2月橡胶行情：先扬后抑 区间震荡走弱

在宏观经济面变化与宽松橡胶基本面的共同作用下，2月天然橡胶期货先扬后抑、转换剧烈，总体大幅下跌，天然橡胶现货行情同样经历先涨后跌行情，低产季支撑，跌幅略低于期货。合成橡胶行情受呈现窄幅震荡、总体略有涨跌，交投清淡。预计预计3月沪胶维持呈现震荡下行趋稳行情，总体跌幅较小，橡胶现货行情窄幅整理，或有小幅走低。顺丁胶和丁苯胶预计延续区间震荡整理，多呈下探后企稳走势。

一、2013年2月橡胶市场行情回顾

1．2013年2月天然橡胶市场行情

1.1  2月上海期货交易所天然橡胶价格对比走势图

1.2 上海期货交易所天然橡胶2013年2月交易统计情况

1.3  2月上海期货交易所及TOCOM天然橡胶价格对比走势图

1.4   2月国内外天然橡胶现货市场价格对比走势图 

1.5 2月国内天然橡胶产销情况及市场行情分析

2月，橡胶市场行情以国内春节长假为分水岭：春节长假前夕，欧元区经济已有所改善，美国和中国经济形势持续回暖，并且全球流动性宽松持续，原油价格走高。在宏观经济面与橡胶基本面双双利好共同作用下，橡胶期货和现货行情均呈现大幅上扬，沪胶1305主力合约在5日均线上方震荡攀高，创出27040元/吨的9个月来新高，节前备货行为有限，随着长假的临近，市场看涨心态浓厚，封盘待涨，市场场交投提前结束。长假过后，美联储暗示将提前结束量化宽松政策、美元走强，欧元区经济数据不佳。国务院出台“国五条”定调楼市调控，宏观经济利空因素明显，导致国内外橡胶期货大幅下跌。沪胶主力合约转为1309 合约，跌破所有均线、在5日均线下方“跌跌不休”，最低下探到24100元/吨，在24000点位形成支撑，2月主流合约收盘价均价25715元/吨，环比下滑0.7%，同比下跌9.8%。

虽然1月全球汽车行业总体呈现缓慢复苏势头，1月国内汽车产销数据向好，销量小幅上升，有利于拉动橡胶需求，但是橡胶基本面总体宽松局面很难改变，2月国内下游用胶企业备货迟迟未启动，1月橡胶进口量大增，保税区橡胶库存高企，制约橡胶现货交投，观望心态加重，期货行情下挫更是加重市场悲观情绪，现货价格持续走低，跌幅在3%-4%。截止月末国产全乳胶新胶报价24300-24600元/吨，旧胶报价23900元/吨左右，越南3L 17%个别报价23200元/吨左右，泰国3#烟片17%个别报价24200元/吨左右，市场人气清淡，成交稀少。进口桶装三棵树乳胶现货市场17%税报价回落至16500-16600元/吨。青岛保税区库存增至35.49万吨，泰国RSS3#烟片胶报价3070-3100美元/吨，下游企业需求有限，保税区橡胶现货出库相对冷清。芒街-东兴边贸市场继续封关，少数越南3L不含税报价在19300-19400元/吨，成交有限。

3月全球经济复苏预计仍较缓慢，货币政策仍较宽松，国内“两会”将制定重要经济政策和发展指导，下游行业保持谨慎，预期经济政策向好，有利于汽车和轮胎的消费和橡胶需求的拉动。下游用胶企业开工率将有所提升，但是短期内备货量有限。在2013年橡胶供应量总体宽松、东南亚主产国将需求出口限制政策、云南产区将迎来开割期的因素作用下，国内橡胶库存仍将高企，短期内抑制橡胶现货行情的企稳及成交，预计3月沪胶维持呈现震荡下行趋稳行情，总体跌幅较小，橡胶现货行情窄幅整理，或有小幅走低。

