预计2024年全球石油需求将增长近90万桶/日，2025年将增长近100万桶/日，较2022-2023年疫情后时期的约200万桶/日增长大幅放缓。中国是增长减速的根本原因，今年和明年中国将占全球增长的20%左右，而2023年这一比例接近70%。
9月份，全球石油供应量暴跌64万桶/日，至10280万桶/日，利比亚的政治困境扰乱了该国的石油生产和出口，哈萨克斯坦和挪威的油田维护工作也降低了产量。
9月份炼油利润进一步下滑，因为汽油、航空燃料和柴油价差恶化，而原油价格在市场相对紧俏的情况下有所回升。因此，2024年全球原油加工量预估进一步下调18万桶/日至8280万桶/日，2025年则下调21万桶/日至8340万桶/日，分别相当于每年增加54万桶/日和61万桶/日。
8月份全球石油库存下降2230万桶，其中原油库存下降1650万桶。经合组织工业库存逆季下降1340万桶至28.11亿桶，比五年平均水平低10270万桶。初步数据显示9月份石油库存进一步下降。
10月初，布伦特原油期货上涨8美元/桶，市场对以色列对伊朗导弹袭击的回应感到不安。投资者解除极度看跌的仓位推动了价格反弹。受2025年市场供应充足的前景推动，价格在9月份跌至多年低点。在撰写本文时，布伦特原油交易价格约为78美元/桶。
石油安全成为焦点
10月初，国际原油基准油价大幅反弹，因为潜在的石油供应风险再次成为焦点。尽管如此，利比亚政治争端的解决导致该国石油出口一度减半，美国墨西哥湾沿岸遭遇的飓风造成的生产损失相对较小，终端用户需求疲软，这些因素都有助于稳定市场。在撰写本文时，布伦特原油期货交易价格约为每桶78美元，较上月上涨8美元，但比一年前低10美元以上。
本月初油价飙升，市场关注以色列的下一步行动，以及对伊朗关键能源基础设施是否会成为攻击目标的质疑。伊朗主要的哈格岛出口码头每天向中国运送160万桶原油，这是一个主要问题，也可能对战略要地霍尔木兹海峡水道产生影响。目前，伊朗及其邻国的石油出口未受影响，但市场仍处于高度紧张的状态，等待危机的下一步发展。与此同时，利比亚原油运输已经恢复，此前双方达成了来之不易的协议，解决了中断石油出口的政治争端。另一方面，美国飓风季节比正常情况要早六周。
石油供应安全担忧加剧的背景是，全球市场供应似乎充足——正如我们一段时间以来一直强调的那样。预计2024年全球石油需求将增长近90万桶/日，2025年将增长约100万桶/日，远低于2023年的200万桶/日。中国石油需求尤其疲软，8月份消费量同比下降50万桶/日——这是连续第四个月下降。美国、巴西、圭亚那和加拿大将占增量的大部分，这两年的产量都将增加100万桶/日以上，这将超过预期的需求增长。
除利比亚、伊朗和俄罗斯外，9月份有效闲置产能轻松超过500万桶/日。全球石油库存提供了进一步的缓冲，尽管观察到的原油库存在过去四个月内减少了1.35亿桶，降至至少2017年以来的最低水平，而经合组织的行业库存仍远低于五年平均水平。但全球成品油库存已飙升至三年来的最高水平，给主要炼油中心的利润率带来压力。
随着供应形势的发展，国际能源署随时准备在必要时采取行动。如2022年所示，国际能源署及其成员国可以迅速采取集体行动。仅国际能源署的公共库存就超过12亿桶，另外还有5亿桶库存由行业义务持有。中国还持有11亿桶原油库存，足以满足当前国内炼油厂75天的产能。目前，供应持续流动，如果不发生重大中断，市场在新的一年将面临大量过剩。
(关键字：石油 面临 过剩)
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