上半年房地产市场持续恢复

2020年上半年，疫情对房地产市场运行造成较大冲击，为应对疫情带来的影响，地方政府针对行业因城施策更加灵活，疫情缓和后前期积压的购房需求积极释放。综合来看，上半年房地产市场持续恢复。

住房和城乡建设部政策研究中心原主任、中国人民大学国家发展与战略研究院城市更新研究中心主任秦虹近日表示，我国房地产市场虽然受疫情影响较大，但目前整体恢复较好。部分城市土地市场也比较火热，具体表现在部分楼面地价的上升和溢价率的提高，同时地方政府土地出让收入也明显增长。

秦虹分析认为，上半年地方政府积极推地、降低购地门槛、缓解企业购地资金压力、放宽预售条件、简化审批程序等，供给端政策空间较大。地方陆续出台的人才政策通过降低落户门槛、给予购房补贴等措施来刺激需求。

“短期内，房地产企业可享受政府普惠性救助政策，可抓住机遇，缓解资金压力。此外，‘房住不炒’政策的持续，未来会使拿高价地企业销售压力和资金风险加大，防范风险需要关注。”秦虹分析指出，“长期来看，我国房地产市场总量巨大，具有惯性，因此不会出现断崖式变化。”

中指研究院指数事业部研究总监曹晶晶分析表示，上半年百城新建住宅及二手住宅价格整体维稳，重点城市商品住宅成交规模持续恢复，长三角量价恢复较快。从房价走势来看，截至6月底百城新建住宅价格累计涨幅较去年同期收窄0.18个百分点至1.27%。整体来看，百城新建住宅均价累计涨幅为近五年同期最低水平。

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机构普遍看好地产行业全年业绩表现

沉寂已久的A股房地产板块，在本周（6月29日至7月3日）的年中时点，自低位放量拉升。从多家行业研究机构和券商机构的最新行业监测和分析观点来看，在今年上半年房地产行业和龙头企业经营业绩整体显著好于预期的背景下，下半年全行业表现依然获得各方普遍看好。与此同时，综合多家买方、卖方机构的投资策略，尽管短期房地产板块整体股价已明显走高，但多数机构仍表示下半年A股地产行业的投资机会值得积极期待。

全年形势向好

克尔瑞的行业监测统计数据显示，6月份国内百强房企累计实现销售金额14516亿元，同比上升13.8%，增速较上月提升1.5个百分点；1-6月百强房企累计实现销售金额51141亿元，同比下降2.7%，但增速仍较1-5月显著回升了5.2个百分点。与此同时，该机构跟踪的40家主流房企6月份销售额同比上升15%，高于5月份的同比上升11%。

光大证券认为，得益于疫情的积压需求集中释放、房企加大推盘力度、置业情绪短期回温等积极因素影响，当前房地产市场短期销售反弹明显。与此同时，下半年主流房企销售和营收有望延续增长，利润端积极因素正在逐步显现。该机构同时预测，2020年全年商品住宅销售金额预计将同比持平。

在行业政策环境方面，长城证券分析师陈智旭表示，上半年房地产行业尽管受到疫情的不利影响，基本面依然表现出非常强的韧性。在房地产的政策端，“房住不炒”仍是政策主基调，上半年政策面整体无惊无喜。展望下半年，考虑到疫情不确定依然存在、宏观压力较大，房地产行业政策面有望维持“稳中偏松”的基调，不会给房地产上市公司带来超预期的负面影响。

下半年看高一线

对于下半年A股房地产行业的投资策略，华西证券分析师房地产行业首席分析师由子沛表示，上半年百强房企销售持续超预期，在流动性宽松叠加供给端放量的背景下，市场信心逐步修复，行业延续回暖态势。当前，房地产行业估值仍处低位、业绩确定性强、股息高，在宽松的货币环境下，估值有望修复，值得重点关注。

与此同时，多家买方机构对于下半年地产板块的投资机会，也抱有积极预期。华辉创富投资总经理袁华明表示，过去几年在房地产调控背景下，房地产行业的整体销售仍然维持了正增长。加上行业集中度提升趋势，地产行业上市公司特别是龙头企业的业绩表现在下半年乃至未来几年仍然较有保证。特别需要指出的是，中国经济转型升级、居民消费能力提升以及城市化中长期趋势，决定了房地产业行业虽然增速可能有下滑压力，但仍然有一定成长空间。目前房地产上市企业，特别是地产龙头普遍业绩确定性好、估值不高，加上有吸引力的分红水平，目前具备较强的中长期投资价值。

私募排排网未来星基金经理夏风光分析认为，上半年市场对房企的悲观预期比较高，和实际向好的经营表现存在较大的预期差，这对于整个房地产板块，尤其是龙头房企带来了一定的交易性机会。从中期来看，今明两年的房地产行业销售情况预计仍会表现平稳，龙头房企的业绩有一定的保障。在此背景下，考虑到房地产行业的总体估值一直处于低位，如果龙头房企的业绩逐步得到确认，下半年地产板块将存在估值持续修复的可能。（来源：中国证券报·中证网 作者：王辉）

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