美国一季度GDP数据料乐观

本周，市场的目光将聚焦美国经济在一季度的表现。鉴于最近公布的一系列经济数据高于预期，市场对于美国一季度GDP数据普遍保持乐观。但长期来看，美国经济发展仍受各种因素掣肘，此外，多位分析人士预计美国经济增速将在今明两年大幅度下滑。
       一季度GDP经济增长引关注

当地时间4月26日，美国将公布一季度GDP数据。总体来看，在上市公司业绩和近日公布的宏观经济数据支撑下，市场对于美国经济的表现预期趋于乐观。当地时间19日，美国亚特兰大联储银行GDP预测模型对今年一季度美国GDP增速的预测为2.8%，而3月上半月这一模型的预测值处于0.5%以下。

美国商务部18日公布的数据显示，受汽车和加油站销量增长提振，3月份美国零售销售额环比增长1.6%，是2017年9月份以来最大涨幅，美国消费者支出依然强劲。数据显示，在工资稳健增长、失业率维持在低位以及美联储暗示年内或不会调整联邦基金利率目标区间等支撑下，消费者支出有望继续推动经济增长。3月份美国零售销售额增至5141亿美元，同比增幅达到3.6%。同时，商务部维持2月份零售销售额环比降幅在0.2%。今年前三个月，美国零售销售额环比增长0.1%，同比上涨2.9%。在剔除汽车及零部件以及加油站销售后，3月份零售销售额环比增长0.9%。仅剔除加油站销售的零售销售额环比涨幅为1.4%。

另据美国劳工部18日发布的报告，截至4月13日一周，美国首次申领失业救济人数经季节调整后降至19.2万，为近50年来最低值。同时，商务部17日公布的数据显示，2月份美国商品和服务贸易逆差环比下降约3.4%至约494亿美元，出口大涨，超过了整体进口量的反弹程度，这也使得第一季度经济增速预期提高。同时也降低了今年初经济增长从去年第四季度水平放缓的可能性，经济学家对美国一季度GDP变得更加乐观。

摩根大通经济学家将一季度GDP预测从折合年率2%提高到2.5%；高盛集团的预测人员将一季度GDP跟踪预测从1.7%上调至2.1%，并表示他们现在预计净贸易对GDP增长带来积极贡献。普兰特莫兰金融顾问公司首席投资官吉姆·贝尔德认为，虽然美国经济增长速度有所放缓，但仍然持续扩张。一系列数据显示，美国经济前景整体仍然大致乐观。

也有分析认为，2019年第一季度经济增长可能放缓。穆迪近日发布的研究报告认为，导致美国经济一季度增速走软的暂时性因素有季节性因素、政府关门、年度退税影响消费支出、美联储此前加息后续影响和国债收益率倒挂对信心的影响等，强劲的就业市场、房地产市场的复苏和美联储暂停加息等因素则可能使美国经济在今后有更好的表现。

美元指数升至高点

美国经济呈现企稳迹象，但欧洲主要经济体制造业活动持续疲软，使得投资者对风险资产的偏好弱化，美元近期明显走强，攀升至近两周高点。衡量美元对六种主要货币汇率变化的美元指数从15日的96.95点震荡上升至18日的97.46点附近，随后缓慢小幅回落至97.38点左右。

美国上周公布的零售数据、失业数据均处于历史高位，中国公布的第一季度经济增长速度好于预期，明显提振市场情绪，缓解了投资者对全球经济的担忧。FXTM研究分析师表示，近期一连串好于预期的数据，包括2月份美国贸易逆差意外收窄，将向上修正美国一季度GDP估值。由于其他主要发达国家的经济状况依然脆弱，全球最大经济体发展放慢的速度正得到缓冲，这将有利于美元走强。

欧元区主要经济体制造业活动持续疲软。由于出口不振导致的商品产量减少，德国私营行业经济今年第二季度开始继续收缩。与此同时，法国制造业生产明显减少，4月份采购经理人指数(PMI)降至四年低点。

IHS Markit首席商业经济学家克里斯·威廉姆森认为，这些数据加剧了人们的担忧，即欧元区经济未能从去年年底受到的抑制中复苏，而且在全球需求增长放缓和经济情绪低迷的不利影响下，欧元区经济增长依然非常缓慢。

法国兴业银行全球宏观策略师基特·朱克斯表示，欧元区PMI数据进一步证明，服务业出现了初步的复苏迹象，而制造业继续衰退。在这一过程中，投资者已不太寄望于欧元上涨，市场依然一致看空欧元。

进入今年一季度财报季以来，上市公司业绩总体好于预期缓解了此前对经济形势的担忧，同时，美国3月份零售业数据的超预期增长显著提振了市场人气和预期。市场研究机构FactSet公布的数据显示，截至18日，已经有15%的标准普尔500指数公司公布了一季度业绩，每股盈利和营业收入超出预期的比例分别为78%和53%。

KKM金融公司首席执行官杰夫·科尔伯格表示，一些公司公布的良好业绩对市场起到提振作用。

全年增速预期下滑

彼得森国际经济研究所非常驻高级研究员、美国财政部前首席经济学家卡伦·戴南日前表示，美国经济增长率将在2019年和2020年大幅度下滑，其中2019年国内生产总值(GDP)增幅将较2018年下滑0.7个百分点至2.2%，2020年进一步降至1.8%。

戴南表示，美国财政刺激措施对美国经济的提振效果自去年中旬以来不断减弱，这是美国经济增势放缓的主要原因。同时，美国失业率有望在今年降至3.7%的历史最低值。通胀率则有望提升至2%，并在2020年继续小幅走高。

戴南认为，与6个月前相比，眼下对全球经济的预测更加悲观。总体而言，由于近几个月以来全球金融环境较2018年更为收紧，全球经济增长率下滑已成为总体趋势。同时，美国财政刺激措施效果消退也对全球经济造成拖累。

美国全国商业经济协会几周前发布前景调查报告。该协会经济学家预测，受全球经济增长放缓和美国贸易政策影响，今明两年美国经济增速将大幅放缓。该协会经济学家预计，2019年按年率计算的美国实际国内生产总值(GDP)增长率将从2018年的2.9%下滑至2.4%，并在2020年进一步放缓至2.0%。经济学家认为，去年美国经济受益于减税以及政府支出的增加，但上述政策对经济的促进效益正逐渐消退。不过，多数经济学家认为，美国经济短期内不太可能出现衰退。

该调查结果与美联储上个月发布的预期值在趋势上相吻合。美联储预计，2019年和2020年美国经济增长率或分别降至2.1%和1.9%。