苯酚市场利润空间缩小 国产货将主导市场

 今年国内苯酚市场行情整体表现低迷，1月市场小幅上涨后，市场盘整一段时间后进入下跌通道，整体成交不畅，市场再盘整，进入夏季后，苯酚进入传统淡季，加之常熟长春化工装置计划投产，影响市场心态，苯酚市场迎来本年最大跌幅。工厂装置普遍检修，国产货供应减少之下，市场价格出现反弹，之后国内苯酚市场一直维持窄幅盘整，整个12月基本华东市场价格稳定10300-10350元/吨，具体走势见下图。

2013年全年苯酚价格最高点出现在2月中旬，华东地区苯酚价格达到11500元/吨附近，低点出现下7月下旬，价格在9300元/吨，一年内价格振幅在2200元/吨，小于往年。

与价格波动空间减小同时存在的，还有2013年国内酚酮工厂开工率偏低，并且全年酚酮工厂利润较低，部分月份出现成本倒挂情况，具体见下图。

如图所示，2011年国内苯酚利润空间较大，一度利润接近5000元/吨。因苯酚利润空间大，同时国内苯酚生产厂家少，基本一半的消费量要通过进口货补充。从2009年开始，多数工厂开好苯酚后市发展，一大批项目上马，但自2011年10月起，苯酚市场已好景不再，苯酚价格大幅下滑，但原料纯苯、丙烯价格却稳步上涨。同时2012、2013年部分新增装置的投产，使国产货供应大幅增加，挤压了进口货的份额，今年苯酚全年预估进口额在36万吨/吨左右，1-11月苯酚进口总量较去年同期减少39.3%。国产货增加与进口量减少的相互抵消之下，整体国内表观消费量并未如预期般大幅增长。基于此，部分前期预新建装置多数延期投产，具体情况如下表。

从上表可以看到，原计划2013年投产的多家装置都有所延迟，仅长春化工在常熟的装置投产，以及吉林石化原12万吨/年酚酮装置扩至15万吨。预计2013-2015年新增的200万吨左右的苯酚产能，2013年仅新增31.5万吨，正在建设的项目中，除中石化三井表示将于2014年4月投产外，其他酚酮装置投产暂无具体时间表。中石化三井40万吨/年酚酮装置投产后，开车后将与漕泾现有22万吨/年的酚酮装置同步管理，而高桥石化老区共计16万吨/吨酚酮装置将于2016年随老厂区一同拆除。即至2015年，国内苯酚产能可能在284万吨左右。

2014年中石化三井酚酮装置的投产及长春常熟化工产能的释放，将在2014年继续挤压进口货的份额。回顾2012及2013年苯酚市场价格走势，每当有新装置投产，总能引起市场人士对后市的担忧，价格出现下跌情况。而对比厂家一年内的开工率及走势，也能看到，工厂对市场影响力度加强，同时工厂开工调整灵敏度也较往年增强，具体见下表：

上图为华东苯酚市场月均价与工厂月开工率对比走势图，市场价格大幅走跌之明，工厂开工率下调，而市场价格的反弹又往往是因为工厂开工的下调，市场供应的减少。预计明年这一趋势仍将持续，关注国内工厂装置情况，成本对苯酚市场价格的影响也将增强，明年价格振幅可能继续减小。国内苯酚工厂竞争增强，价格不同步的情况仍将出现。
 

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