海上保险合同作为合同的一种，其订立要受一般合同法调整，需要满足要约、承诺等合同订立的基本要求。同时，海上保险合同的订立，还会因在不同地点订立而受到差异化市场惯例的影响。因此，同样一份海上保险合同，在中国市场下的订立与在英国市场就会有所不同，即使同样是在英国，伦敦市场与伦敦外市场对订立的理解和惯例又有不同。
伦敦内外
英国的海上保险市场分为两大部分，伦敦市场和伦敦外市场，二者在订约习惯、操作流程上均存在较大差异。另外，由于历史传统等各方面原因，二者实务中的业务范围也略有不同，伦敦市场既承保船险也承保货险，伦敦外市场仅承保货险业务。
伦敦市场是以“认购”为基础运作的，该传统已有上百年历史，被认为是伦敦市场最鲜明的特色之一，因此也有人将伦敦市场形象的称为认购市场。所谓“认购市场”，不是指一个具体的市场，而是指一种市场运作方式。
首先，其最鲜明的特征是风险分割。认购市场机制下，同一承保风险被不同保险人以认购一定风险百分比的方式加以分割，每个保险人仅对自己认购的部分承担责任。其次，文件、资金的集中化处理。各保险人仅负责签名认购一定百分比的风险，与该保险合同有关的后期工作包括确认各保险人认购额、核对文件和签名、代保险人签发保险单、核算保险费等均交由一个集中化处理机构伦敦市场保单签发办公室(即人们通常所说的Ins-sure)统一处理。第一家集中化处理机构是Lloyd’s Underwriters’ Signing Bureau，成立于1915年。Ins-sure成立于2002年，由多方共同出资成立，其中Lloyd’s拥25%股权，International Underwriting Association of London拥25%股权，Xchanging BV拥有50%股权。
伦敦市场近年来也在经历一场改革，值得一提的是LMP 2001（London Market Principles 2001），一场开始于2001年的变革。LMP通过推出一系列标准文书格式，希望能够提高伦敦市场的运作效率、消除传统运作模式导致的不确定性，进一步提高伦敦市场在国际水险市场的综合竞争力。LMP推出的部分标准文书格式，已经在伦敦市场得到广泛运用，在实践中值得注意。
伦敦外市场指伦敦市场以外的英国海上保险市场。伦敦外市场有自己的运转规则，却也并非与伦敦市场完全割裂，二者既有相同之处，也存在一定差别。
相同之处主要有，伦敦市场广泛使用的承保条，伦敦外市场也同样会使用。两市场保险合同成立时间相同，都是自保险人在承保条上签字之时成立。经纪人同样在订约过程中发挥着重要的作用。保险单的签发与否均不影响保险合同的成立。
那么，不同之处主要表现，首先，伦敦外市场保险合同的订立，主要受一般合同法原则的调整；伦敦市场除受一般合同法调整外，认购的市场惯例对保险合同的订立有着深远的影响。其次，较之伦敦市场以认购为基础的风险分割承保，伦敦外市场保险合同的订立不以认购为基础，风险不会被分割，是由同一个保险人独自完成承保的。第三，由于不存在多个保险人的认购，故无文件及资本集中化处理的必要，因此伦敦外市场不存在像伦敦市场下Ins-sure性质的集中化处理机构。
伦敦市场订约流程
在伦敦市场订立一份保险合同，通常需要经历如下几个阶段。
首先，寻找首席保险人（leading underwriter，也称slip leader）。经纪人（broker）准备一份符合被保险人要求的承保条（slip），其上记载了将要订立的保险合同的基本信息。经纪人在对市场进行综合考察后，会选中在此类保险领域具有较高声望的一个或多个保险人作为其意向的首席保险人，向其发出订立保险合同的要约（offer）。经纪人对首席保险人的选择至关重要，该承保风险能否得到其他保险人的认购，很大程度上取决于业内其他保险人对首席保险人专业权威性的认可。
首席保险人认购。意向首席保险人可以就承保条记载的保险条款与经纪人讨价还价作出修改，直到达到一个双方满意的程度。随后意向首席保险人就会在承保条上签字表示同意承保，该签字行为在伦敦市场被称为“认购”（scratch/initial）。一旦首席保险人在承保条上签字，就构成了法律意义上的承诺（acceptance），保险合同在被保险人与首席保险人之间即告成立。首席保险人在签字的同时，会明确其认购的风险百分比。
其他保险人加入认购。在获得首席保险人认购后，经纪人会拿着该承保条向其他保险人发出认购要约。对该承保风险有兴趣或对首席保险人的专业权威有信心的其他保险人，会以在承保条上签字并声明认购百分比的方式做出法律意义上的承诺，从而成为该保险合同的保险人。除首席保险人以外，其他在承保条上签字认购风险的保险人，被称为认购保险人（subscribing underwriters）。
