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中国炼油及石化项目建设热潮降温

2014-5-5 8:33:32来源:路透社作者:
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  • 随着中国经济降温、环保顾虑、及外国竞争等冲击全面发酵,过去几个月,中国一连串炼油及石化项目相继延缓或取消。路透4月28日引述公司消息人士指出,中石化暂停了31亿美元的青岛乙烯工厂建设计划。
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  • 炼油 石化 乙烯

先是中国炼油板块,现在则轮到中国石化板块面对现实检验。

亚洲最大炼油企业--中国石化决定暂缓数十亿美元石化厂计划,等于是晚一步承认恣意扩张时期已经不再,而这并不只是因为美国页岩气革命的影响。

随着中国经济降温、环保顾虑、及外国竞争等冲击全面发酵,过去几个月,中国一连串炼油及石化项目相继延缓或取消。

路透4月28日引述公司消息人士指出,中石化暂停了31亿美元的青岛乙烯工厂建设计划。

这意味着,中石化暂停或搁置的项目,总计乙烯年产能将近400万吨。乙烯是生产塑胶及合成纤维的主要原料之一。

另一家中国大型国有炼油企业--中石油也在缩减计划,暂停了与壳牌在中国东部规模达130亿美元的合资工厂项目,也搁置了与委内瑞拉国有油企PetroleosdeVenezuelaSAPDVSA.UL在广东省的合作项目。

在这波石化项目叫停潮之前,炼油项目已经先尝过类似经历,中石油已经推迟启动两座新炼厂,及另一个旧厂扩张计划。

炼油及石化板块的影响因素各不相同,但整体传达的讯息是一样的:这些项目现在要由经济效益决定,唯有能够在国内及全球具有竞争力的项目,才能放行。

炼油

在炼油方面,由于体认到中国能源需求增速已经不再符合预期,兴建炼厂的热潮戛然而止。

中国的原油加工产能约为每日1,250万桶(bdp),而2014年预计还将增加60万桶,到2020年时,规划增加300万桶。

问题在于,中国2014年第一季石油需求为每日996万桶,同比下滑0.6%。

虽然这个需求下跌应该只是短暂性质,但两位数的需求增幅也早已不再,在可预见的未来,中国石油消费量年增幅不太可能高于4%。

这代表中国将持续面临炼油产能过剩,当这些产能全部上线,将促使油品出口增加。

中国在3月呈现油品净出口,为2010年1月以来首见,根据花旗银行的一份研究报告,2004年开始有记录以来,仅出现过三次。

要说这已形成一个趋势仍为时过早,但中国将持续成为油品出口国的态势,确实看来机会较大。

就这方面而言,与油品出口同样大增的美国相比,中国愈来愈有几份相似,尽管两边的原因并不相同。

页岩荣景

美国国内石油生产荣景(主要来自页岩),使得美国石油价格较其他国家来得低,也给予美国炼厂竞争优势。

由于美国出口禁令使得这些原油难以输出,炼厂将之转化为出口燃料,尤其是柴油和液化石油气。

页岩气产出大增,尚未带动美国液化天然气出口增加,但这情况很快就要到来。

但产出增加,改善了美国石化厂景况,他们可以从天然气中生产乙烯,成本只要以石脑油为原料的中国工厂的一半左右。

尽管美国天然气价格今年以来已上涨约14%,仍仅为2005年峰值的四分之一左右,而且约为页岩革命前10年均值的一半。

这带动美国天然气相关化工产品产能大幅扩张,巴克莱列出预定2017年前完成的项目至少有30个。

受制于石油

这些新的化工厂将给美国产业提供更便宜的塑胶和人造纤维,意味着在全球会更具竞争力,尤其是在中国和亚洲国家仍仰赖石脑油来生产石化产品的情况下。

基本上,中国和其他亚洲石化厂都受到原油价格的制约。

相较于美国天然气价格,原油价格中长期上扬的空间更大,因发展中国家的石油需求升高,且中东、非洲和前苏联国家等主要生产国或附近的冲突不断,持续威胁供应。

石脑油相较于原油的价格可能下滑,但这一情况尚未发生,新加坡石脑油较布兰特原油升水仍在过去18个月来相对狭窄的区间内。

石脑油裂解价差在4月29日报每吨149.75美元,低于今年到目前为止的峰值172.80美元,但也高于低点113.95美元。

韩国等数个亚洲国家近几周来对于石脑油的需求强劲,尽管中国进口量有所下滑。

中国在第一季每月净进口158,042吨,低于2013年的每月净进口265,639吨,也低于2012年的每月239,536吨。

这部分是因为,中国炼厂产能增加,意味着国内石脑油也产量上升,另有部分是因为经济成长放缓,尤其是对塑胶需求密集的制造业。

尽管经济增强或将带动中国未来几个月的石脑油采购量,但中长期前景仍偏向需求成长大幅降温且价格下滑。

但即使石脑油价格下滑,也不太可能让新的石化厂比美国业者更具成本竞争力。

(关键字:炼油 石化 乙烯)

(责任编辑:00633)
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