2021年1月份包装纸行业运行态势

1月包装纸行业运行主要特点：原料废纸价格明显上涨，推动瓦楞及箱板纸市场偏强运行，纸价连续拉涨。原料纸浆期货价格强势上涨，继续突破高点，从而带动下游白卡纸市场纸价继续推高。

一、原料面价格运行情况

废旧黄板纸：价格明显上涨

据监测数据显示，1月国废黄板纸均价为2397/吨，月环比上涨6.72%，月同比上涨11.33%。1月国废黄板纸到厂价明显上涨。自中旬起，纸厂执行春节废纸备货计划，但公共卫生事件和物流运力不足等影响废纸到货量，在此背景下，多数纸厂政策以涨价吸货为主。预测：预计，2月国废黄板纸到厂价先趋于稳定后有所上移。因春节假期影响，目前多数纸厂表示2月8-16日停收国废，此之前，部分地区物流也就于2月上旬逐渐停运。故2月中上旬国内废黄板纸价格可能多数稳定运行。而2月下旬纸厂将先于打包站复工，短期供应将小于需求，废黄板纸价格可能有所上移。

纸浆：纸浆期货带动，现货报盘大幅上扬

本月进口木浆现货市场报盘大幅上扬，其中针叶浆、阔叶浆价格累计上扬1000/吨左右，本色浆上涨650-850/吨，化机浆上涨500/吨左右，高位成交偏刚需。影响价格走势的原因主要有以下几点：第一，纸浆期货月内持续上扬，高位强势运行，引发资金面持续关注，现货市场报盘随行就市跟涨;第二，进口木浆外盘报涨50-120美/吨，且针叶浆成交良好，据闻二手货源价格略高，业者预期后市成本高位整理，对现货低价惜售;第三，下游原纸发布涨价函，部分落实250-600/吨，浆纸联动性增强;第四，月内主要地区及港口纸浆库存维持区间震荡整理态势，港口出货速度平稳。预测：2月份正值春节，公共卫生事件影响下，浆市放量偏刚需，但受外盘、期货等成本面影响下，预计浆价维持震荡整理态势。

二、包装纸市场运行分析

瓦楞纸：价格连续上涨

1月瓦楞纸市场呈上涨态势，整体走货顺畅。本月规模纸厂拉涨3-4轮，累计涨幅在250-300/吨。据数据监测，1月份瓦楞纸均价为3954/吨，较上月上调159/吨，环比上涨4.19%，同比上涨13.13%。影响本月瓦楞纸市场走势的原因有以下几个方面：首先，本月龙头纸厂拉涨3-4轮，累计上调幅度在250-300/吨，周边中小纸厂跟涨积极，实单成交重心大幅上移;其次，主要原料废纸、玉米淀粉价格强势拉涨，纸厂在成本压力下，上调纸价缓解盈运压力。再次，受到国际公共卫生事件影响，海运费及货柜仍较紧张，进口到国内的瓦楞纸减少，对国内冲击减弱。最后，受国内公共卫生事件可能带来缺货心理影响，部分下游纸板包装厂入市春节备货，局部区域需求释放明显，推动瓦楞纸价格上涨。预测：预计2月份瓦楞纸市场稳中偏强运行。随着春节临近，成品纸市场需求进入收尾阶段，新单仅零星成交。中上旬纸厂及包装厂陆续安排停机放假事宜，整体市场交投清淡，纸价调整意义不大，因此多持稳为主。春节假期后，随着下游陆续开工，需求逐步增加，且原料废纸价格亦存上涨预期，因此下月纸价先稳后存拉涨可能。

箱板纸：延续拉涨态势

1月份箱板纸市场延续上月底的拉涨态势，其中规模纸企连续上调出厂价格，在1月下旬涨势依旧未减，以拉涨刺激下游拿货心态。据数据监测，1月份箱板纸全国均价在4752/吨，较上月上涨61/吨，环比上涨1.31%，同比上涨12.89%。具体来看，全国均价月底较月初上涨了150/吨左右。影响本月价格变动的因素有：首先，受制于废纸及淀粉等原料成本上涨，规模纸厂继续高频次密集涨价，市场导向作用仍较明显，中小纸厂跟涨情绪较积极;其次，下游包装厂对后市仍有看涨预期，加之月初补货节奏略慢，在中下旬纸厂密集涨价的情况下，观望心态消退，加之局部供应紧俏，下游包装厂在接单情况尚可的条件下积极储备原纸库存。最后，春节后原料面和公共卫生事件影响下市场不确定性增加，市场心态偏看涨，所以节前需求有一定提前释放。预测：2月份箱板纸市场料整体以稳势整理为主，有价无市特征明显。月初关注规模纸厂价格政策，若玖龙集团继续调涨，市场价仍有窄幅上调可能，但持久性不足。1月下游包装厂补货积极，纸厂库存基无压力，规模纸厂对市场的引领作用仍较强，目前传统消费淡旺季规律不明显，多数商家对年后行情有看涨心理，所以年前备货稍有增加，且实际订单也有一定程度增加，整体交投氛围在纸厂拉张价格和买涨不买跌心理刺激下，交投活跃。2月份第一周或仍延续，第二周往后逐渐进入假期行情，市场鲜少成交。

