我国物价指数持续低位波动，下半年走势如何？

国家统计局10日发布的数据显示，6月份，我国物价指数延续低位运行态势。其中，全国CPI（居民消费价格指数）环比季节性下降，同比继续上涨；全国PPI（工业生产者出厂价格指数）环比有所下降，同比降幅继续收窄。

衡量居民消费价格变动情况的CPI方面，国家统计局城市司首席统计师董莉娟介绍，6月份，全国CPI环比下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。影响CPI短期下降的因素包括食品及消费品价格。其中，部分应季蔬果和水产品集中上市，鲜菜、薯类、鲜果和虾蟹类价格分别季节性下降7.3%、4.8%、3.8%和2.4%，合计影响CPI环比下降约0.25个百分点；受促销季等影响，汽车、家用器具、文娱耐用消费品价格降幅在0.8%至1.3%之间。

影响CPI短期上涨的因素主要是猪肉、交通等价格。其中，6月份，受供求关系影响，猪肉价格上涨11.4%，影响CPI环比上涨约0.14个百分点；临近暑假出行增多，交通工具租赁费和飞机票价格分别上涨6.4%和2.5%。

从居民消费价格的同比变化来看，6月份，CPI同比上涨0.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点。其中，食品价格下降2.1%，降幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI同比下降约0.39个百分点；非食品中，能源价格、服务价格涨幅回落，燃油小汽车和新能源小汽车价格降幅均继续扩大。据测算，在6月份0.2%的CPI同比变动中，翘尾影响约为0.2个百分点，今年价格变动的新影响约为0。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为，6月份，我国CPI环比降幅扩大，同比涨幅收窄，主要受食品价格波动影响，这表明我国食品和基本生活消费品供给保障水平是比较好的，这方面的价格保持低位稳定，对基本民生保障提供了重要支持。

衡量工业品价格变化的PPI也是经济生产的“前导性”数据。统计数据显示，6月份，全国PPI由上月环比上涨0.2%转为环比下降0.2%；同比下降0.8%，降幅比上月收窄0.6个百分点。其中，生产资料环比下降，但同比跌幅收窄；生活资料价格环比、同比均有所下降。

“6月PPI同比降幅大幅收窄，主要是外部价格传导、去年低基数效应所致。剔除以上两因素后，我国工业企业的下游需求依旧偏弱，主要集中在设备制造和耐用消费品领域。”中国民生银行首席经济学家温彬说，但总体来看，6月份我国PPI走势符合市场预期。

从累计数据看，1至6月平均，全国CPI、PPI分别比上年同期上涨0.1%、下降2.1%。总体来看，上半年我国物价指数保持低位运行态势，居民消费价格同比涨幅远低于全年增长3%左右的预期目标。

展望下半年，我国CPI和PPI如何运行？

上海财经大学近日发布《2024年中中国宏观经济形势分析与预测报告》认为，受猪周期和近期多地暴雨天气等因素的影响，下半年食品价格将有所上升，带动CPI同比增速上升。报告分析，猪肉价格对CPI的拉动作用将达到约0.3至0.7个百分点。不过，剔除食品因素影响，CPI走势取决于内需的恢复情况。

温彬预计，未来数月我国PPI同比跌幅将技术性收窄但斜率放缓。此外，外部大宗商品价格上涨的推动作用或将减弱，内需回升的重要性上升。因此，预计我国PPI走出负区间仍需要一段时间，预计将在年末或明年一季度。

张立群建议，当下应高度重视有效需求不足的问题。他建议，要加大宏观政策逆周期、跨周期调节力度，大力加强政府投资特别是各类基础设施、公共服务等投资，带动企业订单增加，带动企业生产、就业改善，推动内需扩大。

上海财经大学宏观团队成员、经济学院教授朱梅建议，在宏观经济发展迈向新均衡的关键时期，要着力打好宏观经济政策组合拳，推动我国经济回升向好态势持续巩固增强。短期来看，在优化结构的同时采用更加积极稳健的货币政策。长期来看，以新质生产力为重要抓手推动供给侧的高质量发展。

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