沥青：刚需缓慢下滑 供应阶段性扰动

沥青市场需求地区分化明显，北方地区降温雨雪天气对于刚需有所阻碍，市场成交稳中下行，但是阶段性供应变化对于市场低价有所支撑;南方部分地区降雨有所阻碍，实际需求略显平淡，但是考虑库存压力有限，价格相对坚挺。

一、需求逐渐走弱 库存拐点来临

北方地区降温雨雪天气对于刚需有所阻碍，市场询盘积极性下降，部分资源价格稳中下跌，南方部分地区降雨对于刚需有所阻碍，高价资源出货放缓，国内54家沥青厂家样本出货量为39.7万吨，环比下降8.3%。主要受华东及西北地区出货量减少影响。

需求环比下降导致炼厂库存稳中有所增加，本周期内，国内54家沥青样本厂库库存共计61.3万吨，较上周四(12月5日)增加0.5%。本期国内沥青厂库涨跌互现，整体表现累库，其中东北及西北地区厂库累库明显，主要由于区内刚需基本停滞，终端项目赶工结束，多数业者等待冬储政策，暂无入库打算，炼厂零星出货，累库为主。

二、供应阶段扰动 市场下跌动力缓慢

本周期内，隆众对81家主要沥青厂家统计，本周综合开工率为29.7%，增加0.8%。北方地区来看，山东胜星以及齐鲁石化复产沥青，区内炼厂产能利用率增加，河北伦特间歇停产，区内炼厂产能利用率下降;南方地区来看，中化泉州暂无生产计划，加之金陵石化小幅降产，区内炼厂产能利用率下降。

虽然供应端在有所恢复，但是阶段来看，河北鑫海两日转产90#，个别主力炼厂转产渣油导致现货价格下跌动力放缓，低价资源出货有所支撑。

三、供需局面略显僵持 低库存仍是价格支撑

北方地区沥青市场需求逐渐清淡，供应端扰动仍存，河北鑫海70#停发导致区内价格止跌企稳，个别询盘积极性有所增加;山东地区各品牌资源竞争明显，低价资源出货有所支撑，国际原油上涨带动部分仓单报价有所上调，部分资源多为南下为主。南方地区来看，部分地区降雨对于刚需有所阻碍，主力炼厂维持间歇生产，库存压力有限。短期来看，雨雪降温天气对于北方市场刚需有所制约，但是考虑炼厂供应库存压力有限以及个别供应前期合同，现货价格承压放缓，价格将维持大稳走势为主。

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