嘉能可计划停产推高钴价 中长期反弹行情可期

据悉，继12日电解钴现货价格日涨7000元/吨，达到23.7万元/吨之后，13日钴盐报价集体上涨，硫酸钴、氯化钴报价均上涨2000元/吨，日涨幅分别为5.06%和4.4%。

随着嘉能可宣布关闭大型铜钴矿Mutanda，钴的供需关系有望迅速得到改善，行业最困难时期即将过去。此外，7月生产数据显示，我国硫酸钴和氯化钴的产量均环比小幅上升，同比增幅分别为28%和59%。

据中泰证券测算，短期来看，实际有效供给可以由去库存来完成，且停产时间为2020-2021年，因此对2019年实际供给影响不大，但中期来看，供给将收缩16%。

中泰证券进一步分析指出，在全球新能源汽车35%增速、消费电池需求稳定的基准假设下，根据供需模型梳理，考虑到Glencore最新的产量指引变化以及未来三年主要的供给增量项目的投产释放，2019年仍然处于过剩状态，但是，进入到2020年，由于Mutanda停产计划的施行，供需格局或将大幅改善，2020-2021年供需结构或将趋势性扭转。

具体投资标的方面，华创证券建议关注，华友钴业（603799）、寒锐钴业（300618）、洛阳钼业（603993）、盛屯矿业（600711）等主营钴产品，产业链优势明显。

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