在长达三年多、总计购入近2.5万亿欧元的公债后，欧洲央行决策者目前正在讨论，如何在经济强劲增长但通胀疲弱的情况下，逐步退出非传统政策工具，实现政策正常化。路透援引接近讨论的消息人士称，欧洲央行决策者将讨论焦点从量化宽松(QE)转至预期的利率路径，因即便一些最偏鸽派的利率决策者也认为，大规模购债需要在今年结束。
据一牛财经此前提及，3月8日，欧洲央行公布了最新的利率决议，如市场预期再度按兵不动。值得注意的是，在此次利率决议声明中，欧洲央行调整了有关资产购买的措辞，去掉了“如果展望恶化，将增加QE规模或延长QE持续期限”的表述。
焦点从QE转向预期利率路径
五位直接了解讨论情况的消息人士表示，决策者对包括在2019年年中以前加息一次的市场预期感到满意，讨论越来越多地集中在之后的加息步伐上。由于通胀缓慢回升，一些人希望抑制未来的加息预期。
一位消息人士称，“延长购债计划的唯一作用是延后加息预期，锚定收益率曲线，但其它工具也能做到这点，比如更精准的前瞻指引或者更多长期再融资操作。”
第二位消息人士称，“我并未看到有什么真正的理由让购债计划再次延长，但我们需要小心管理利率预期，特别是考虑到贸易和汇率风险。”
第三位消息人士称，“由于我们所采取的行动，市场将开始把下次加息纳入预期，可以看到预估利率走向出现大幅上升，这些预期需要保持稳固，直到我们首次作出政策决定。”
6月或7月决定是否延长购债
欧洲央行的购债计划已被延长过多次，目前计划在9月底结束。欧洲央行内部人士的预期假设，该计划将在那随后的三个月内逐渐停止。
这些消息人士还表示，欧洲央行4月会议上不大可能作出重大决定，目前在沟通立场方面预计只会做小小的调整；由于对可能与美国爆发贸易战和外汇市场波动加剧感到担忧，欧洲央行可能要到较晚的时候才会就9月之后的购债行动作出重要决定，比方说6月或7月。
消息人士还补充称，尽管美国宣布的贸易关税措施对经济增长的冲击相对较小，但可能招致报复举措，从而可能在更大范围内造成连带影响；虽然较为保守的决策者对目前市场的预估感到放心，但立场偏温和的委员们认为这些预估可能很快会重新考虑，欧洲央行需要确保市场预期的只是逐步加息。
