大宗商品市场在2013年备受摧残,2014年开局依然低迷,在此消极情绪弥漫的时刻,美国2014年度非农数据“首秀”结果令人意外,远逊于预期的就业数据令市场大跌眼镜,黄金、原油等大宗商品价格趁机报复性反弹,纽约期金10日收于每盎司1248.5美元,纽约原油期价收于每桶92.89美元。
分析人士指出,美联储于今年1月开始缩减购债规模,量化宽松政策就此开始逐渐退出,即便购债规模缩减在节奏上可能会因非农数据而有所放缓,但是整体缩减的基调并没有变,市场仍然难有向上突破的空间。
“非农”数据疲弱
美国劳工部在北京时间1月10日晚间公布的数据显示,美国2013年12月季调后非农就业人口增加7.4万,创三年来最低月度增幅,预期增加19.6万,前值修正为增加24.1万,初值增加20.3万;过去3个月非农就业人数的平均增幅为171667人。同时,美国12月失业率6.7%,创2008年10月以来最低值,预期7.0%,前值7.0%。美国劳工部表示,失业率由7%降至6.7%。
这一疲弱的数据令市场惊讶,或对美联储缩减量化宽松进程产生较大影响。有经济学家指出,美联储已经明确表示,如果有必要,将会再次扩大缩减量化宽松政策的规模,这或将成为导致美联储这样做的因素之一。实际上,在过去的一年,美联储多次对外宣布,其缩减购债的进程与就业、经济状况紧密相连。
数据公布后,美元指数短线下挫至80.66点后小幅反弹,美国股指期货由升转跌。值得关注的是,大宗商品市场大受提振,其中当日NYMEX2月原油期货价格上涨1.34%至每桶93美元附近,COMEX2月黄金期货价格上涨1.55%至每盎司1250美元附近。
天气或是诱因
实际上,从去年下半年以来,美国非农就业人口趋于稳步增长,其失业率当年亦节节下跌。美联储也多基于此方面因素,形成了在今年1月缩减购债规模的决定,尽管内部仍然有一些分歧存在。
1月份的非农首秀差劲,市场似乎难以想象。有分析师人士指出,从上个月开始,美国部分地区遭受了持续的暴风雪寒冷天气影响,并对整体经济运行状况造成了影响。
花旗集团(Citigroup)的分析师在上周三(1月8日)指出,美国2013年12月份的非农就业人数增幅确实会受到糟糕天气的影响,以最极端的状况估计,当月的就业岗位数可能因此而损失5-6万个,但如此状况所带来的影响料将是一次性的,并不会太持久,且也会在日后得到一定的补偿。
该机构指出,稍早发布的ADP就业数据报告即显示美国就业市场的状况在去年12月份时仍在继续好转,总体走强的趋势也未发生任何变化,该机构因而将对12月非农就业增幅的预测值由原先的12.5万人提高到了16.5万人,但考虑到天气状况的拖累,这一数值仍低于19.1万人的各界预期均值。但分析师指出,天气的影响必然是暂时性的,无损于就业状况长期趋向好转的前景。
商品市场仍不乐观
美国非农首秀看似“紊乱”,鉴于上周公布的其他经济数据相对更加强劲,因而周五出炉的非农就业数据难以令人信服,在12月非农就业数据公布之后,美联储候任主席耶伦(JanetYellen)表示“将在是否进一步缩减量化宽松(QE)政策上面临艰难的抉择”。
这样的表态令投资者摸不着头脑,经济似乎传来的是悲观情绪,但真实情况又好像与美联储掌握的不一样。有分析师表示,在这样的情况下,量化宽松(QE)下一步削减会怎么样,很难预测。美联储(Fed)已经明确表示,如果有必要,将会再次扩大量化宽松(QE)政策的规模。
高盛因而指出,在当前的就业市场环境和总体经济格局下,预计美联储在本月月底的下一场联邦公开市场委员会(FOMC)会议上将会宣布把量化宽松措施月度购债力度规模自2月份起再缩减100亿美元。高盛认为,就业数据确实不尽如人意的状况将令美联储不会把QE退出进度执行得过于激进,但是美国总体经济状况仍然向好的局面,则会令美联储继续推进这一进程而不至于使之停滞。
这对大宗商品来说,无疑仍是一个短暂的利好,从长期来看,利空局面仍然可能没有改变。业内人士指出,大宗商品整体牛市已经结束,QE退出对大宗商品价格的影响已非常明显,如果把贵金属放到大宗商品中,其实黄金是大宗商品的先行指标,金价先下跌,紧接着大宗商品往下走的趋势便形成了,只是中间有时滞,可能未来其他大宗商品价格会加速下行。
(关键字:商品 市场 下行态势)