2012年第32周：期镍盘整收跌

基本面分析

本周有以下较突出的影响事件：

周一，伯南克称，虽然广泛的经济指标表明美国经济将会复苏，但许多个人和企业都正面临着艰难的时刻。

周二，美国10年期国债有所下跌，收益率从周一尾盘的1.56%上升至1.63%。投资者仍认定全球央行将采取措施来支撑市场。

周三，西班牙与意大利贷款成本仍维持在危险的高位；而西班牙显得更为紧迫，10年期国债收益率持续保持在7%左右，意大利稍好些，但10年期国债收益率略低于6%。

周四，中国公布重要经济数据CPI居民消费价格指数。中国7月份通货膨胀率从6月份的2.2%下降至1.8%，创两年半来新低。7月份工业产值增速下降至9.2%，是自2009年5月以来最低的。CPI也体现通货膨胀水平，该数据触及30个月低位，同比上涨1.8%。其中，城市上涨1.9%，农村上涨1.5%；食品价格上涨2.4%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨1.7%，服务项目价格上涨2.0%。1-7月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.1%。且7月工业同比增速跌至三年低位，疲弱的数据足以令中国采取更多政策行动。

周五，中国公布7月份进出口增长2.7%，增速有所回落。其中出口增长同比仅为1%，进口增长4.7%，而市场预期分别为增长8%与7%。中国贸易数据不及预期触发了欧洲市场的卖盘，主要股指连续5天的上涨趋势被打破，石油、制药和食品股领跌。目前世界越来越寄希望于中国帮助全球经济走出低迷。

行业信息

周一，日本海关公布：上半年日本进口不锈钢90,072吨，同比减少约4%。其中从韩国进口不锈钢65,953吨，同比减少8.6%；从中国进口5,418吨，同比增加12%；从中国台湾进口9,123吨，同比增加15%。上半年日本出口不锈钢601,500吨，其中出口韩国108,459吨，出口中国122,938吨，出口中国台湾67,882吨。

周二，越南《海关报》称，越钢铁协会日前建议财政部将不锈钢的进口税率由5%提高至10%。越国内企业冷轧不锈钢产能已超过30万吨/年，而目前国内总需求仅25万吨/年。因此，国内生产完全能满足需求。越财政部自2012年1月1日已将该商品的进口税率由0%提高至5%。但今年前5个月冷轧不锈钢进口仍达4.6万吨，对国内企业的生产经营造成了不利影响。

周三，印尼矿产贸易公司Central Omega Resources计划投资3亿美元在印尼建设镍冶炼厂，设计年产能20万吨。项目将于2014年开始建设。

周四，美国商务部公布了美国6月份镍进出口数据，其中：6月末进口的加工非合金镍为7,083,541千克，环比减少10,292,785千克，下滑了31.2%；同比减少8,265,676千克，下滑了14.3%。上半年累计进口57,672,925千克。6月末出口的加工非合金镍为189417千克，环比减少199,217千克，下滑了4.9%；同比减少243,655千克，下滑了22.3%。上半年美国出口1,305,664千克。

周五，菲律宾亚洲镍业（Nickel Asia Corp.）披露，公司2012年上半年镍矿出货量增19%，因镍价走低，净利润下降26%。公司在2012年上半年，4个矿山共出镍矿502万吨，较2011年的422万吨增19%。其中腐泥土矿170万吨，褐铁矿332万吨。167万吨镍矿运送到珊瑚湾湿法冶炼厂（Coral Bay）。

对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2012.08.06-2012.08.10期间的表现及主要相关信息简述如下：

2012.08.06（周一），LME期镍内盘在前日15625美元/吨基础上低开100美元/吨，开在15525美元/吨的低点，以最高15805美元/吨收盘，涨180美元/吨，涨幅1.15%。期镍电子盘高开20美元/吨，开在15620美元/吨，亚洲时段盘初小幅冲高后走软，午后震荡幅度加大；欧洲时段依然震荡，曾下滑至盘中最低点15516美元/吨，在欧元兑美元涨势带动下，快速冲至最高15790美元/吨，收在15720美元/吨，涨120美元/吨，涨幅0.77%。

进入2012年的第150个交易日，马来西亚柔佛库入库744吨；荷兰鹿特丹库出库66吨，故LME注册仓库增678吨，增为115992吨；注销量减12吨，减为10572吨；则实际库存增696吨，增为105420吨。外盘交易量增1981手，增为24826手，增幅8.67%。前日持仓量增234手，增为107899手，增幅0.22%。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨了21.34点，至13117.51点，涨幅为0.16%；纳指数上涨了22.01点，至2989.91点，涨幅为0.74%；标普500上涨了3.24点，至1394.23点，涨幅为0.23%。

