分析人士称，基础设施建设周期长，且地方融资能力有限，对相关产业的拉动效应有限

近日，国家发改委官网发布公告，25个城市轨道、13条公路和多个集装箱码头、航道等交通建设项目规划获批。据《证券日报》记者统计，这些项目投资总金额预计超过1万亿，一位不愿具名的分析人士告诉记者，“目前经济增长放缓，政府通过投资的方式拉动经济增长的趋势不会改变，此次基础建设投资将拉动相关产业发展，但是作用不一定明显”。

审批近万亿交通运输项目

9月5日，发改委网站披露了有关城市轨道、公路建设和集装箱码头、航道等交通建设项目。其中，城市轨道交通建设项目投资金额总计超过8000亿元，而公路、码头和航道建设预计投资总金额将超过2000亿元，此次发改委“发力”，审批通过项目近万亿。

城市轨道建设方面，太原市、兰州市、广州市、沈阳市、厦门市和常州市6个城市轨道交通近期规划获批，哈尔滨市、上海市等城市的近期建设规划调整方案获得批准等等。上述分析师认为，上述项目投资总额将超8400亿元，其中，上海城市轨道交通近期建设规划调整方案预计投资1586.91亿元，为此投资金额最高的审批通过项目。

公路建设、码头和航道建设虽未公布具体的投资额度，但据统计，该次审批通过的公路建设项目总里程超过2000公里。据安信证券的数据，当前公路建设单公里造价基本在7000-10000万/公里，这样算下来，该次审批的公路项目投资额度范围为1400亿元至2000亿元。一位交通运输行业的研究人士告诉记者，不同地区的公路建设成本不同，东部地区公路建设造价普遍高于西部，同时也要考虑到地形地质的不同情况。

七大行业将受益

国家大规模审批通过基础建设项目，有利于拉动需求、推动经济发展。然而多位分析师称，对于提升上市公司业绩有限。

“目前经济增长放缓，发改委审批通过只是政策层面的信息，地方能否将项目实施也要看具体的情况，而相关企业收益则需要具体分析，要看招标情况。”上述分析师道，对规模较大的企业业绩影响较小，对规模较小的企业影响可能稍大一些。

就拿城市轨道建设来说，地铁项目一般需要4到5年的时间，前期包括勘察设计、征地拆迁，中期包括建设、车辆购置等。从投资分布上看，主要为土建工程投资、征地拆迁费用、机电工程投资、车辆购置工程以及其他费用。其中，土建工程投资占城市轨道交通工程投资比例最高，该投资比例可达到60%以上。

上述分析师同时表示，在建设过程中，受益的主要产业有水泥、钢铁、工程建设、通信、电气自动化、车辆装备等7大行业。其中，率先受益的是水泥、钢铁、工程建设行业，其次是通信，电气及自动化行业，接着是车辆装备行业，最后是运营企业。

“其中，在工程建设环节，可能受益的上市公司主要有中国中铁、中国建筑、中建二局、宏润股份、隧道股份等。”他介绍到，但国家政策出台之后，需要资金的配合。

不过，目前融资环境较差，地方政府目前的融资能力不及以往，现在的工程建设往往采取BT模式，这意味着政府作为业主，将一个项目运作通过项目公司总承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报收入。“工程建设公司作为传统行业，毛利率本来就不高，通过这种方式运作，将会增大这类公司的资金风险，”一位分析师向记者表示。

他表示，这一消息出台，虽然对建筑行业来说是利好消息，但是这对于提升行业全年净利润的作用有限。他表示这要看地方政府具体政策的落实以及货币资金的备用，和银行贷款的获得情况。

此外，有市场观点认为城建项目审批将有利于中国南车和北车，但上述分析人士对此表示质疑，“两公司地铁业务占比并不高，对业绩提升效果不明显，即使受益也要到3年之后”。

（关键词：发改委  城市轨道  投资）