在连续30个交易日平均收盘价格低于1美元后，晶澳太阳能控股有限公司于10月16日宣布，收到纳斯达克交易所的退市警告。这是继8月大全新能源、9月尚德电力控股有限公司之后，又一家收到美国证交所退市警告的光伏公司。

宣布当天，16日，晶澳太阳能、昱辉阳光、大全新能源、中电光伏、韩华新能源的股价分别报0.79美元、1.32美元、0.84美元、1.2美元和1.05美元。截至10月26日收盘，晶澳太阳能、昱辉阳光、大全新能源、中电光伏、韩华新能源的股价分别报出0.67美元、1.28美元、0.79美元、1.25美元、1.04美元。

自2011年光伏行业步入寒冬以来，中国光伏行业整体陷入前所未有的困境，光伏企业也成了资本市场的“坏小孩”。

十家光伏企业A股IPO受阻

据统计，今年上半年，69家A股光伏概念上市公司中，有21家净利润为负，占总数的30.43%，累计亏损规模达19.34亿元。其中，航天机电亏损3亿元，同比降幅超过500%；江苏阳光、天威保变、光电股份等业绩下降幅度也超过200%。

在美上市光伏企业半年报显示，今年上半年英利新能源亏损额高达1.4亿美元；天合光能净亏损1.2亿美元；赛维LDK年净亏损额为10.8亿美元，负债总额266.76亿美元；大全新能源净亏损2080万美元。

不完全统计，2012年至今，已有10家光伏行业拟上市企业IPO进程受阻，其中上机数控、思可达光伏首发申请被否，恒基光伏中止审查，快可光伏、日地太阳能、天能科技及欧贝黎则被终止审查。而天能科技更是被曝出虚增收入、财务造假等重大财务问题，且多个光伏应用案例披露不实、漏洞百出，最终以上市进程终止而收场。

ChinaVenture投中集团分析师李玲告诉《中国企业报》记者，受产能过剩、欧债危机、美国“双反”调查、上市公司业绩变脸等多重因素影响，光伏行业寒冬持续蔓延。由于产业链上下游的传导效应，行业的波动给光伏企业收入水平带来了不利影响。业绩不佳、持续盈利能力存疑等因素是光伏企业IPO被否的主因。

与股价同期创新低的还有各公司的债务在不断创高。目前我国10大光伏巨头负债总额已超千亿元。

“华尔街不喜欢好孩子。”晶澳内部一位人士向记者说出了自己看法。

事实上，今年6月晶澳太阳能股价在跌破1美元之际，为了避免退市风险，该公司曾宣布一项6亿美元的股票回购计划。

同样为避免退市而曾努力过的还有大全新能源。该公司曾于今年7月宣布在公开市场回购总价值500万美元的普通股。但很长一段时间，大全新能源股价一直徘徊在1美元以下。

“大全新能源、尚德电力等公司均因股价连续30个交易日低于1美元收到退市警告，企业必定会采取如‘并股’等手段来力保股价。”李玲认为，如果企业由于经营出现严重问题被强制退市，不但上市以来的相关费用打了水漂，企业的声誉也会受到严重影响，未来融资则更加困难。此外，很多光伏企业负债高企，面临破产。

光伏发电并网利好有限

据业内人士透露，部分亏损较为严重的光伏企业在美上市企业已经悄然开启退市程序。“如果海外退市，很多企业可能会选择重返A股或港股上市，以解决所面临的资金难题。”

而光伏企业到资本市场融资将成为一种奢侈。李玲表示，一方面，业绩不佳、持续盈利能力存疑等问题使光伏企业IPO前景不容乐观。另一方面，整个光伏行业的低迷也影响到了PE机构的投资热情，预计这种低迷状态在短时间内难以扭转。

目前，能够实现短时出效益只能是寄托利好政策。厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强告诉记者，“在利空消息持续影响下，中国光伏企业要想解决眼前危机，只有依靠政府。”通过制定相关政策，“用利好消息来抵消利空消息对光伏股市的冲击。”

10月26日，中国国家电网公司公布了《关于做好分布式光伏发电并网服务工作的意见》，承诺对满足条件的分布式光伏发电项目接入电网，并将免费提供接入系统方案制定、并网检测、调试等全过程服务，全额收购这些项目富余的电量。

中国可再生能源学会副理事长孟宪淦接受《中国企业报》记者采访时表示，电网电站投资不涉及制造业，但可以对制造业起到部分拉动作用。“十二五”规划明确提出，要把光伏产业的发展，由过去单纯销售产品、组件到改向建电站投资。

日前，财政部、工信部、商务部、国家能源局以及众多银行聚齐探讨解决光伏行业困局，无一例外地公开表态将给出具体政策帮助光伏企业渡过“寒冬”。有消息称，财政部将马上出台并网电价补贴细则，确保分布式并网电站的投资回报。

（关键词：光伏 退市警告 负债总额）