周一，美股收高，延续了上周的上涨势头。投资者仍对上周五公布的非农就业人数报告感到兴奋，西班牙与意大利的贷款成本有所下降。周一没有重要经济数据公布，投资者更加关注欧洲债务危机。西班牙与意大利国债收益率周一继续下降。欧元兑美元收涨。美国9月份交割的轻质原油期货价格上涨80美分，报收于每桶92.20美元，涨幅为0.9%；上周五上涨了4.9%，创下自6月29日以来最大的单日百分比涨幅，同时也创下自7月20日以来的最高收盘价。今年截至目前为止，纽约原油期货价格已经下跌了7.1%。美黄金期货收盘上涨0.4%报1616.20美元。收市较早的基本金属内盘涨多跌少，期镍领涨。期镍收于15805美元/吨，涨1.15%；期铜收7495美元/吨，涨幅0.67%；期铝收1862美元/吨，涨幅0.11%；期锌收1849美元/吨，涨幅0.49%；期锡收17825美元/吨，跌幅0.42%；期铅收1891美元/吨，跌幅0.21%。

周一，伯南克称，虽然广泛的经济指标表明美国经济将会复苏，但许多个人和企业都正面临着艰难的时刻。

综合看，上周五的美国公布非农就业数据远远好于预期，为疲弱的美国经济带来一线希望；连续下跌并破位的期镍金属迎来了反弹。在周一无消息面的背景下，期镍盘中反复震荡后，追随美元的走软而尾市收涨，美元的走软相对金属便宜。期镍是今年基本金属中表现最差的品种，这也是今年镍的下游不锈钢市场因经济增速放缓导致需求低迷所致。后市在宽泛的底部区大幅震荡依然是主基调。目前看，短期行情向偏暖方向变化。

2012.08.07（周二），LME期镍内盘在前日15805美元/吨基础上低开55美元/吨，开在15750美元/吨上，最低15725美元/吨，以开盘价15750美元/吨收盘，微跌55美元/吨，跌幅0.35%。期镍电子盘高开10美元/吨，开在15730美元/吨，亚洲时段盘初下跌，最低点至15626美元/吨，后企稳并在低位无量整理，午后开始上涨；欧洲时段延续涨势，次高位小幅波动后再次上攻，最高点至15875美元/吨，但在高位不能维持，随即下跌到横盘区企稳，终收在15799美元/吨，微涨79美元/吨，涨幅0.50%。

进入2012年的第151个交易日，马来西亚柔佛库入库774吨；荷兰鹿特丹库出库96吨，故LME注册仓库增678吨，增为116670吨；注销量减72吨，减为10500吨；则实际库存增750吨，增为106170吨。外盘交易量大增9496手，增为34322手，增幅38.25%。前日持仓量增364手，增为108263手，增幅0.34%。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨了50.86点，至13168.37点，涨幅为0.39%；纳指上涨了25.95点，至3015.86点，涨幅为0.87%；标普500指数上涨了7.11点，至1401.34点，涨幅为0.51%。

周二，美股连续第三个交易日上涨，三大股指均创三个月来新高，标准普尔500指数自5月初以来首次突破1400点关口。投资者仍认定全球央行将采取措施来支撑市场。美原油期货上涨了1.34美元，至每桶93.54美元。美黄金期货下跌了30美分，至每盎司1615.90美元。美国10年期国债有所下跌，收益率从周一尾盘的1.56%上升至1.63%。收市较早的基本金属内盘除期镍外全部上涨。期锡涨幅最高，因其市场价格较低，印尼PT Timah已停止在现货市场出售锡，并在本月削减了印尼的锡出货量。期镍收于15750美元/吨，跌0.35%；期铜收7580美元/吨，涨幅1.13%；期铝收1909.5美元/吨，涨幅2.55%；期锌收1873美元/吨，涨幅1.30%；期锡收18270美元/吨，涨幅2.50%；期铅收1909美元/吨，涨幅0.95%。

综合看，市场相信欧洲央行与美联储将尽最大努力阻止全球经济陷入危机。期镍是今年基本金属中表现最差的品种，这也是今年镍的下游不锈钢市场因经济增速放缓导致需求低迷所致。目前，在基本金属整体上涨中，期镍勉强收阳，更显疲弱态势，后市在宽泛的底部区大幅震荡依然是主基调。目前看，尽管期镍从低位起步，不温不火，但无特别利空发生的话，期镍的短期行情向偏暖方向变化。

