5000亿元。综合判断，下半年固定资产投资增速回升的概率较大。

为确保下半年投资能够企稳，机构建议财政政策继续发力。华创证券宏观策略研究主管牛播坤对《经济参考报》记者表示，我们构想的下半年积极财政政策发力的途径包括：年中扩大赤字规模，财政存量资金逐步盘活，增加地方债置换额度至3万亿元，融资平台SPV(特殊目的载体)化，预算支出基金化等等。在财政政策发力增效后，经济二季度的企稳能在三季度延续，进而全年实现7%左右的增速。

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