原油创近20年新低，PE受挫继续下行

俄罗斯和沙特的石油供应僵局持续、全球需求下滑，各国因新冠疫情陆续实施“封城”，油价跌至近20年以来的最低水平。

后期来看，国际原油市场暂无实质性利好，且亚洲乙烯持续降价，国内PE市场亦受拖累，下面我们看一下PE期货跌势如何。

受国际原油价格持续下跌以及美股熔断影响，2020年国内聚乙烯市场大幅下跌，L05合约月内最高上探至6985元/吨，最低触及6065元/吨，月内高低价差达920元/吨。随着进入交割月，移仓远月09合约的操作增加，5-9价差不断走缩，或给予近月一定的反弹空间。

受疫情影响，全球经济进入衰退期，在美联储不限量宽松下，各金融市场跌势未止。国内聚乙烯需求端复工逐步推进虽存边际改善，但受限于外地工人返工问题，开工率无法快速提高，且对原材料多坚持刚需采购，投机性需求相对较少，对价格上涨的助力不足。再者，疫情全球扩散下，出口订单也受到影响，目前石化库存仍位于历年同期相对高位，且整体供应呈逐步提升趋势，加之原油和乙烯大幅下挫，对聚乙烯价格有向下的拖拽作用，预计短期国内聚乙烯市场仍有下滑空间。

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