2012.08.08（周三），LME期镍内盘在前日15750美元/吨基础上低开75美元/吨，开在15675美元/吨，最低15550美元/吨，以最高价15740美元/吨收盘，微跌10美元/吨，跌幅0.06%。期镍电子盘低开49美元/吨，开在15750美元/吨，亚洲时段成交稀疏，盘初仅有高点，也是全天最高才15770美元/吨，之后疲弱震荡，无量整理，午后开始下行；欧洲时段延续震荡态势，低位后曾有略有上行，随即下跌，盘中小幅跳水至最低15540美元/吨后却返身小幅震荡上行，终收在15667美元/吨，跌132美元/吨，跌幅0.84%。

进入2012年的第152个交易日，新加坡库出库42吨；荷兰鹿特丹库出库24吨，故LME注册仓库减66吨，减为116604吨；注销量增300吨，增为10800吨；则实际库存减366吨，减为105804吨。外盘交易量大增14550手，增为48872手，增幅42.39%。前日持仓量增1260手，增为109523手，增幅1.16%。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨了7.04点，至13175.64点，涨幅为0.05%；纳斯达克综合指数下跌了4.61点，至3011.25点，跌幅为0.15%；标准普尔500指数上涨了0.87点，至1402.22点，涨幅为0.06%。

周三，美股在连续上涨三个交易日并创三个月新高后企稳，主要股指涨跌幅度均十分有限。美国二季度非农生产率按年计增长1.6%，增速高于分析师的增长1.5%的预期。美原油期货收盘下跌0.3%，报每桶93.35美元。美黄金期货收盘上涨0.2%报1616美元。收市较早的基本金属内盘跌多涨少。期镍收于15740美元/吨，跌0.06%；期铜收7550美元/吨，跌幅0.04%；期铝收1915美元/吨，涨幅0.29%；期锌收1869.5美元/吨，跌幅0.19%；期锡收18200美元/吨，跌幅0.38%；期铅收1911美元/吨，涨幅0.10%。

欧债危机问题依然是市场持续关注的。西班牙与意大利贷款成本仍维持在危险的高位；而西班牙显得更为紧迫，10年期国债收益率持续保持在7%左右，意大利稍好些，但10年期国债收益率略低于6%。

综合看，市场暂时还没有可刺激市场上涨或下跌的诱因，转而关注周四中国即将公布的一系列经济数据。市场也期待欧洲央行与美联储尽最大努力阻止全球经济陷入危机。基本金属整体等待宏观经济数据给出交易指引。期镍是今年基本金属中表现最差的品种，尽管技术上看处在宽泛的底部区，但没有增量资金介入之下，低位反复震荡依然是主基调。

2012.08.09（周四），LME期镍内盘在前日15740美元/吨基础上大幅低开195美元/吨，开在15545美元/吨，最高15550美元/吨，以最低价15500美元/吨收盘，大跌240美元/吨，跌幅1.52%。期镍电子盘高开3美元/吨，开在15670美元/吨，亚洲时段大多在前收盘价上方运行，成交稀疏，午盘时刻创当日高点15734美元/吨后持续震荡下滑；欧洲时段跌势继续，跌至-0.7%附近横盘波动，尾市再次小幅下跌，几乎以最低的15487美元/吨收盘，终收在次低点15520美元/吨，跌147美元/吨，跌幅0.94%。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                

进入2012年的第153个交易日，马来西亚柔佛库入库402吨；荷兰鹿特丹库出库198吨，故LME注册仓库增204吨，增为116808吨；注销量减444吨，减为10356吨；则实际库存增648吨，增为106452吨。外盘交易量大减10943手，减为37929手，减幅22.39%。前日持仓量增1614手，增为111137手，增幅1.47%。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌10.45点，至13165.19点，跌幅为0.08%； 纳指上涨7.39点，至3018.64点，涨幅为0.25%；标普500指数上涨0.57点，至1402.79点，涨幅为0.04%。

周四，美股主要股指收盘涨跌互见，欧元兑美元汇率的下跌抵消了好于预期的贸易与就业数据的影响。美国二季度非农生产率按年计增长1.6%，增速高于分析师的增长1.5%的预期。美9月份交割的原油期货上涨了1美分，至每桶93.36美元。美12月份交割的黄金期货上涨了4.20美元，至每盎司1620.20美元。收市较早的基本金属内盘除期铅外全部下跌。期镍收于15500美元/吨，跌1.52%；期铜收7534美元/吨，跌幅0.21%；期铝收1900美元/吨，跌幅0.789%；期锌收1860美元/吨，跌幅0.51%；期锡收17900美元/吨，跌幅1.65%；期铅收1921美元/吨，涨幅0.52%。

