上周三大油脂形成阶段性明显上涨，价格上涨至近三个月以来的新高。其中受国际棕榈油市场需求预期转好导致库存下降的影响，产地价格带动连盘价格一路走高，棕榈油走势相对最强。豆油方面虽春节备货接近尾声，但整体提货处于季节性旺季导致库存持续下降。
因交易国际棕榈油需求预期转好以及马来印尼等产地库存出现拐点下降，国际棕榈油价格持续上涨，本周马盘不断突破新高。至二季度马来棕榈油库存预期继续下降至250万吨，但库存绝对量同比仍属历年来最高。目前预计市场已充分反映和交易这一利好因素，价格继续突破上涨需要天气以及产量等因素的利多配合。我们预计近期国际棕榈油以及连盘价格将高位震荡为主，难以继续上涨突破，但也因近期国内外平衡表的改善而难以显著下跌。
因国内油脂节前备货潮基本结束，预计国内豆油库存后期的降幅将有所放慢，近期基差的滞涨可以反映这点。虽然如此，未来豆油去库趋势的看法维持不变。因此，春节前后预计油脂单边行情难有阶段性趋势走势，节前建议观望为主。
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