2013年第22周：本周期镍震荡走低 市场重心再度小幅下移

本周是2013年的第22周，2013年第101个至第104个交易日，本周期镍震荡走低，市场重心再度小幅下移，尽管仍在下行，但幅度减少，下行动能渐衰。LME期镍内盘收在14795美元/吨，小跌30美元/吨，跌幅0.20%；外盘电子盘收在14829美元/吨，微涨15美元/吨，涨幅0.10%。

周二，伦敦镍金属进入了2013年第101个交易日，LME期镍内盘在前日14825美元/吨的基础上高开25美元/吨，开在14850美元/吨；期镍电子盘低开9美元/吨，开在14805美元/吨；在周一欧美市场休市后，由于市场投资者揣测联储可能在6月会议上开始讨论如何缩减购买债券规模，以及对中国官方制造业数据的看淡情绪，故本周非常谨慎；LME期镍由本周初的高点滑落，故高点在周二，分别为14875美元/吨和14910美元/吨；低点在周五，分别为14704美元/吨和14561美元/吨；则内盘和电子盘的振幅分别为171美元/吨和349美元/吨，呈现振幅缩小，震荡走低态势。

因前周库存179616吨，本周库存179796吨，故本周LME镍库存总量净增180吨；周四LME镍金属库存再度涮新最高纪录，达到180492吨，彰显需求疲弱。本周注销仓单率持续增加；交易量波动，总体增加；持仓量总体增加。

 (LME期镍交易主要状态数据见下表：)

基本面分析

本周有以下较突出的影响事件：

周二，美国5月消费者信心指数76.2升至5年新高、3月美国20个大城市房价指数出现7年来最大增幅，环比增幅1.1%,提振了市场情绪。

周三，经合组织(OECD)下调了全球多个主要经济体的经济增长预期，同时还敦促欧洲央行(ECB)将存款利率降至负利率水平。经合组织(OECD)将中国2013年经济增长预期降至7.8%，这等同于去年中国实际经济增长率，其此前的预期为8.5%。经合组织称在全球不确定性下中国国内需求疲弱施压经济。

周四，美国1季度GDP数据不及预期，环比年化增长率为2.4%(修正值)，平均预期为2.5%。一季度GDP增速的初值为2.5%。使更多人预料美联储将维持刺激政策。

周五，根据道琼斯(Dow Jones)的调查，经济学家预计5月份官方PMI或为49.8，低于4月份的50.6。德国商业银行分析师认为， 与汇丰(HSBC)中国制造业PMI预览指数类似，中国官方制造业PMI可能会在八个月来首次降至50关口以下。中国定于周六公布5月份官方制造业PMI。若果真如此，将可能在新一周的交易开始时引发价格波动。

周六，备受市场关注的中国5月份官方制造业PMI公布，预计对低迷的市场信心呈现利多。2013年5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比上月回升0.2个百分点，分项指数中多数指数有所回升，整体走势好于历史同期，显示当前经济运行基本态势稳中见升。

行业信息

周二，世界金属统计局数据显示，2013年1季度，全球市场约有7,000吨镍供应过剩。2012年全年市场供应过剩的镍多达130,400吨。同时，报道称，截止到5月底，伦敦金交易所镍库存量相比去年同期，增加25,000吨。一季度，全球镍产量共计536,300吨，同比增加121,000吨。同期，日本镍产量同比增长4,300吨，而表观需求量同比减少2,200吨。一季度，全球镍消费量同比增长37,000吨。

周三，据日本财务省发布的数据显示，2013年4月份，日本镍矿石进口量为507,102吨，环比增长0.4%，同比增长40.35%。2013年1-4月份，日本镍矿石进口共计170万吨，同比增长31%。1-4月份，日本从印尼进口镍矿石875,030吨，同比增长37%，占其进口总量的51%；从菲律宾进口镍矿石483,862吨，同比增长12.5%；从新喀里多尼亚进口镍矿石371,555吨，同比增长47.7%。

