从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2024年3月份为44.2%，环比下降1.8个百分点，显示钢铁行业继续弱势运行。分项指数变化显示，春节假期结束后，钢铁行业市场需求复苏缓慢，生产端有所下滑，带动原材料采购下降，原材料价格整体下降，钢材价格持续下行。预计4月份，钢材市场需求弱势恢复，钢厂生产或有一定回升，原材料和钢材价格震荡偏弱运行。
图1 2019年以来钢铁行业PMI变化情况
钢铁市场需求复苏缓慢。3月份，春节假期结束后，下游整体施工表现不佳，市场需求恢复缓慢，成交也缺乏亮眼表现，商家多持不乐观态度。一个重要原因是基建、地产等方面预期较差，相关钢材需求偏弱。3月份，新订单指数为44.4%，虽较上月上升3个百分点，仍处于45%以下的低位。终端方面，据相关机构了解，3月份复工后板材市场表现尚可，但建材下游需求迟迟难以释放，终端采购也无限延后。从监测的沪市终端线螺采购数据来看，3月份上海终端采购量虽环比回升，但仅和1月份水平相当，处于较低水平。
图2 2019年以来钢铁新订单指数变化情况
图3 2018年以来沪市终端线螺每周采购量监控数据变化情况
钢厂生产继续下滑，带动采购端协同下降。3月份，钢材市场需求恢复缓慢，钢厂生产意愿下降，生产端继续下滑。生产指数为37.7%，环比下降7.5个百分点，在上月小幅反弹后再度下降，且创近10个月以来新低。据中钢协统计，3月上旬，全国重点统计钢铁企业日产粗钢205.80万吨，环比下降3.38%，日产生铁184.38万吨，环比下降1.82%，日产钢材192.76万吨，环比下降6.65%。到中旬时，重点统计钢铁企业日产粗钢204.76万吨，环比下降0.51%；日产生铁183.61万吨，环比下降0.41%，日产钢材196.52万吨,环比增长1.95%。整体来看，钢厂生产处于下行趋势。生产端下滑导致企业采购意愿也不佳，采购量指数为41.1%,环比下降1.9个百分点，同样创近10个月以来新低。
图4 2019年以来钢铁生产指数变化情况
图5 2019年以来钢铁采购量指数变化情况
原材料价格整体下降，钢厂成本压力再度缓解。3月份，受采购量下滑影响，原材料市场走弱，价格整体下跌。购进价格指数为22.4%，环比下降27.1个百分点，指数创近10个月以来新低。分品类来看，铁矿石方面，由于采购量下滑，市场成交一般，港口库存进一步积累，同时国外矿山逐步增产，供给端稳中有升，而国内市场需求下行压力较大，铁矿石价格承压运行。焦炭方面，截止到3月底，焦炭第七轮提降开启，但由于焦炭上游原材料同步下跌，因此成本依旧可控，后期价格或将随着钢铁行业需求而波动。废钢方面，成交量进一步走低，价格与成材协同波动。整体来看，3月钢铁行业主要原材料价格整体下降，钢厂成本压力有所缓解。
图6 2019年以来钢铁购进价格指数变化情况
钢材价格持续下行。3月份，由于需求不足，终端采购推迟，加上春节期间积累的库存仍较为庞大，钢材价格延续2月份以来的下行态势。上海螺纹钢价格指数显示，3月1日价格为3744元/吨，此后价格持续走低，降至3月27日的3450元/吨，今年一季度螺纹钢价格下跌近500元，当前价格已经逼近2020年的低点。虽然钢材价格一路下行，但由于当前炼钢成本同步下降，企业部分品种利润仍有所保障。
图7 2018年以来上海螺纹钢价格指数变化情况
预计4月份，钢材市场需求弱势恢复。随着天气的进一步转暖，建筑、基建等领域的项目将逐步启动，对钢铁产品的需求有望持续增长。大规模设备更新和消费品以旧换新将为机械、汽车、家电、等行业注入新动力。造船业稳定增长，从而对钢铁需求产生积极影响。需要注意的是，国内房地产市场运行仍然相对低迷，短期内难有明显好转，而且随着下游购房需求继续偏弱，整体房地产行业复苏仍需时间，因此房地产行业对建材市场的需求支撑也将随之减弱。整体来看，预计4月份钢材需求将弱势恢复，上升空间估计有限。
钢厂生产或有一定回升。受原材料成本下降的影响，当前长流程钢企已进入全品种盈利阶段，部分春节期减产、停产的高炉钢企正在陆续复产、增产，对于生产回升有一定的支撑，预计4月钢厂生产或有一定回升。需要注意的是，当前冬储库存依旧较高，如果需求不能充分释放的话，去库速度缓慢对于供给端会造成较大压力。
原材料和钢材价格震荡偏弱运行。3月份铁矿石价格在多重因素作用下价格有所下降，但价格依旧高估，4月份需求端虽将弱势恢复，但国际铁矿石市场供应有所增加，加上库存仍处于高位，因此铁矿石价格或继续波动偏弱运行，但铁矿石价格回归正常区间的可能性不大，焦炭废钢等材料也将波动运行。在需求端弱势恢复的情况下，钢价也将继续震荡偏弱运行，如果后期政策支持经济力度进一步加大，钢价下行势头则有望企稳。
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