周四，中国公布重要经济数据CPI居民消费价格指数。中国7月份通货膨胀率从6月份的2.2%下降至1.8%，创两年半来新低。7月份工业产值增速下降至9.2%，是自2009年5月以来最低的。CPI也体现通货膨胀水平，该数据触及30个月低位，同比上涨1.8%。其中，城市上涨1.9%，农村上涨1.5%；食品价格上涨2.4%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨1.7%，服务项目价格上涨2.0%。1-7月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.1%。且7月工业同比增速跌至三年低位，疲弱的数据足以令中国采取更多政策行动。

周四，美国商务部公布了美国6月份镍进出口数据，其中：6月末进口的加工非合金镍为7,083,541千克，环比减少10,292,785千克，下滑了31.2%；同比减少8,265,676千克，下滑了14.3%。上半年累计进口57,672,925千克。6月末出口的加工非合金镍为189417千克，环比减少199,217千克，下滑了4.9%；同比减少243,655千克，下滑了22.3%。上半年美国出口1,305,664千克。

综合看，低于预期的中国通胀数据使人们认为中国在利率政策方面有更多的空间，市场也有更多的期待。基本金属整体没有能够从宏观经济数据给出上涨的交易指引。期镍继续在低位疲弱整理。期镍是今年基本金属中表现最差的品种，尽管技术上看处在宽泛的底部区，但没有增量资金介入之下，低位反复震荡依然是主基调。

2012.08.10（周五），LME期镍内盘在前日15500美元/吨基础上大幅低开210美元/吨，开在15340美元/吨的低点，以最高价15400美元/吨收盘，跌100美元/吨，跌幅0.65%。期镍电子盘平开，开在15520美元/吨，亚洲时段开盘后先小幅下跌再微幅拉高至当日高点15555美元/吨，之后快速下跌至-0.9%附近横盘；欧洲时段前半段延续亚洲时段运行状况，中段波动加大，先跌至最低的15250美元/吨，2次探底后震荡上升，尾市反复震荡，最终收在15327美元/吨，再跌193美元/吨，跌幅1.24%。   

进入2012年的第154个交易日，只有荷兰鹿特丹库出库132吨，故LME注册仓库减132吨，减为116676吨；注销量减90吨，减为10266吨；则实际库存减42吨，减为106410吨。外盘交易量大增11744手，增为49673手，增幅30.96%。前日持仓量增3315手，增为114452手，增幅2.98%。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨42.76点，收报13207.95点，涨幅为0.32%，道指盘中最低下跌了70点。道指本周上涨了0.9%。标普500指数上涨3.06点，收报1405.86点，涨幅为0.22%。该指数本周连涨5日，周涨幅1.1%。从6月1日至今已上涨近9%。纳指上涨2.22点，收报3020.86点，涨幅为0.07%。纳指本周上涨了1.8%。3大指数均上涨数周。

周五，美股低开高走，来自中国的贸易数据令人失望，但投资者希望中国将采取更多宽松政策来刺激经济发展。美9月份交割的原油期货，下跌了49美分，至每桶92.87美元。黄金与国债市场有所上涨。美10月份交割的黄金期货上涨了2.60美元，至每盎司 1623.70点，涨幅为0.2%。10年期国债收益率下降至1.656%。收市较早的基本金属内盘全部下跌。期镍收于15400美元/吨，跌幅0.65%；期铜收7490美元/吨，跌幅0.58%；期铝收1881美元/吨，跌幅1.00%；期锌收1835美元/吨，跌幅1.34%；期锡收17875美元/吨，跌幅0.14%；期铅收1892美元/吨，跌幅1.51%。

周五，中国公布7月份进出口增长2.7%，增速有所回落。其中出口增长同比仅为1%，进口增长4.7%，而市场预期分别为增长8%与7%。中国贸易数据不及预期触发了欧洲市场的卖盘，主要股指连续5天的上涨趋势被打破，石油、制药和食品股领跌。目前世界越来越寄希望于中国帮助全球经济走出低迷。

综合看，全球经济不断放缓的消息压抑市场，中国公布的贸易数据不及市场预期；尤其中国出口同比增长大幅减少；中国今年要实现进出口增长10%的目标,将面临更大压力。人们期待包括中国在内的全球各大央行，将更加接近于宣布推出更多的经济刺激性措施。本周基本金属包括期镍，整体都没有能够从宏观经济数据得出上涨的交易指引，期镍也继续在低位疲弱整理，再度走低。期镍是今年基本金属中表现最差的品种，尽管技术上看处在宽泛的底部区，但没有增量资金介入之下，低位反复震荡依然是主基调。应继续观察，期镍连续几日持仓的小幅增加，以及由此造成的累积效果。（良公）