央行发大招促银行贷款利率下行

上周六，央行发布公告称，决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制，力促银行降低实际利率。自本周二起，央行授权全国银行间同业拆借中心于每月20日(遇节假日顺延)9时30分公布贷款市场报价利率，公众可在全国银行间同业拆借中心和中国人民银行网站查询。自即日起，各银行应在新发放的贷款中主要参考贷款市场报价利率定价，并在浮动利率贷款合同中采用贷款市场报价利率作为定价基准。
        银行不得设定贷款利率隐性下限

根据央行要求，即日起，各银行应在新发放的贷款中主要参考贷款市场报价利率定价，并在浮动利率贷款合同中采用贷款市场报价利率作为定价基准。存量贷款的利率仍按原合同约定执行。

央行相关负责人指出，此前，银行发放贷款时大多参照贷款基准利率定价，个别银行通过协同行为以贷款基准利率的一定倍数(如0.9倍)设定隐性下限，对市场利率向实体经济传导形成了阻碍。

“打破隐性下限可促使贷款利率下行。”相关负责人表示。

贷款利率并轨对银行的影响如何呢？

平安证券宏观团队认为，利率并轨后银行的信贷利率会下降，存贷款息差收窄，银行可能会下沉信用资质，信贷风险监测和定价能力需要大幅提升。一旦存款利率实现了市场化，银行的负债成本整体上行，部分银行可能不得不提升贷款利率，该阶段是银行经营压力最大的时期。

交行首席经济学家连平表示，新机制下，贷款定价将更多参考LPR价格进行加点，跟过去参考基准利率进行加点，两者仅仅是定价的起点由现在贷款基准4.3%降为MLF的3.3%，但并不意味贷款利率要整体下移1%。企业信贷融资成本的高低最终取决于企业自身基本面、信用质量、盈利能力等，短期内贷款锚定标的的转换，并不会对信贷市场形成较强的冲击。“LPR新报价机制意义最为深远之处在于，将LPR挂钩MLF操作利率，增强了央行对于信贷市场融资成本的抓手作用，为未来进一步畅通货币政策的利率传导渠道奠定第一步基础。”连平认为。

不过，连平也指出，新机制下中小银行原本在定价能力方面较大型银行弱，获取优质客户的能力不足，加之其相对较高的负债成本，中小行净息差所受影响显然会超过大行。因此，在配合LPR新机制的组合政策中，可适当采取差异化的手段，给予中小银行定价相对灵活但适度的空间。

贷款利率报价行扩大至18家

新LPR机制还有一些变化，包括报价频率由原来的每日报价改为每月报价一次。这样有利于提升LPR的报价质量。今日原机制下的LPR停报一天，8月20日将首次发布新的LPR。

另外，在原有的1年期一个期限品种基础上，增加5年期以上的期限品种，为银行发放住房抵押贷款等长期贷款的利率定价提供参考，也便于未来存量长期浮动利率贷款合同定价基准向LPR转换的平稳过渡。银行的1年期和5年期以上贷款参照相应期限的贷款市场报价利率定价，1年期以内、1年期至5年期贷款利率由银行自主选择参考的期限品种定价。

在原有的10家全国性银行基础上增加城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行各2家，扩大到18家。新增加的报价行都是在同类型银行中贷款市场影响力较大、贷款定价能力较强、服务小微企业效果较好的中小银行，能够有效增强LPR的代表性。