上周一号文件引发国内农产品集体暴动的情景还历历在目，市场满怀希冀憧憬的红包行情却爽约了。不止如此，玉米、淀粉及油脂油料的走势一片萎靡，三大油脂还纷纷失守3个月低位。
继玉米和豆一之后，2月17日棕榈油成了农产品期货的领跌者，开盘之初即大幅走软，随后走势虽短暂反复，但很快再度向下俯冲，早盘跌幅便达到2.65%。午后跌势继续加剧，时至14点10分左右创下三个月最低水平5906元，最终报收5918元，暴跌逾3%。豆油、菜油也携手突破了3个月低位，分别重挫2%左右，本周五个交易日全部收阴。
尽管MPOB在供需报告中揭晓的马棕榈油1月产量大幅锐减，库存也因此降到了五个月来最低，但仅仅比上个月下降了7%的跌幅明显未能让市场满足。眼下主产区已度过季雨及洪水高发期，进入季节性增产周期。另一大主产国印尼产量恢复迅速，去年10月起该国榈油产量开始反弹，且增幅持续扩大，去年12月的增产幅度高达31%，为今年的产量前景提供了想象空间。
与此同时，马来西亚棕榈油局今日宣布将毛棕榈油3月出口关税从上月的7.5%上调到了8%，此举无疑将削弱其在国际市场上的竞争力，利空马棕榈油市场。此外，随着阿根廷天气转好，南美大豆大幅增产的预期持续发酵，也向国内外油脂市场施加压力。BMD棕榈油周四跌到了三个月最低水平2925令吉。
春节过后，油脂市场消费转淡，豆油、棕榈油之间的价差缩小也抑制了棕榈油的替代作用。不仅如此，节后在进口大豆抵港量偏大和豆粕未执行合同高企的提振下，国内油厂的开机率高于往年同期，并造成豆油库存回升。最新数据显示，豆油商业库存达到104.39万吨，较上月同期增加逾13%。港口棕油库存同样在进口到港趋增的背景下反弹到了59.23万，环比增幅高达41%。
另一个值得注意的风险因素是中美之间的贸易摩擦，近日国家外汇管理局上海分局展开了对美国未来可能采取的贸易保护措施及对进出口影响的专项调研，被部分投资者视为贸易战的潜在升级。受此影响，国内油厂对油脂油料进口的意愿有增无减。
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