周四，由于需求低迷加之镍价下跌，6月欧洲不锈钢合金附加费出现大幅下跌。奥托昆普和艾普伦等公司公布的6月304/2mm不锈钢冷卷合金附加费1192-1205欧元/吨，比5月下跌66-75欧元/吨；316/2mm不锈钢冷轧薄板合金附加费1767-1802欧元/吨，比5月下跌86-90欧元/吨；304光亮棒材合金附加费跌幅最大，达98-105欧元/吨。

周五，据四川经济日报消息，四川省乐山市沙湾不锈钢产业园区目前已入驻规模以上企业51户，形成了年产60万吨不锈钢钢坯、200万吨热轧卷带、60万吨退火酸洗、37.7万吨冷轧、20万吨制成品的生产能力，成为西部极具影响力的不锈钢加工基地。沙湾冶金建材产业园区由"不锈钢民生产业园"和"钒钛钢铁循环经济园"组成，21012年，产业园区实现销售收入200亿元，建成省级特色产业园区；2015年计划实现销售收入500亿元，成为西部极具影响力的不锈钢生产加工基地；2018年计划实现销售收入1000亿元，建成中国西部不锈钢城。

对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2013.05.27-2013.05.31期间的表现及主要相关信息简述如下：

周一，美国股市因阵亡将士纪念日休市一天；英国股市以及LME金属市场也因英国春季银行假日而休市。

2013.05.28（周二），LME期镍内盘在前日14825美元/吨的基础上高开25美元/吨，开在14850美元/吨低点，以高点14875美元/吨收盘，微涨50美元/吨，涨幅0.34%。期镍电子盘低开9美元/吨，开在14805美元/吨，亚洲时段成交稀疏，滑落走低至全天次低点，午后盘积聚一波上行能量，但仅达到全天次高点；欧洲时段走势如同亚洲时段，但幅度稍大，最低14736美元/吨，最高14910美元/吨，，全天呈现反复震荡整理态势，实际收盘在14876美元/吨，微涨62美元/吨，涨幅0.42%。

进入2013年的第101个交易日，LME注册仓库的库存净减246吨，减为179370吨；注销量大增1368吨，增为26430吨，注销仓单率增为14.73%；实际库存大减1614吨，减为152940吨。外盘交易量增597手，增为33292手，增幅1.83%。前日持仓量大增1772手，增为113936手，增幅1.58%。

美国三大股指具体情况为:道指上涨106.29点，收于15,409.39点，涨幅为0.69%；纳指上涨29.74点，收于3,488.89点，涨幅为0.86%；标普500上涨10.46点，收于1,660.06点，涨幅为0.63%。

周二，美国股市收高。美国5月消费者信心指数76.2升至5年新高、3月美国20个大城市房价指数出现7年来最大增幅，环比增幅1.1%,提振了市场情绪。美黄金期货价格下跌7美元，报每盎司1386美元。美7月份交割的原油期货价格上涨86美分，收于每桶95.01美元。收市较早的基本金属内盘整体微涨，期镍收于14875美元/吨，增幅0.34%；期铜收于7322美元/吨，增幅0.32%；期铝收于1852.5美元/吨，增幅0.68%；期锌收于1871美元/吨，增幅0.84%；期锡收于21125美元/吨，涨幅0.36%；期铅收2119美元/吨，涨幅2.42%。

综合看，在长周末之后，一些投资者谨慎入场，期镍金属市场反复波动。受先前汇丰中国制造业数据不佳影响，期镍没有能力站上15000美元之上，目前仍在15000美元之下震荡整理，仍然处在技术三角形整理的下档线；期待中国官方的制造业数据为短期期镍指引交易方向。

2013.05.29（周三），LME期镍内盘在前日14875美元/吨的基础上低开21美元/吨，开在14854美元/吨，高点14869美元/吨，低点14810美元/吨，收盘14820美元/吨，微跌55美元/吨，跌幅0.37%。期镍电子盘平开在14876美元/吨，亚洲时段成交稀疏，午盘前微有走高，午后便大幅滑落走低至全天次低点，之后再度震荡上行；欧洲时段走势窄幅反复波动呈现下行，最低14791美元/吨，最高14907美元/吨，实际收盘在14810美元/吨，微跌66美元/吨，跌幅0.44%。

