一、两条主线:
格局优化:以工程机械行业为例,挖掘机、起重机、混凝土泵车等市场逐步向三一重工和徐工机械集中,推荐三一重工,推荐关注徐工机械等。
进口替代:围绕液压件、半导体设备、面板设备、挖掘机等进口替代,推荐恒立液压、精测电子、北方华创等。
二、细分行业:
工程机械:行业格局重构,三一重工、徐工机械再度崛起。工程机械板块自2011年高峰之后,经历了长达5年的下滑和调整阶段,直到2016年下半年迎来复苏,17年行业全面复苏。此轮周期性调整,重构行业格局,迎来新一轮增长。对标卡特彼勒的三一重工率先走出低谷,徐工机械竞争优势也日益凸显,零部件龙头企业恒立液压业绩持续超预期,泵阀产品复制拳头产品油缸的成功路径。推荐关注三一重工、徐工机械和恒立液压。
半导体设备:迎接设备抢装热潮,国产设备随“芯”崛起。以巨大市场为引力,在政策和基金双重机制保驾护航下,半导体产业发展驶入快车道,加速向中国转移进程。中国大陆加速投资半导体晶圆制造生产线,2018-19年有望迎来装机热潮,为国产设备提供爆发式增长的历史性机遇。国内设备产品技术追赶已取得初步成果,部分机台已具备进口替代的能力,有望率先享受下游扩产红利,迎接设备需求高峰。推荐关注北方华创、至纯科技、晶盛机电、长川科技等。
面板设备:设备厂商持续受益产业向中国转移的盛果。以OLED为代表的新一代显示技术已然成熟并加速产业化,OLED在中小尺寸显示屏上的应用将于2017年开始替代LCD技术成为主流,而量子点、MicroLED处于产业化的黎明破晓前。中国加速投资面板生产线以承接全球面板产业转移。国内产线巨额投资带来2018年设备的需求高峰。推荐关注精测电子、联得装备、智云股份(鑫三利)。
铁路设备:“十三五”期间前低后高,核心推荐中国中车和康尼机电。高铁通车17年为低谷,后三年将迎来快速增长,动车组需求量恢复至400组/年的水平,轨交装备升级(CR200代替25T),高铁加密(预期)+维修后市场放量是三大看点;城轨通车里程和装备需求量逐年递增趋势明显,有望维持30%增长速度。我们重点推荐关注轨交龙头中国中车,和康尼机电。
消费升级:推荐荣泰健康,按摩椅设备龙头。我们看好国内按摩椅市场的持续增长潜力和共享按摩椅模式的爆发,看好公司成长为国内按摩椅龙头企业,实现“走进千万家庭,服务亿万人群”的愿景。
锂电池设备:强周期性特征决定了下游电池厂边际变化带动的设备订单加速变化。2015-2017年国内锂电池设备市场年均复合增速100%,而电动汽车的全球化和电池产业国产化,将我国锂电池设备市场需求空间扩大很多倍。重点推荐锂电设备龙头:先导智能。
高空作业平台:推荐国内、外业务齐发展的国内龙头浙江鼎力。
(关键字：机械 装备)
