国家统计局数据显示，8月份全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降3.5%，环比下降0.5%。分析人士指出，PPI的变动直接影响企业盈利。由于当前产能过剩局面仍然非常严重，年内PPI很难出现明显改观。

8月份的PPI数据不但创下了2009年11月以来的34个月新低，而且比本就十分悲观的市场预期再低一个台阶。一般而言，8月是经济旺季，工业品价格会出现季节性回升。历史数据显示，2001-2011年，8月PPI环比平均回升0.5个百分点，今年8月PPI环比下跌0.5%，明显弱于季节性因素。

对于惨淡的PPI数据，高盛投资管理部中国区副主席哈继铭表示，这说明工业品价格进一步走弱，经济活动依然比较弱，工业生产活动也呈现弱势，去库存的过程还在进行之中。

与此同时，当前制造业出口遇到了较大的困难。在内需市场没有明显改善的情况下，企业必须通过降价来实现去库存，这将反过来制约PPI回升的空间。

北京大学经济学院副院长曹和平表示，从目前的情况来看，企业的库存流通性下降，会导致银行不愿放贷，从而造成企业运营情况的进一步恶化。

（关键词：企业盈利 PPI 产能过剩）