本周是2013年的第45周，2013年第214个至第218个交易日，本周期镍持续走低；LME期镍内盘收在13910美元/吨，大跌660美元/吨，跌幅4.53%；外盘电子盘收在13899美元/吨，大跌631美元/吨，跌幅4.34%。
周一，伦敦镍金属进入了2013年第214个交易日，LME期镍内盘在前日14570美元/吨的基础上大幅低开200美元/吨，开在14370美元/吨；期镍电子盘高开37美元/吨，开在14567美元/吨；由于美联储何时开始缩减QE存在诸多变数，市场谨慎情绪加大，故本周期镍内盘和电子盘高点在周初，低点在周五；期镍电子盘高点在周一，为14567美元/吨，期镍内盘高点在周二，为14375美元/吨；期镍内盘和电子盘低点在周五，分别为13910美元/吨和13880美元/吨；则期镍内盘和电子盘的振幅分别为465美元/吨和687美元/吨，振幅加大。 因前周库存238134吨，本周库存240096吨，故本周LME镍库存总量大幅净增1962吨；本周只有周三和周五没有刷新历史最高库存纪录，周四的新纪录已经达到240408吨，彰显需求疲弱。本周镍金属库存注销仓单率持续走高，注销量也在周一和周二创出新的纪录，达到74718吨和85188吨；交易量波动，总体减少，持仓量也波动减少。 基本面分析 本周有以下较突出的影响事件： 周一，有关美联储将从何时开始缩减量化宽松规模在市场上再起猜测，市场意见不一。美联储理事杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)称，在缩减量化宽松规模时间表的问题上，该行将尝试发出尽可能明确的信号，以避免市场再次出现大幅度的调整。 周二，香港汇丰(HSBC)/Markit联合公布中国10月服务业采购经理人指数(PMI)小幅回升至52.6，上月为52.4；其中新业务分项指数环比上升0.8个点至53.5，为3月以来最高值。市场将其视为中国经济回暖的迹象 周三，据消息称，欧央行希望避免对快速变化的经济讯号做出过度反应，同时也避免美联储在何时削减量化宽松(QE)问题上给市场造成的困惑。欧央行不希望“针对短期内数值做出匆忙的决定或采取行动，同时认为美联储宣布何时缩减QE的计划为时过早”。受上述消息的影响，欧元大涨。 周四，由于欧洲央行宣布，将主要再融资操作利率(欧元区基准利率)下调25基点至0.25%。欧央行今年5月2日曾降息25基点。此后6-10月共5次会议均保持基准利率不变。德拉吉随后召开发布会。期间欧元大幅走低，之后有所反弹；美元也因此走强，之后走弱。 周五，美国政府发布的10月非农就业报告显示，就业人数环比意外大幅上涨20.4万，大幅好于预期的增加12.5万。10月的失业率环比增至7.3%，符合预期，略高于9月创下的近5年来新低7.2%。雇主似乎没有受到政府关门的影响，这意味着两党预算争议对美国经济的有限影响也可能低于预期。10月非农就业的环比增量超过了过去12个月月均19万增量的水平。但10月就业报告中劳动参与率降至62.8%，是1978年3月以来最低纪录。因更多的人脱离了劳动力大军，从而导致失业率计算的分母变小。 标普将法国的主权信用评级从“AA+”下调至“AA”，引发了人们对欧元区第二大经济体增长前景的担忧。 美亚特兰大联储行长丹尼斯-洛克哈特发表了有关经济前景的讲话。洛克哈特称，不排除美联储在下个月开始缩减QE的可能性。 周一，芬兰不锈钢厂商Ontokumpu公司公布2013年第三季度的财务报告，预计本年度余下时间内，公司市场需求难有起色，整体继续疲软。公司预计，出货量将连续下降，基价或有提升，产品结构与第三季度类似。3季度，Outokumpu净亏损2.39亿欧元，而上季度亏损2.5亿。同期，公司营业损失为1.42亿欧元，而去年同期营业损失为1.6亿欧元。集团本年第三季度销售额为19.2亿欧元，同比下降6.8%。3季度，Outokumpu不锈钢出货量为64.7万吨，同比下降1.4%。本年度前三季度，其不锈钢出货量为200万吨，同比下降6.3%。Outokumpu称，3季度全球不锈钢需求季度环比下降6.2%。所有市场均遭遇下滑，欧洲，中东，非洲更是重灾区，整体环比下降19.1%。3季度欧洲不锈钢价格下降6.8%，镍平均价格下降7.1%。前三季度，欧洲，中东，非洲地区不锈钢需求从去年同期的530万吨下降到520万吨。 周二，据称芬兰不锈钢产商Outokumpu将针对欧洲经销商引进每日合金附加费模式取代现有的价格模式，于 据俄罗斯特钢协会称，今年9月，俄罗斯不锈钢进口共计2.0339万吨，环比增长5.6%。而1-9月，俄罗斯不锈钢进口共计17.7591万吨，同比增长7.1%。同时，1-9月，俄罗斯不锈钢出口共计1.9983万吨，同比增长3.5%。 