煤价再现跳涨 涨幅有多大？

进入四月份，煤价跌了一周，累计下跌了18元/吨。随后，于本周进入上涨通道，预计此轮煤价将涨至本月下旬。保守的估计，秦皇岛港发热量5500大卡市场动力煤价格将涨至800-850元/吨；未来增产增运保供的落实情况仍是煤价走势的关键。

1.全球制造业恢复与国内支出急速反弹，国内生产总值（GDP）、社会融资增量、贸易、工业增加值与社会消费品零售总额等数据显示了中国经济稳健复苏。此外，外贸开局良好，外贸企业在手订单较去年有所改善，预计宏观经济政策将保持稳定性、连续性。

2.主产地环保安监力度趋严。近期，安全事故频发，地方政府和煤炭企业势必将安全生产放在首位；保供重要，安监也很重要，国内煤炭企业增产难度不小。在本周二，港口煤价反弹之后，周三，产地晋北、蒙西等地煤价也出现上涨。此外，内蒙古自治区召开会议，对全区煤炭资源领域专项整治工作再强调、再部署、再推进，表明煤炭领域反腐尚未结束，对煤炭产量形成一定压制。

3.国内外煤炭价差收窄，进口煤优势不再。随着东南亚经济复苏加快，促使煤炭需求旺盛。国际煤价和运费大幅上涨，内外煤价差缩小，某些时段，煤价甚至出现倒挂，造成终端采购进口煤成本不低，热情也出现下降。在这种情况下，进口煤不但不会对国内煤市形成压制，而且在一定程度上支撑国内煤价保持坚挺。

4.终端库存不高，需要补库。截止4月7日，全国重点电厂存煤5530万吨，较去年同期减少近2000万吨，较冬季最低点的1月13日减少1100万吨。从数据上分析，春节过后，电厂一直在吃库存。而沿海八省电厂合计存煤2262万吨，日耗180.8万吨，虽然日耗略有下降，但还是处于高位，存煤可用天数只有12.5天。目前，已经临近夏季，一旦水电运行不稳定，火电压力加大，南方电厂面临较大补库压力。

5.港口库存正在下滑。目前，环渤海10港合计存煤2464万吨，较月初减少了130万吨，考虑到大秦线正处于检修期，且一直持续至月底。本月，环渤海港口煤炭调入量出现减少，而后续到港船一旦增多，环渤海库存将继续去库。目前，江内库存429万吨，较去年同期减少185万吨。

4.9贵州及4.10新疆矿难影响放大，在产地安全、环保检查趋于常态化的情况下，短期内，煤价易涨难跌。

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