近年来，地产行业面临压力，地产增速持续3年维持10%左右的降幅。2023年房企发力“保交楼”，2024年地产施工、竣工面积降幅再次扩大。截至2024年10月底，地产投资、地产销售以及新开工、施工和竣工面积同比分别下降10.3%、15.8%、22.6%、12.4%和23.9%。整体上看，2025年政策侧重促进地产去库存。在促进商品房去库存以及房企信贷宽松政策预期下，房企现金流情况有望改善，预计2025年地产投资、施工面积虽维持负增长，但降幅收窄。需要注意的是地产“组合拳”中提出新增实施100万套城中村改造和危旧房改造，或能对冲地产行业部分耗钢减量。
从基建行业来看，1-10月广义基建投资增速为9.35%，同比上升1个百分点；但狭义基建投资增速为4.3%，同比下降1.6个百分点。年初受12省市传统基建项目暂停影响，基建项目施工率下降，基建耗钢量同比下降。2025年预计财政政策进一步宽松，基建行业的耗钢需求将有所修复。
近几年我国钢材直接出口持续保持增长，2024年钢材直接出口呈现量增价跌格局，内需和出口此消彼长，出口增加主要是内需偏弱导致的。2024年我国钢材出口量预计为1.1亿吨，同比增加2000万吨，增幅为23%。2024年我国钢材出口大国主要是越南、阿联酋、沙特、印尼和印度。2022—2024年我国钢材出口主要流向亚洲（东南亚和西亚）和欧美地区。考虑到2025年市场存不确定性，2025年我国钢材出口增速或有所放缓。
受地产行业下行和地方债务压力约束，2024年我国房地产需求和基建需求都呈现下滑走势，而制造业上行的需求依然不能对冲地产和基建需求的减量，钢材出口价跌量增消化国内产量压力。2024年我国粗钢产量同比下降3%（3500万吨），钢材直接出口量预期增长2000万吨，库存同比持平。展望2025年，预计国内地产和基建需求降幅收窄；制造业行业受不确定性影响，预计增速有所收窄；而钢材出口受东南亚反倾销影响，预计保持正增长，但增速有所放缓。
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