铝企在手订单充足 铝价成为市场变量

4月7日，沪铝主力合约价格回调，日盘收盘价失守17500元，夜盘继续振荡。财联社记者采访多家铝企了解到，眼下在手订单充足，销售没有问题。在行业分析师看来，下游需求旺盛对铝价有支撑作用，但价格过高会对下游接货意愿有压制作用，部分铝加工厂担心后期订单量萎缩。

“有些是刚需，该要还是得要，目前看还可以。”河南某电解铝上市公司工作人员表示，下游客户可以接受现在的价格，公司产品销售正常。

中部地区某“煤-电-铝-铝加工”一体化上市公司高管介绍，公司电解铝、铝加工产能都在运转，铝价波动对整个行业有影响，就铝加工企业而言，如果自身有原铝资源则影响较小，没有原铝、需要外采的铝加工企业可以通过套期保值削弱影响。

铝的下游主要是房地产和汽车等行业，春节过后，下游需求反应迅速，两周内就赶上了春节前正常开工水平，就今年情况来看，3月以来铝锭社会库存稳定，说明需求很好，预计上半年铝价在17000-17500元之间振荡，不过，迅速爬升的铝价也给下游加工企业带来压力，直到3月下旬国储抛铝传闻打压铝价，给了下游接货机会。

从去年开始，期货炒作氛围浓厚，信息敏感度提高，成交量、价格波动性大，短期波动不会改变铝价稳中有升趋势，国储抛铝传闻影响就是例子；现货价格跟着沪铝期货价格走，但当吨价高于17300元时，现货市场成交热情普遍较低，等价格回落至17000元、17100元出头，下游接货意愿高。

今年沪铝主力合约价格上涨较快。1月沪铝主力合约价格在16000元以下，2月一举站上17000元，当月涨幅16.53%，3月个别阶段跌破17000元，4月至今，沪铝主力合约已站稳17000元，正在争夺17500元关口。

上述中部地区上市铝企高管认为，铝价能站稳17000元，原因在于碳达峰、碳中和背景下，电解铝产能基本上不会再增加，下游消费端每年会有5%-7%增长；再者，电解铝行业碳排放高峰是在2017年，应该算受益于双碳目标的行业，预计铝价在未来一到两年内是值得期待的。

现在铝企建厂会去水电资源丰富的西南地区，既能享受到便宜的水电，又能减少碳排放，如未来纳入全国碳交易市场，出售额外的碳排放份额能产生一部分收入。

中信证券研报指出，消费旺季来临下的库存去化开启，伴随着可能的碳达峰政策催化，维持未来一年铝价突破20000元/吨和长周期铝行业景气周期开启的判断。

A股市场中，中国铝业正大力推进云南水电铝基地建设，神火股份在云南规划水电铝产能90万吨/年，目前已投产75万吨，云铝股份拥有水电铝产能278万吨/年。

国家统计局数据显示，1-2月份，房地产开发企业房屋新开工面积17037万平方米，增长64.3%；土地购置面积1453万平方米，同比增长33%；土地成交价款503亿元，增长14.3%。中汽协数据显示，1-2月，汽车产销分别完成389万辆、395.8万辆，同比增88.9%、76.2%。

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