沥青：2022年上半年沥青期货运行分析

上半年国内沥青期货价格总体呈现震荡上行走势，可分为5个阶段：

第一阶段(1月1日-2月7日)：本阶段国际油价呈现持续推涨态势， 布伦特涨幅达20.78%，于1月28日突破90美元关口，国内沥青期货价格由3300元/吨上涨至3850元/吨，本阶段沥青价格上涨的核心动力是成本端支撑，国际原油上涨对于炼厂生产成本支撑明显，沥青现货冬储备货需求有所增加带动盘面稳中上行。

第二阶段(2月7日-2月28日)：本阶段沥青期货价格大幅回调，从3850元/吨回调至3400元/吨，其中回调的主要原因在于国际原油小幅回落以及市场需求的跟进有限，在投机性需求减少的情况下，刚需整体较为低迷，高价资源需求有限导致了沥青期货价格出现了快速的回调

第三阶段(3月1日-3月15日)：本阶段国内沥青期货价格呈现了大幅震荡的模式，波动剧烈，受国际原油波动因素影响(俄乌克战争爆发，原油波动幅度30美元左右)，沥青期货价格从3400元/吨快速冲高至4400元/吨，但是跟随国际原油的快速回落以及国内疫情需求的低迷，沥青期货价格快速从4400元/吨下调至3400元/吨。

第四阶段(3月15日-6月10日)：本阶段国际油价呈现高位震荡态势，炼厂生产成本高企，整体炼厂加工积极性不高，市场供应维持相对低位，沥青现货需求整体有所增加，带动市场库存去库，沥青价格上涨底部有所支撑，期货价格从3400元/吨上调4900元/吨。

第五阶段(6月10日-6月30日)：本阶段国际油价呈现下跌态势，同时国内宏观商品环境偏悲观，沥青现货需求有所放缓，供应逐步增加，期货价格稳中下行，沥青期货价格从4900元/吨下调至4300元/吨。

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