煤炭市场上半年持续的“内忧外患”，让一直被看做铁路运输“钱袋子”、“香饽饽”的“煤运专线”大秦铁路业绩备受关注。

大秦铁路昨日（8月29日）公布的2012半年报显示，2012年1~6月份，大秦铁路“营增利减”，实现营收222.55亿元，同比增长1.84%，营业利润77.81亿元，同比减少4.71%，净利润60.65亿元，同比减少1.93%。

《每日经济新闻》记者注意到，受累煤炭需求萎缩影响，公司货物运输量比上年同期减少4.5%，其中，煤炭运输同比减少2.93%，核心经营资产大秦线货运量亦同比下降0.45%，应收账款18.98亿元，同比增长86%。

鉴于煤炭业与国民经济的高度相关，在半年报的经营回顾中，大秦铁路指出“报告期内，国内生产总值（GDP）同比增长7.8%，低于去年同期1.8个百分点。”

煤炭工业协会公布的数据显示，上半年，煤炭消费量增幅2.8%，较去年同期回落6.6%。其中，电力行业耗煤9.9亿吨，增幅回落9.4%，钢铁、建材行业煤炭消费量增幅分别回落2.4%和5.3%。

同时，上半年煤炭产量同比增长5.6%，由于国际煤价相对较低，上半年煤炭净进口1.34亿吨，同比增长77.5%。此外，上半年水力发电量同比增长9.9%。

“受上述因素共同影响，上半年国内煤炭价格下行、销售不畅，煤炭中转地和发电企业库存高企。”大秦铁路表示。

一位业内人士告诉《每日经济新闻》记者，秦皇岛港口6月份煤炭库存一度高达900多万吨，创下历史新高。这也不难解释，报告期内，大秦铁路核心经营资产大秦线货运量的同比下滑0.45%。大秦铁路的利润下滑也在意料之中。

不过，引人关注的是，由大秦铁路持股41.16%的“朔黄铁路”为其带来了超预期的投资收益：上半年贡献投资收益达10.46亿元，同比增长13.8%，占上市公司净利润的比重达到17.25%，较去年同期提高2.38%。

今年上半年，朔黄铁路运量增至8700万吨，同比增长7.8%，也由此给大秦铁路带来了超预期的投资收益。有机构曾经测算，朔黄铁路运量每增加1000万吨，大秦铁路公司每股盈利增长0.008元。业内人士表示，未来，朔黄铁路的运能提升将继续成为大秦铁路利润增长的亮点之一。

此外，受工人工资、固定资产折旧、和谐机车修理费用等成本增加的影响，2012上半年，大秦铁路营业成本支出131.54亿元，同比增长7.37%。

大秦铁路在下半年展望中称，随着宏观经济“预调微调”政策效果的进一步显现，电厂等企业煤炭库存量减少，加之季节性用煤旺季等因素，煤炭运输需求将企稳回升。不过，由于上半年运量低于计划，机构下调大秦线全年运量至4.3亿吨。

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