美联储维持利率不变 下调经济增长预期并调整缩表步伐

当地时间3月19日，美联储决定维持基准利率在4.25%-4.50%区间内不变，符合市场预期。投票结果为11票赞成、1票反对，其中美联储理事克里斯托弗·沃勒持异议。

经济评估与展望

美联储声明指出，尽管经济活动以稳健速度扩张，失业率保持低位且劳动力市场强劲，但通胀水平仍处于高位。委员会致力于实现最大就业和2%的长期通胀目标。鉴于经济前景的不确定性增加，委员会将继续监测新信息对经济前景的影响，并准备在必要时调整货币政策以支持其双重使命。

货币政策立场

委员会坚定地承诺将通胀率恢复到2%的目标，并支持最大就业。面对潜在阻碍目标实现的风险，委员会表示愿意适时调整货币政策立场。决策过程中，委员会将综合考虑包括劳动力市场状况、通胀压力及预期在内的广泛数据，以及金融和国际动态。

缩表计划调整

自4月1日起，美联储将每月美债减持上限从250亿美元降至50亿美元，而抵押贷款支持证券（MBS）的减持上限维持在350亿美元／月。这一调整未获沃勒的支持。

点阵图与经济预测

根据最新发布的点阵图，美联储预计2025年累计降息50个基点，与去年12月的预测一致。具体而言，在19位官员中，4位认为不应降息，4位预计降息一次，9位预计两次，2位预计三次。长期联邦基金利率的预期中值保持在3.0%。

此外，美联储更新了经济预测：预计2025年至2027年底失业率分别为4.4%、4.3%、4.3%；GDP增长预期分别下调至1.7%、1.8%、1.8%；核心PCE通胀预期分别为2.8%（2025年）、2.2%（2026年）、2.0%（2027年）。

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