动力煤：煤价何时恢复上涨步伐？

近期港口新增市场煤询货需求偏少，库存持续累积，贸易商报价继续下探，尽管中低卡煤报盘跌破年长协价，但下游对于价格偏低的资源仍持观望态度，成交乏力，市场预期方面偏悲观。

3月17日中国煤炭数据最新一期的CCI动力煤价格显示，CCI5500动力煤价格报553元/吨，连续九期持续下行，较上期价格回调1元/吨，较上月同期价格下调23元/吨或4.0%;CCI5000动力煤价格报492元/吨，较上期价格回调2元/吨，较上月同期价格水平下调24元/吨或4.6%。

国内某贸易商表示，近期港口出货非常困难，化工煤、电煤出货都不理想，库存量持续增加，现在还是需求的问题。“目前低灰低硫煤(CV5500，S0.4)报价指数平，(CV5000，S0.4)煤报价指数平，之前都是按指数上浮走。对后期市场走势还是看弱。”

综合来看，目前供求弱势格局未改，现货维持弱势判断。一方面，供给进一步改善，北港库存回升至1800万吨上方，调入量日均达到155万吨上下。另一方面，需求恢复依然缓慢，沿海电厂日耗低位运行，同比降幅达16%。

至于煤价何时止跌企稳?有分析人士指出，一旦需求复苏、消耗加快;而供应有可能跟不上，引发优质煤出现紧缺，煤价还会恢复上涨步伐，甚至有可能形成报复性上涨。而煤炭市场何时出现转机，主要取决于下游复苏、电煤消耗情况，以及控制进口煤的严厉程度。

进口煤方面，近期由于不能异地报关，到货只能是终端，而终端需求又低迷，造成成交价格一路下滑。当前价格已跌至成本线附近，预计后期可能跌幅收窄。

下游电厂方面，截止3月18日，沿海六大电厂库存1757.5万吨，周环比减少30.4万吨，同比增加165.7万吨;日耗煤54.7万吨，周环比增加2.2万吨，同比减少10.8万吨;可用天数为32.2天，周环比减少1.8天，同比增加7.9天。

产地方面看，近期由于中下游企业复工缓慢，在产化工等企业基本按需采购，且部分直达电厂开始减量，加之用煤淡季，终端低负荷运行，导致煤矿整体出货较差，库存高位运行，煤价延续下跌趋势。

据悉，山西晋中地区由于煤矿复产陆续增多，整体产量逐步上升，而下游贸易商由于整体市场需求偏弱，且供暖期结束，电厂发电机组单机运行，采购积极性较前期有所减弱，煤价暂时稳定运行。

汾渭CCI估价显示，截至3月17日，榆林5800大卡指数391元/吨，较月初下调62元;鄂尔多斯5500大卡指数338元，较月初下调38元;大同5500大卡指数报415元/吨，较月初下调5元。

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