6月胶价预期向好

6月全球天然橡胶供给端炒作题材大概率将降温，后期供应将进入快速回升阶段，从需求端及终端来看，国内市场在6月份将迎来好转，而外围市场仍有一定的考验。不过伴随着全球产量的逐步提升，后期到港量也将呈现上涨的局面，因此国内天胶去库的速度或将小于5月份，但在需求端的稳步提升背景下，价格重心将窄幅上涨。

5月份，国内天胶主力合约价格在14000一线受到支撑大幅反弹，截至发稿，RU09合约盘面价格站上15000，月内涨幅超过7%。本轮价格强势上涨的主要推动力在于供给端。5月份海内外产区受持续降雨影响，开割进程略显缓慢，叠加进口货源到港量延续偏少，因此，在供给压力下滑的背景下，国内社会库存呈现持续去库的局面，推升胶价走高。不过受制于消费方面成品库存压力，全钢胎开工下滑，对上游原材料高价呈现了一定的抵触，因此制约了价格的反弹空间。

后期来看，天胶主力合约价格继续在15000之上窄幅上涨为主。从基差上来看，按照季节性趋势，后期基差存在扩大的预期。不过今年基差位于近4年同期低位，后期价差走阔的幅度有限。

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