自去年3月初国内钒市场上升停滞，开始回落以来，这种跌跌不休的局面就始终未能得到扭转。进入2012年，这种局面仍然延续不变，夏日炎炎之下的钒市场所遭遇的竟是最严峻的寒冬考验。
截至当前，国内钒铁市场报价下滑至8.3-8.5万/吨，原料片钒报价跟进回落至7.2-7.4万/吨，实际成交价更是“不堪入目”。与去年3月初钒铁10.2-10.3万/吨的价格相比，钒铁累计跌幅已达18%。值得注意的是，现在的钒铁价格甚至跌破了金融危机之后2009年4月份的最低水平，当时其价格为8.4-8.6万/吨。自那时起，钒市虽止跌反弹，但终究是昙花一现，这几年钒价一直都在低位徘徊，而且总是处于不断探底的状态（见下侧钒铁价格走势图）。
钒市继续回落的因素：
今年以来，本已极度低迷的钒市又为何还能继续回落，对此笔者认为有以下几个重要的利空因素在“推波助澜”。
其一是下游钢铁行业步入微利甚至亏损时代，经营效益持续恶化，直接导致“以钢为纲”的钒市场行情难以恢复。据中国钢铁工业协会数据显示，我国钢铁行业的销售利润率已经从2005年的6.25%下降至2011年的2.42%。而在今年一季度，中国钢铁行业更是出现了新世纪以来的首次全行业亏损。不仅如此，由于经济增速放缓，房地产调控严厉，钢材消费量增长空间受限。
其二是钒行业产能偏大，供需过剩情况并未缓解。随着这几年钒价的深度回落，此前风生水起的石煤提钒企业陆续陷入停产减产的尴尬境地。即便如此，由于除了攀钢、承钢两大钒渣提钒企业供给能力在持续增强之外，其他新一批的钒渣提钒企业发展尤为迅猛。这的确有效弥补了石煤提钒企业产能有所减少的空隙，不过国内钒行业的整体规模也因此增大，最终仍超出了终端应用领域的需求和承接能力。
其三是国际钒市依然萎靡不振，迟迟未见真正好转，出口市场冷清。欧洲钒铁价格由去年3月初的30.5-31.75美元/千克钒下探至今年1月末的22.5-23.1美元/千克钒，尽管此后回升，结果同样没能持久。目前欧洲钒铁价格为25.5-26.4美元/千克钒，相比国内价格仍无什么吸引力。海关数据显示，今年一季度高钒铁出口总量为910.5吨，同比去年2158.4吨大幅减少57.82%。
另外，钢厂招标价下跌不止，接二连三地挑战业界的心理极限，最终使得市场看弱情绪蔓延，信心严重受挫。以国内某特钢企业为例，去年2月的钒铁招标价尚在10万/吨，在经历了一年多的持续下调后，到今年4月已被压低至8.27-8.3万/吨。
后期走向如何？
当前，钒价已然跌至低谷，再加上这几年人力、环保以及辅料等综合成本的明显增加，钒行业利润持续受到挤压，很多勉强生产的企业也都是在亏本运营，以前表现积极活跃的贸易商也失去了参与市场的兴趣。
正因为如此，钒市场正在面临一个关键时刻，可说是“进退维谷”。一方面钒企生产成本居高不下，由此使得钒价的底部支撑效应愈发凸显，市场惜售盼稳心态随之增强，接下来非常有望过渡到平稳阶段；另一方面国外钒市回升普遍看淡，国内钢铁行业仍深陷困境，一时恐难有改观，钒产品本身供应尚未出现短缺，所以价格上涨缺乏足够的动力。
预计短期内钒价止跌企稳的可能性将会增大，市场在盘整之中为未来积蓄力量。至于行情能否“山重水复疑无路，柳暗花明又一村”，仍需谨慎以待。
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