周三，据消息， 印尼安塔姆（PT Antam）2013年第三季度镍矿产量2,522,755吨。1-9月镍矿产量为8,596,719吨，同比增加51%。其中，高品位镍矿产量为6,124,816吨，低品位镍矿产量为2,381,903吨。第三季度镍矿销量为2,332,088吨，同比增加25.9%。1-9月，镍矿销量为6,829,667吨，其中高品位镍矿销量为4,512,472吨，同比增加48.6%，低品位镍矿销量为2,317,195吨，同比增加15.5%。安塔姆2013年第三季度镍铁产量为4,127吨镍金属量，去年同期为5,278吨，同比减少21.8%。1-9月，镍铁产量为14,293吨，同比增加8%。第三季度安塔姆镍铁销量为4,438吨镍金属量，1-9月销量为11,467吨镍金属量。 周四，有报道，印尼最大的镍矿商--淡水河谷印尼公司(Vale Indonesia)前三季度利润同比增加64%，因产量增加、运营改善。淡水河谷印尼公司日前发布报告称，1-9月录得净收入4,728万美元，去年同期为2,894万美元。前三季度营收为7.2107亿美元，去年同期为6.9369亿美元。淡水河谷称，在面临严峻挑战的市场行情下，成本竞争力提升，有助于提振财务能力。第三季度营收成本较二季度下降10%，但前三季度营收成本同比仍增加1.1%。1-9月淡水河谷印尼公司镍产量为57503吨，去年同期为49,411吨。同期镍销量为58,621吨，同比增加16%。但镍价疲弱，1-9月淡水河谷印尼公司镍销售均价同比下跌10%，至12,301美元/吨。该公司计划投资20亿美元扩大Sorowako冶炼产能，并在Bahadopi新建一座冶炼厂。届时，Sorowako冶炼产能将翻倍至12万吨(镍纯度78%)，Bahadopi新建冶炼厂将消化1.8万吨Sorowako出产的镍矿，冶炼成纯度为98%的镍。 周四，巴西淡水河谷证实其正在与嘉能可斯特拉塔讨论二者在加拿大Sudbury盆地的镍业务合作可能性，以在镍价走下坡之际降低成本。淡水河谷称不打算在萨德伯里建立合资公司，但在寻找其它方式合作并节省开支。镍价自1月以来已经下跌约五分之一，接近四年低点，受供应过剩打压。淡水河谷有色金属主管Peter Poppinga称：“我们在寻找有色金属业务方面的合作方法。”上个月有报道称嘉能可-斯特拉塔(Glencore Xstrata) 和巴西淡水河谷恢复谈判，可能合并双方在加拿大Sudbury的镍开采业务。这项合并已经讨论了很长时间。这两家公司考虑了很多在该地区采矿和加工业务方面的合作选择。过去二者在合并方面不止进行过一次谈判。2006年时，当时在Sudbury地区的矿商鹰桥和Inco原拟合并，当时预料每年产生的综效及可节省的成本约为5.50亿美元。但这两家公司后来分别被斯特拉塔和淡水河谷收购。长期以来分析师称对这两家矿商而言合并双方在加拿大Sudbury的镍开采业务是有意义的。消息人士称，镍市况不佳，打压淡水河谷，使其在New Caledonia及其它地方的Goro镍钴矿遭遇镍困境，令这次比以往更有可能达成协议。同样，淡水河谷镍分支业务的问题也会分散其注意力。 周五，据消息LME已修改关于解决旗下仓库订单积压的方案，新方案将覆盖排队时间50天以上的仓库，之前是只涉及排队100天以上的仓库。“我们有责任来解决由仓库排长队引起的担忧，因为这在价格回升、价格趋同以及运用该市场进行有效对冲方面，构成了广泛的一系列问题。”LME执行长Garry Jones表示。LME并表示，将采取行动来阻止所谓的“排队激励”。据称，LME旗下仓库的所有者为拉高租赁收入，提供激励因素来吸引金属进入订单积压的地点。7月时，LME提出改革交货制度的新规定，预定明年4月实施，新规定将迫使仓库业者在排队时间超过100天时得释出更多库存。新的计画则是打算将该数字降至50天。自从LME规定允许仓储业者交运给客户数量可以小于其入仓数量之后，排队天数便不断拉长。这对于大型投资银行及全球贸易公司等拥有仓储是业者是获利丰厚的生意，因他们可以赚取存放在仓库中的金属的租金。法国兴业分析师Robin Bhar表示，LME的提案不会加速市场上可以取得的金属数量。“这会对市场带来重大冲击吗？我不这么认为，”Bhar说道。“我认为这将会加速让库存转移至LME体系以外的仓储系统。” 对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2013.11.04-2013.11.08期间的表现及主要相关信息简述如下： 2013.11.04（周一），LME期镍内盘在前日14570美元/吨的基础上大幅低开200美元/吨，开在全天一个价位14370美元/吨，故大跌200美元/吨，跌幅1.37%。