油价暴跌令产业链上下游承压几何

近日，油价暴跌的阴霾再次笼罩全球市场。分析人士认为，原油产业链上下游均因油价“跌跌不休”而持续承压，从开采、储存到运输，市场弥漫着对能源行业前景的焦虑。
 

在全球石油需求萎靡、库存高企、储油能力不足及市场投机行为等多重因素作用下，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格20日出现暴跌，一路击穿地板，历史上首次跌至负值。

油价暴跌后，原油的运输、储存成本已高于原油本身价格。美国银行全球研究部的数据显示，美国原油期货交割地库欣地区原油库存已经增加1500万桶，该地区储油设施利用率已达70%左右，预计未来几周到达上限。

随着全球各地的储油设施被填满，海上浮式储油正以前所未有的速度激增。全球航运业巨头克拉克森普拉托在一份研究报告中披露，储存在海上的石油已增至近2.5亿桶，每周有5000万桶原油进入库存。

分析人士指出，需求不振而供应未减，大量多余原油只能进入储油设施，眼看着储油空间接近饱和，手持原油的交易商无利可图，还可能产生额外收储成本。

位于产业链上游的勘探开采同样在重创中忍痛前行。石油开采成本中，大部分成本是开采前的勘探费用、钻井设备购买和租赁费用等。

市场人士表示，传统的原油生产行业无法停产，因为停止和重启油井并不容易，关闭一口油井成本高昂，甚至可能造成永久损坏，所以部分产地出于技术原因不能关闭油井，原油生产不得不继续进行。

国际油价下跌对石油净进口国有利有弊，总体上利大于弊。特别是对于产业链中下游行业企业，低油价意味着生产资料成本降低，石油炼化产品价格随之下降，利润空间增加。以石油为原料的塑料、橡胶、化纤等下游产业成本降低，有助于提升市场竞争力。

然而，下游产业要面对的棘手问题是运力不足、运费飙升。目前市场上能够利用的大型油轮工作量满额运转，运力稀缺导致运费飙升。

埃及阿拉伯科学技术与海运学院经济学教授卡里姆·乌姆达说：“原油需求罕见一路下泻，油库临近饱和，油轮被困在海上，无处可卸。”

英国德鲁里航运咨询有限公司预计，闲置的陆上储油能力可能于二季度耗尽，进而将推高对浮式存储的需求。浮式存储增加会进一步挤压油轮运力，导致运价进一步飙升。飙升的运费将直接“吃掉”原油购入折扣，还将吞噬下游产业的降成本效用。

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