签发保险单。当达到被保险人预期的承保额度时，经纪人就会结束承保条的认购。重新准备一份称为signing slip的文件，其上有保险条款、包括首席保险人在内的所有认购保险人名单及各保险人最终的风险认购百分比。各保险人最终的风险认购百分比，可能会因signing down的影响，不同于其最初认购的百分比。signing slip交由首席保险人检查与原始承保条一致后，通常经纪人还会帮忙起草保险单（policy），随后有关文件全部会交由伦敦市场集中化处理机构Ins-sure核实。核实无误后，Ins-sure会代各保险人签发保险单。
至此，一份意向中的承保风险就通过伦敦市场完成了其承保的全过程。可以看出，经纪人在保险合同的订立过程中发挥着重要的作用，从准备承保条、寻找首席保险人、发出认购邀请、到提交签发保险单有关文件等均由经纪人一手主导。可见，经纪人是伦敦市场下保险合同订立过程中不可或缺的重要角色。
由于伦敦市场同时使用承保条和保险单两种文件，保险合同何时成立，是否以保险单的签发为必要就成了一个重要的问题。依照伦敦市场惯例，经纪人向某个保险人出示承保条寻求认购即为一个有效的要约，该保险人在承保条上签字认购即为一个有效的承诺，此时一个有效的保险合同在该保险人与被保险人之间即告成立，与保险单是否签发无关。事实上，由于经纪人需要在风险认购到一定程度时，才会关闭承保条结束认购，统一向Ins-sure办理包括签发保险单的后续手续。因此保险合同的成立与保险单的签发间隔数月的情况，在伦敦市场是经常见到的。虽然《1906年海上保险法》第22条明确说明仅有保险单才是法庭唯一可接受的保险合同存在的证明，但这丝毫不影响整个伦敦市场对于承保条一经签字保险合同即告成立的认定。
承保条一经保险人签字认购，即成立一个有效的保险合同。同一承保条下不同保险人签字认购的时间不同，则合同成立时间就不同。英国保险法认为，同一承保条下每个保险人的签字认购，都会成立一个单独的保险合同，该合同仅在该签字保险人与被保险人之间有效，与该承保条下其他保险人不发生关系。进一步讲，一旦发生保险事故，某个或部分保险人选择全额赔偿，不会妨碍其他保险人选择抗辩。
Signing Down
依照伦敦市场的惯例，当承保条下的风险得到被保险人预期的全部认购后，经纪人有权将认购行为超额继续下去。当承保条最终结束认购时，所有保险人的原始认购百分比将依照被保险人预期认购总额与所有保险人实际认购总额的比例自动下调至一个新的认购百分比，这一过程就称为Signing Down，中文或可译为“认购百分比下调”。例如，被保险人授权经纪人在伦敦市场订立一份80%认购额的保险合同，有保险人A、B、C分别认购10%、30%、40%的风险，则该承保风险至此已经得到了全部认购。但经纪人没有关闭承保条，而是选择了继续寻求认购，于是保险人D又加入了认购行列，并且认购了80%的风险。随后，经纪人结束了承保条下的认购。虽然总认购额已经超越了被保险人授权的80%达到了160%，但保险人A、B、C、D作为该保险合同下保险人的地位并不会受到影响，只是他们最终的认购百分比，通过signing down这一过程而下调为5%、15%、20%和40%，从而在总和上满足了被保险人对于80%认购的要求。下调后的认购百分比（signed down percentage），是各保险人最终实际承担的认购百分比，也是计算保险费及出险后赔偿金的标准和依据。
保险人为确保自己认购的百分比不致受超额认购的影响而下降到一个不可接受的程度，有时会在认购时要求经纪人做出一个关于认购百分比下调率的说明（或称为保证），此保证被称为signing indication。如上段提及的例子，经纪人作出的signing indication就会是signing 50%，意为原始认购百分比会下调50%。经纪人作出的认购百分比下调率说明，会在经纪人与保险人之间产生一个独立于保险合同的合同，如果保险人原始认购百分比的下调率未能达到经纪人承诺的程度，则保险人有权向经纪人寻求补偿。由于经纪人所作出的认购百分比下调率仅依赖于其对于未来认购的信心，不可能完全精确，因此市场惯例上允许经纪人对认购百分比下调率的说明存在10%的误差。只要最终的认购百分比在误差允许的范围内，都是可被接受的。有一点需要注意的是，不管保险人最终的认购百分比是否在认购百分比下调率说明的误差允许范围内，保险人都需要按照该认购百分比对被保险人承担保险合同下的责任。另外，如果signing indication被写入了承保条，则其会成为保险合同的一部分，其效力就不仅存在于保险人与经纪人之间，还会及于被保险人。
超额认购后再通过signing down下调认购百分比，看似比较复杂，却有其存在的现实必要。如被保险人最初仅想向市场寻求50%的风险承保，经纪人通过超额认购使认购总额达到100%，此时如果被保险人改变主意想要寻求80%的风险承保，则经纪人无需再次寻求认购，只需相应上调现有各保险人的认购百分比即可。由此可见，伦敦市场作为世界水险市场的领军者，其每一项看似复杂的制度都有着其存在的必要价值，这些制度的产生和发展，很多时候并非是基于法理，更多的是基于市场和现实的需要。
(关键字：英国 海上保险 操作流程)