2．2013年2月国内主要合成橡胶品种市场行情

2.1 2月石化生产厂家顺丁橡胶报价

2月，中油各销售公司、中石化各分公司实行定价销售、山东华宇橡胶公司装置低负荷不报价。

2.2  2月顺丁橡胶生产企业与市场价格对比走势图  

2.3  2月国内顺丁橡胶行情分析 

2月全球经济复苏数据喜忧参半，宽松的货币政策也存在不确定性。2月初WTI国际油价处在97美元/桶高位运行，随后行情震荡走弱，春节日期间价格再度攀升，2月中上旬WTI原油价格维持在95美元/桶上方，2月下旬价格大幅下探，月末跌至92.05美元/桶，WTI原油2月月均价95.32美元/桶，美元走弱、全球石油需求增长的预期支撑WTI原油期货走高，随后全球经济数据走弱，美国工业产出意外下滑、原油高库存拖累油价重挫，不利于顺丁胶的需求及行情。2月中上旬适逢中国春节长假，虽然汽车消费向好，但是轮胎等用胶企业多处于长假期间，受需要有限和价格上扬的影响，长假前备货量有限，节后需求迟迟未启动，因此石化企业和市场报价维持窄幅整理、小幅走低。因上游丁二烯外盘价格上涨150美元/吨，国内丁二烯企业报价从13800元/吨节后上调至14600-14800元/吨，原料价格高企，压缩顺丁胶利润，并且齐鲁石化公布检修计划及节前天然橡胶行情大幅攀升，都增强了节后市场行情上扬的预期，市场行情从放假前夕走高，节后外盘报价上涨100美元/吨，石化企业报价上调200-400元/吨，顺丁胶主流报价17500-17800元/吨，月均价在17600元/吨，也提供上行支撑。但是，进入2月下旬，宏观政策面亦不明朗，下游企业备货迟迟未启动，需求疲软，市场供大于求的局面难以改善，同时天然橡胶大幅下跌，丁二烯原料价格有下降迹象，贸易商出货压力增加，报价下行收窄，市场主流报价17700-17900元/吨，部分区域价格小幅倒挂。

3月宏观政策面亦不明朗，原油价格仍将呈现低位震荡整理，丁二烯价格易跌难涨，并且天然橡胶行情走低，下游企业开工率逐步恢复，备货需求有限，而市场供应充裕，总体供需宽松局面将持续，不利于市场行情的企稳及成交，预计3月顺丁胶市场延续区间震荡整理，多呈下探后企稳走势。

2.4 2月石化生产厂家丁苯橡胶报价

2月，中石油各销售公司、中石化各分公司实行定价销售，浙晨橡胶、天津陆港等实行挂牌销售。

2.5 2月丁苯橡胶生产企业与市场价格对比走势图

2.6 2月国内丁苯橡胶行情分析 

 2月全球经济复苏数据喜忧参半，宽松的货币政策也存在不确定性。2月初WTI国际油价处在97美元/桶高位运行，随后行情震荡走弱，春节日期间价格再度攀升，2月中上旬WTI原油价格维持在95美元/桶上方，2月下旬价格大幅下探，月末跌至92.05美元/桶，WTI原油2月月均价95.32美元/桶，美元走弱、全球石油需求增长的预期支撑WTI原油期货走高，随后全球经济数据走弱，美国工业产出意外下滑、原油高库存拖累油价重挫，不利于丁苯胶的需求及行情。2月中上旬适逢中国春节长假，虽然汽车消费向好，但是轮胎等用胶企业多处于长假气氛中，受需要有限和价格上扬的影响，长假前备货量有限，节后需求迟迟未启动，因此石化企业和市场报价维持窄幅整理、小幅上涨。因上游丁二烯外盘价格上涨150美元/吨，国内丁二烯企业报价从13800元/吨节后上调至14600-14800元/吨，原料价格高企，压缩丁苯橡胶利润，并且齐鲁石化公布检修计划及节前天然橡胶行情大幅攀升，都增强了节后市场行情上扬的预期，市场捂盘气氛浓厚，报价稀少，节前走高，节后外盘报价上涨100美元/吨，石化企业报价上调300-500元/吨，丁苯胶主流报价1502在17300元/吨， 1712报价15600-15700元/吨，月均价分别在17200元/吨和15600元/吨，也支撑市场看涨心态。但是，进入2月下旬，宏观政策面亦不明朗，原油价格和天然橡胶价格大幅下挫，下游企业备货迟迟未启动、需求疲软，预计3月中下旬采购量增大，市场供应压力增大，后期丁二烯原料价格有下降迹象，贸易商谨慎看待后市，出货意愿提高，报价下行收窄，市场主流报价1502报价17200-17400元/吨，1712报价15600-15800元/吨，价格倒挂。

