盘面：伦铝昨日收于1697美元/吨，跌幅0.61%，下跌10.5美元/吨，沪铝主力2008合约下跌5元/吨，跌幅0.03%，报14415元/吨。美元指数下跌0.47%至94.349。
宏观面：1）据美国约翰斯·霍普金斯大学的疫情统计数据显示，7月25日全天，全球新增新冠肺炎确诊病例25.46万例。其中，美国新增新冠肺炎确诊病例6.55万例。截至北 京 时 间7月26日15时左右，全球累计确诊病例超1604万例，累计死亡人数66.45万例。（利空★）2）美国7月Markit制造业PMI初值51.3，回升至荣枯线上方，为2月以来首次。预期为51，前值为49.8。美国7月Markit服务业PMI初值49.6，预期为50，前值为47.9。（利多★）3）第二季度石油需求跌幅小于预期。7月10日，国际能源署（IEA）修正了今年石油需求，预测将提升至9210万桶/日，较6月的预测值高出40万桶/日。（中性）4）央行今日将进行1000亿元7天期逆回购操作，因今日有1000亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。（利多★）
基本面：1) 日前，中国固废化学品管理网公布了第十批废金属进口批文，其中废铜核定进口量10110吨，废铝核定进口量1110吨，废钢铁核定进口量3970吨。（中性）2上周铝棒市场相对低迷：沪铝期货主力合约周度涨幅接近300元/吨，铝锭现货涨幅略低于200元/吨；广东、无锡两地加工费小幅下跌，跌幅在10-20元/吨。（利空★）3）海关总署：2020年6月中国铝箔出口量为9.47万吨，环比回落1.13%；2020年6月中国铝板带出口量16.71万吨，环同比皆有回落；2020年6月中国铝车轮出口量为5.1万吨，同比减少28.5%，环比增加42.2%。1-6月累计出口量32.4万吨，同比减少26.4%；2020年6月未锻轧铝合金进口量13.10万吨，出口量1.11万吨；2020年6月进口废铝6.1万吨，同比减少66.6%；2020年6月我国进口铝土矿1043.82万吨 同比大增17.6%；2020年6月中国原铝进口量为12.35万吨，同比去年增长超40倍；2020年6月中国出口氧化铝3.23万吨，进口42.26万吨。（中性）
现货方面：今日持货商成交集中对当月升水100元/吨附近。
总结：宏观方面，美国制造业PMI值2月以来首次返回荣枯线上方，全球石油需求较之前预期相比有所提高，全球经济加快复苏步伐，但仍需关注近期中美紧张局势造成的影响。基本面来看，SMM维持前期铝价走势判断不变，低库存条件下，期现结构稳定，铝价获得支撑。
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