摘要：
1、7月24日政治局会议召开，总体表述积极，部分内容超出市场预期，会议总体释放宽松信号。
2、会议中提出跟黑色领域相关政策，包括房地产、基建、汽车、电力等方面。
3、会议改善市场预期，提振市场情绪，短期利多黑色。中长期来看，钢材下游房地产、基建等政策会增加钢材消费，或向上正反馈至原料端。
中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议从加大宏观政策调控力度、积极扩大国内需求、大力推动现代化产业体系建设、坚持“两个毫不动摇”、 切实防范化解重点领域风险、加大民生保障力度等多方面做出具体安排。
一、政治局会议总基调
会议多项内容表述积极，部分超出市场预期。会议总体定调宽松。
经济方向：会议指出，疫情防控平稳转段后，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。
政策基调：要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
宏观政策：要用好政策空间、找准发力方向，扎实推动经济高质量发展。要精准有利实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备。这也是2020年以来中央政治局会议上首提“逆周期调节”。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。货币政策突出“发挥总量和结构性货币政策工具作用”。要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。财政政策做出三项部署：延续、优化、完善并落实好减税降费政策；加快地方政府专项债券发行和使用；制定实施一揽子化债方案防风险。
资本市场：“要活跃资本市场，提振投资者信心”。下半年相关制度规则有望出台，资本市场有望迎来发展机会。期货行业作为资本市场的一个环节，下半年期货市场也可能迎来利好政策，比如期货新品种可能加快上市等。
二、政治局会议对黑色品种的影响
政治局会议改善市场预期，提振市场情绪，短期利多黑色。中长期来看，钢材下游房地产、基建等政策会增加钢材消费，或向上正反馈至原料端。
螺纹：上半年房地产行业表现较为疲弱，尽管去年四季度就有相应刺激政策，但是反应在房地产行业上并未有明显政策刺激效果。下半年，一方面，专项债发行提速后，基建继续发挥托底经济的作用，另一方面，地产政策的调整一定程度上对房地产行业有利，不过目前政策发力或更多体现在如何盘活存量房问题，对增量效果影响可能有限。近期国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，中长期或将利好螺纹钢消费。
热卷：上半年制造业表现相对较好，体现在下游机械行业、汽车行业、家电行业及船舶等行业上，主要产品产量均处于历史同期高位，对于板材消耗增加，从钢材产品来看，上半年铁水产量明显从长材向板材转移，板材产量月度日产持续处于历史同期高位，也显示制造业用钢量在增加，下半年，在扩大内需的政策背景下，预计制造业表现依然可圈可点，对于板材消费边际增加。
铁矿：钢材下游行业政策利好正反馈于钢企对于铁矿石消费。粗钢总量控制意味着产量或处于平台期，企业对铁矿石存量需求旺盛，但是增量需求空间有可能相对有限，不过废钢资源紧缺一定程度上利好铁矿石需求。铁矿石价格如持续上涨，需防范相关政策干预。
煤焦：钢材下游行业入基建专项债发行提速、房地产政策支持等因素，形成正反馈并向上传导，或带动煤焦价格走势。下半年煤矿生产安全检查压力依然较大，煤炭供给或继续保持低增速，尤其是炼焦煤。但在粗钢压减政策下，下半年煤焦需求难有增量，或对煤焦价格形成压制。迎峰度夏期间，为保供电，部分炼焦煤可能被用作动力煤，减少炼焦煤有效供给。
铁合金：当下在高库存弱需求的预期下，合金处于弱势运行。就后市而言，政治局会议对铁合金直接影响较小，但对钢材下游行业政策将反馈于钢铁行业供需关系，间接影响铁合金需求，中长期铁合金价格走势仍旧以供需博弈为主。
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