进入2013年的第102个交易日，LME注册仓库的库存净增462吨，增为179832吨；注销量减24吨，减为26346吨，注销仓单率14.65%；实际库存增546吨，增为153486吨。外盘交易量大增12593手，增为45885手，增幅37.83%。前日持仓量减987手，减为112949手，减幅0.87%。

美国三大股指具体情况为:道指下跌106.59点，收于15,302.80点，跌幅为0.69%；纳指下跌21.37点，收于3,467.52点，跌幅为0.61%；标普500下跌11.69点，收于1,648.37点，跌幅为0.70%。

周三，美国股市大幅收跌。投资者担心全球经济增长前景，并猜测美联储何时将开始缩减购债计划。美8月份交割的黄金期货价格上涨12.10美元，收于每盎司1391.80美元。美7月份交割的原油期货价格下跌1.88美元，收于每桶93.13美元。收市较早的基本金属内盘涨跌不一，期镍收于14820美元/吨，跌幅0.37%；期铜收于7265美元/吨，跌幅0.78%；期铝收于1862美元/吨，涨幅0.51%；期锌收于1884美元/吨，涨幅0.69%；期锡收于21050美元/吨，跌幅0.36%；期铅收2126美元/吨，涨幅0.33%。

周三，经合组织(OECD)下调了全球多个主要经济体的经济增长预期，同时还敦促欧洲央行(ECB)将存款利率降至负利率水平。经合组织(OECD)将中国2013年经济增长预期降至7.8%，这等同于去年中国实际经济增长率，其此前的预期为8.5%。经合组织称在全球不确定性下中国国内需求疲弱施压经济。

综合看，目前投资者非常谨慎，期镍金属市场反复波动。受先前汇丰中国制造业数据不佳影响，期镍没有能力站上15000美元之上，目前仍在15000美元之下继续震荡整理，仍然处在技术三角形整理的下档线；期待中国官方的制造业数据为短期期镍指引交易方向。

2013.05.30（周四），LME期镍内盘在前日14820美元/吨的基础上低开69美元/吨，开在14751美元/吨低点，高点14805美元/吨，收盘14800美元/吨，微跌20美元/吨，跌幅0.13%。期镍电子盘低开30美元/吨，开在14780美元/吨，亚洲时段成交稀疏，午盘前微有走高，午后滑落走低，呈现震荡格局；欧洲时段走势依然如此，多次反复波动，尽管幅度加大，但整体呈现疲弱的窄幅震荡整理态势，最低14750美元/吨，最高14878美元/吨，实际收盘在14790美元/吨，微跌20美元/吨，跌幅0.14%。

进入2013年的第103个交易日，LME注册仓库的库存净增660吨，增为180492吨，再创历史新高；注销量增558吨，增为26904吨，注销仓单率14.91%；实际库存增102吨，增为153588吨。外盘交易量减6228手，减为39657手，增幅13.57%。前日持仓量减140手，减为112809手，减幅0.12%。

美国三大股指具体情况为:道指上涨21.73点，收于15,324.53点，涨幅为0.14%；纳指上涨23.78点，收于3,491.30点，涨幅为0.69%；标普500上涨6.06点，收于1,654.42点，涨幅为0.37%。

周四，美国股市收高。美国1季度GDP数据不及预期，环比年化增长率为2.4%(修正值)，平均预期为2.5%。一季度GDP增速的初值为2.5%。使更多人预料美联储将维持刺激政策。在截至5月25日的一周中，美国首次申领失业救济人数为35.4万，平均预期为34.0万。此前一周的人数为34.0万。二手房签销数据则表明房地产市场状况良好。由于对美联储何时改变货币政策的不确定性令美元汇率进一步下跌，美黄金期货价格收盘上涨1.6%报每盎司1412美元，创下两周多以来的最高收盘价；美原油期货价格收盘上涨0.5%报每桶93.61美元。收市较早的基本金属内盘唯有镍跌，期镍收于14800美元/吨，跌幅0.13%；期铜收于7320美元/吨，涨幅0.76%；期铝收于1908美元/吨，涨幅2.47%；期锌收于1912美元/吨，涨幅1.49%；期锡收于21100美元/吨，涨幅0.24%；期铅收2170美元/吨，涨幅2.07%。

