近期，受益于下游旺盛的需求，烧碱价格盘整后，依旧维持于高位整理。以华南地区市场价格为例，7月11日，99%片碱价格为3950-4050元(吨价，下同)，较上月同期上涨100元。笔者认为，支撑烧碱价格震荡整理后依旧出现上涨高位运行的原因就在于下游需求领域运行状况普遍较好，对烧碱形成良好的刚需支撑。
一、氧化铝产能产量呈现双增，对烧碱需求持续增大
烧碱的下游需求行业主要包含氧化铝、造纸、化工、印染等行业，其中以氧化铝行业需求占比最大，近几年需求占比持续上升，2016年达到了34%的水平。进入2017年，氧化铝行业持续发力，虽时而出现小小波澜，但整体运行良好，截止到6月底，全国氧化铝总产能为7928万吨，较2016年底增加907万吨，开工产能6862万吨，开工率86.55%;产量方面，1-5月氧化铝行业连续五个月保持了20%左右的增长率，总产量达到3090.2万吨，累计同比增长20.8%，占到了2016年全年产量的50%以上;价格方面，7月11日，氧化铝主流价格2600元左右，虽较上月同期下降100元，但相对2016年同期水平仍然高出760元左右，属于相对较好的运行状态。氧化铝行业产能、产量双增长即意味着对烧碱需求的持续增长，加之其市场价格的良好运行状况，为烧碱市场的强势高位运行形成了最主要的支撑。
二、造纸行业景气反弹，支撑烧碱价格高位运行
造纸行业，2017年上半年行业景气反弹，原材料方面，纸浆2017年上半年均价5063.43元，同比增长18.18%;废纸2017年上半年均价1725.51元，同比增长34.28%;纸价方面，双胶纸2017年上半年均价6207元，同比增长16.17%;铜版纸2017年上半年均价6586元，同比增长28.89%;瓦楞纸2017年上半年均价3500元，同比提高35.86%。因此，造纸行业景气反弹和喜人的利润空间确保了造纸行业对烧碱需求的稳定，也对烧碱价格高位运行形成支撑。
三、印染行业运行平稳，形成稳定的烧碱需求
2017年上半年，印染行业经济运行总体平稳，规模以上企业主要运行指标保持增长。1～4月份，印染八大类产品进口量价齐跌，进口数量3.25亿米，同比减少2.99%;八大类出口数量68.75亿米，同比增加5.37%;行业内规模以上印染企业印染布产量166.27亿米，较去年同期增长7.63个百分点。可以看到，印染行业实现了产量和出口数量增长的同时，进口产品的量价进一步下降，说明了行业运行较好，稳定的烧碱需求也对烧碱高位运行形成一定的支撑。
总的来说，认为下游应用领域以氧化铝行业为主要动力，对烧碱的刚性需求中带有一定增长，形成了烧碱高位稳定运行的良好支撑。展望后市，笔者认为烧碱行业自身开工率已达高位饱和状态，供给稳定，而下游氧化铝将维持于600万吨以上月产量的水平甚至继续增长，加之造纸、印染、化工等行业对烧碱的稳定需求都对烧碱价格高位运行形成充足的理由，因此烧碱市场将长期维持于价格高位。不仅如此，从长远来看由于我国氧化铝生产普遍采用拜耳法工艺，随着铝土矿资源品位严重下降，生产氧化铝的烧碱消耗量正在逐渐增多，对于烧碱行业的应用前景正在形成良好的发展。
(关键字：烧碱 高位)