3月宏观政策面亦不明朗，原油价格仍将呈现低位震荡整理，丁二烯价格易跌难涨，并且天然橡胶迎来开割期，国内高库存令行情承压，下游企业开工率逐步恢复，备货需求有限，个别装置检修短期内难以改善市场供过于求的局面，不利于市场行情的企稳及成交，预计3月丁苯胶市场延续区间弱势震荡整理，多呈下探后企稳走势。

2.7合成橡胶生产装置动态   

二、 2月发布的重要数据

1月国内合成橡胶产量及主要天然橡胶进口情况统计

2月23日茂名石化10万吨/年顺丁橡胶装置聚合投料成功，21点产出合格胶液，24日下午14点09分后处理产出合格产品，标志着新装置一次性开车成功。

 截至到2月27日，青岛保税区橡胶总库存突破历史，较1月31日增加2.7万吨至35.49万吨，其中天然橡胶在20.433万吨，合成橡胶在5.087万吨，复合橡胶在9.974万吨。保税区橡胶现货出库相对冷清。

中国1月份天然橡胶进口量为140,000吨,较上年同期下降8.1%。中国1月份天然橡胶进口量较去年12月份下降33.3%。

受季节因素和前期需求集中释放影响，1月中国轮胎出口热度略有降温，环比12月份小幅回落，出口价格继续稳中有跌。1月中国半钢胎共计出口13.34万吨，之前出口量连续三个月环比大增，10月-12月出口量分别为11.9万吨、13.1万吨、13.9万吨，12年1月出口量为11万吨。半钢胎出口单价在过去的一年里持续下滑，累计下跌幅度为10.3%，1月份暂显稳定，为3.67美元/公斤。

2013年1月中国全钢胎共计出口19.04万吨，10、11、12月出口量分别为18.7万吨、20.4万吨、20.8万吨，12年1月出口量为16.1万吨。全钢胎出口单价在过去的一年里持续下滑，累计下跌幅度为11.5%，1月份继续较12月份下跌3美分/公斤至3.22美元/公斤。

2013年1月国内汽车销量同比上升46.4%，至203.45万辆，创历史新高。其中，乘用车销售172.55万辆，同比增幅高达48.68%。

2013年1月份，欧盟汽车销量同比下降8.7%，至88.5万辆，为1990年有记录以来的当月最低水平。当月欧洲主要国家汽车销量几乎都有下滑，仅英国同比增长11.5%，至14.4万辆，列欧盟第二位。德国市场销量同比下降8.6%，至19.2万辆，保持欧盟销量冠军；西班牙、法国及意大利汽车市场分别萎缩9.6%、15.1%和17.6%，荷兰1月份汽车销量下降30%。

2013年1月，美国轻型车销量达到104.3万辆，较去年1月同比增长14.2%。

2012年中国轮胎生产较为平稳，全年累计生产轮胎8.92亿条，同比增4.2%。其中，子午线轮胎4.61亿条，同比增11.4%。分地区看，中国轮胎生产主要集中在东部沿海，山东、江苏、浙江三省产量为5.91亿条，占总量的66%。

我国全年累计生产汽车1927.18万辆，同比增长4.6％，销售汽车1930.64万辆，同比增长4.3％，产销同比增长率较2011年分别提高了3.8和1.8个百分点。其中，乘用车产销1552.37万辆和1549.52万辆，同比分别增长7.2%和7.1%；商用车产销374.81万辆和381.12万辆，同比分别下降4.7%和5.5%。

2012年国产汽车产、销量分别达到1927.18万辆和1930.64万辆，同比增长4.63%和4.33%，继续保持平稳低速增长。汽车整车企业出口数据：2012年汽车整车出口增长明显，突破100万辆，达到105.61万辆，比上年同期增长29.7%。中汽协预测，2013年我国汽车市场需求约在2080万辆左右（注：全年汽车市场需求=国产汽车销量-出口量+进口量），中国汽车全年销量2065万辆（其中国内销量1935销量，出口量130万辆），增长率7%。

三、橡胶后市行情展望

在宏观经济面变化与宽松橡胶基本面的共同作用下，2月天然橡胶期货先扬后抑、转换剧烈，总体大幅下跌，现货行情同样经历先涨后跌行情，低产季支撑，跌幅略低于期货。合成橡胶行情受呈现窄幅震荡、总体略有涨跌，交投清淡。预计预计3月沪胶维持呈现震荡下行趋稳行情，总体跌幅较小，橡胶现货行情窄幅整理，或有小幅走低。顺丁胶和丁苯胶预计延续区间震荡整理，多呈下探后企稳走势。

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