白卡纸：成本面坚挺价格上涨明显

1月白卡纸接单价格继续提涨，市场维持高位报盘，且实单陆续有所落实。数据显示，1月份250-400g平张白卡纸市场现金成交含税月均价7400/吨，环比上升6.04%，同比上升27.43%。截至月底1月29日，250-400g平张白卡纸市场主流成交含税参考价7300-7900/吨。影响本周价格走势的原因为：第一，白卡纸规模纸厂上月底或本月初接单提涨300/吨，下旬规模纸厂继续发函计划1月底或2月初以及2月底或3月初各提涨500/吨，价格政策明朗，对市场指引明确;第二，规模纸厂接单价格执行坚定，大盘商上半月低价惜售，下半月捂货不出，且纸厂库存有所下降，部分品牌寻货难;第三，纸浆因资金面、外盘以及消息面影响，现货市场价格连连走高，推涨白卡纸市场价格落实，坚定纸厂提涨预期;第四，受连续提涨涨价函影响，贸易商高位报盘商谈有限，加之前期利润承压，以及对节后市场恢复提涨落实的不确定性，月底开始华中、华南贸易商报盘继续大幅提涨部分品牌达到8500/吨。预测：春节前后场内交投以刚需为主，月底市场恢复仍因公共卫生事件影响存不确定性，且当前纸价高位，市场心态各异。规模纸厂接单价格提涨以及年后3月供应端带来的利好因素影响下，预计白卡纸市场维持震荡上移，但仍需关注成本面对市场落实的提振以及春节期间累库情况。

白板纸：价格连续拉涨现货供应低位

1月白板纸价格连续上移，市场货源维持低位。数据监测显示1月份A级250g灰底白板纸含税出厂月均价5155/吨，环比上升4.73%，同比上升24.52%。截至1月29日，250g白板纸市场主流成交含税参考价4710-5700/吨。影响本月价格走势的主要原因为：第一，规模纸厂连续拉涨3轮共计300/吨，中小纸厂跟涨300-400/吨;第二，国内公共卫生事件影响下市场需求放量有限，但白板纸纸厂库存低位，市场维持弱平衡，助力纸价提涨落实到位;第三，物流、废纸回收率低、供应紧缺带来的废纸原料价格连续上行，成本端推涨纸价上调;第四，白卡纸规模纸厂价格连连调涨，提振白板纸市场信心。预测：2月正值传统春节，节日气氛带动下春节前后交投减弱，且不乏有公共卫生事件带来的市场恢复不确定性影响，部分纸厂或存在春节不停工以增加库存计划，但1月底浙江地区产能腾退共计110万吨，且预计废纸端支撑仍然利好，预计2月白板纸价格维持稳中偏强，建议关注春节各纸厂检修情况。

牛皮纸：浆市助推牛皮纸市场升温

1月份牛皮纸市场稳中上扬。受上游浆市高位运行及其它纸种多番推涨等利好因素影响，月初牛皮纸生产企业上调出厂价格200-300/吨，下游接盘积极性较前期有所升温;月中、月末规模纸企持续调涨，累计幅度400-600/吨，实单小幅落实。本月80g精制牛皮纸含税现货现金市场价在5800-6400/吨，较上月上调100/吨;再生牛皮纸70g含税现货现金市场价报4600-5000/吨，与上月持平。预测：上游浆市高位运行，成本面持续承压;供应方面，部分生产企业相继发布停机检修通知，停工时间多在7-15天，加之近期部分地区物流不畅，部分纸企累库，市场供应整体平稳;需求方面，节前备货几近结束，下游终端多持观望心态，节后刚需补库心态为主。预测：预计下月牛皮纸市场出厂价格或持续上扬，实单落实幅度需视下游终端补库进度。

1月龙头纸厂连续拉涨3-4轮，市场成交重心明显上涨。从中国包装纸价格指数来看，自2020年5月降至低点后，价格震荡上行为主，虽然临近春节，纸价逐步趋稳，但对2021年的包装纸市场价格奠定一个较高起点。基于对目前包装纸市场供需面的预判，对春节后包装纸市场仍持偏强预期。

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