综合看，由于经济合作暨发展组织(OECD)调降经济增长预期，以及美联储或将在6月会议上讨论货币政策走向的不确定性因素影响，使得投资者更加谨慎，期镍金属目前仍在15000美元之下继续疲弱震荡整理，仍然处在技术三角形整理的下档线；期待中国官方的制造业数据为短期期镍指引交易方向。

2013.05.31（周五），LME期镍内盘在前日14800美元/吨的基础上低开5美元/吨，开在14795美元/吨，高点14825美元/吨，低点14704美元/吨，收盘同开盘14795美元/吨，故微跌5美元/吨，跌幅0.03%。期镍电子盘高开55美元/吨，开在14845美元/吨，亚洲时段走势疲弱，成交稀疏，盘初仅有全天最高14868美元/吨，午盘前后大部分时间均处在窄幅整理，之后呈现震荡走低；欧洲时段盘初继续走低，盘中突然大幅跳水，滑落至1个月前新低，最低达14561美元/吨，随后震荡托起，尾盘拔高，实际收盘在14829美元/吨，微涨39美元/吨，涨幅0.26%。

进入2013年的第104个交易日，LME注册仓库的库存净减696吨，减为179796吨；注销量减588吨，减为26316吨，注销仓单率14.64%；实际库存减108吨，减为153480吨。外盘交易量增1656手，增为41313手，增幅4.18%。前日持仓量增778手，增为113587手，增幅0.69%。

美国三大股指具体情况为:道指下跌208.42点，收于15,116.11点，跌幅为1.36%；纳指下跌35.38点，收于3,455.91点，跌幅为1.01%；标普500下跌23.64点，收于1,630.77点，跌幅为1.43%。道指在5月份上涨1.9%，为连续第六个月上涨。标普500指数在5月份上涨了2%，仍然实现连续第七个月上涨。

周五，美国股市尾盘跳水并大幅收跌。投资者正揣测好于预期的经济数据会不会增大美联储缩减刺激措施规模的可能性。美国5月的芝加哥采购经理人指数(PMI)为58.7点，远好于平均预期的50.0点。4月芝加哥PMI为49.0点。美国5月消费者信心指数的终值为84.5点，创6年新高，平均预期为83.7点。5月指数的初值为83.7点。美黄金期货价格下跌19美元，收于每盎司1393美元。美7月份交割的原油期货价格下跌1.64美元，收于每桶91.97美元。收市较早的基本金属内盘跌多涨少，期镍收于14795美元/吨，跌幅0.03%；期铜收于7270.5美元/吨，跌幅0.68%；期铝收于1906美元/吨，跌幅0.10%；期锌收于1927美元/吨，涨幅0.78%；期锡收于20900美元/吨，跌幅0.95%；期铅收2201美元/吨，涨幅1.43%。

根据道琼斯(Dow Jones)的调查，经济学家预计5月份官方PMI或为49.8，低于4月份的50.6。德国商业银行分析师认为， 与汇丰(HSBC)中国制造业PMI预览指数类似，中国官方制造业PMI可能会在八个月来首次降至50关口以下。中国定于周六公布5月份官方制造业PMI。若果真如此，将可能在新一周的交易开始时引发价格波动。

综合看，由于对美联储何时改变货币政策的不确定性预估令市场反复波动，市场交易极为谨慎。市场担心美联储或将在6月会议上讨论货币政策走向，期镍金属目前仍在15000美元之下继续疲弱震荡整理，盘中打穿技术三角形整理的下档线；尾盘拔高减少跌幅。在周六，中国官方制造业采购经理人指数(PMI)将公布，市场预计制造业活动仅小幅扩张。（良公）

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