期镍电子盘高开37美元/吨，开在14567美元/吨高点，亚洲时段盘初下行走低，疲弱盘整，直至欧洲时段盘初再度大幅下行，大部分时间低位反复震荡，毫无起色，全天最低14304美元/吨，实际收盘在14315美元/吨，大跌215美元/吨，跌幅1.48%。 进入2013年的第214个交易日，LME注册仓库的库存净增450吨，增幅0.19%，增为238584吨，已经连续4个交易日刷新LME注册仓库历史最高库存纪录；注销量大增5250吨，增幅7.56%，增为74718吨，又一次刷新历史最高注销量纪录；注销仓单率达31.32%；故实际库存大减4800吨，减为163866吨。外盘交易量大减7313手，减为39705手，减幅15.55%。前日持仓量减905手，减为136562手，减幅0.66%。 美国三大股指具体情况为:道指上涨23.57点，报15,639.12点，涨幅为0.15%；纳指上涨14.55点，报3,936.59点，涨幅为0.37%；标普500上涨6.29点，报1,767.93点，涨幅为0.36%。 周一，美9月份的工厂订单额攀升1.7%符合预期，达到4908亿美元。8月份工厂订单额下跌0.1%。8月数据被推迟公布因为政府关门所致。收市较早的基本金属内盘普遍跌势，期铜跌幅第一。期镍收于14370美元/吨，跌幅1.37%；期铜收于7149美元/吨，跌幅1.58%；期铝收于1822美元/吨，跌幅1.14%；期锌收于1924美元/吨，跌幅0.82%；期锡收于22710美元/吨，跌幅0.29%；期铅收2159美元/吨，跌幅0.28%。 因本周有一些重要经济数据将公布，如第三季度GDP数据和关键的10月非农就业数据。有关美联储将从何时开始缩减量化宽松规模在市场上再起猜测，市场意见不一。周一，美联储理事杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)称，在缩减量化宽松规模时间表的问题上，该行将尝试发出尽可能明确的信号，以避免市场再次出现大幅度的调整。 综合看，由于美联储何时开始缩减QE存在诸多变数，且美元表现走强，加之LME期镍库存持续大增，先前疲弱盘整的期镍选择向下突破。 2013.11.05（周二），LME期镍内盘在前日14370美元/吨的基础上小幅低开20美元/吨，开在14350美元/吨，最高14375美元/吨，最低14341美元/吨，收于14345美元/吨，微跌25美元/吨，跌幅0.17%。期镍电子盘高开54美元/吨，开在14369美元/吨，亚洲时段盘初走低至最低点14300美元/吨，全天以小幅反复盘震荡为主，直至欧洲时段盘初出现全天最高14404美元/吨，实际收盘在14350美元/吨，小涨315美元/吨，涨幅0.24%。 进入2013年的第215个交易日，LME注册仓库的库存大幅净增1374吨，增幅0.58%，增为239958吨，已经连续5个交易日刷新LME注册仓库历史最高库存纪录；注销量大增10470吨，增幅14.01%，增为85188吨，连续刷新历史最高注销量纪录；注销仓单率达35.50%；故实际库存大减9096吨，减为154770吨。外盘交易量增2799手，增为42504手，增幅7.05%。前日持仓量减953手，减为135609手，减幅0.70%。 美国三大股指具体情况为:道指下跌20.97点，收于15,618.15点，跌幅为0.13%；纳指上涨3.27点，收于3,939.86点，涨幅为0.08%；标普500下跌4.97点，收于1,762.96点，跌幅为0.28%。 周二，美国股市收盘涨跌不一。投资者正在权衡好于预期的美国10月ISM服务业指数与悲观的欧元区经济增长前景预期，并等待本周后期将公布的重要GDP与就业数据。美10月ISM服务业指数升至55.4%，好于市场预期，市场预计该数字将从9月份的54.4%下降至54%。美12月份交割的黄金期货价格下跌6.60美元，收于每盎司1308.10美元。美12月份交割的原油期货价格下跌1.25美元，收于每桶93.37美元。收市较早的基本金属内盘跌多涨少，期锡涨幅第一。期镍收于14345美元/吨，跌幅0.17%；期铜收于7161美元/吨，涨幅0.17%；期铝收于1812美元/吨，跌幅0.55%；期锌收于1923美元/吨，跌幅0.05%；期锡收于22995美元/吨，涨幅1.25%；期铅收2156美元/吨，涨幅0.14%。 周二，香港汇丰(HSBC)/Markit联合公布中国10月服务业采购经理人指数(PMI)小幅回升至52.6，上月为52.4；其中新业务分项指数环比上升0.8个点至53.5，为3月以来最高值。市场将其视为中国经济回暖的迹象。 综合看，市场因素偏空，因为一方面美联储何时开始缩减QE存在诸多变数，另一方面全球工业增速表现放缓，由于美联储或许不急于退出QE，中国将召开十八届三中全会，市场对此给予期待；美国非农就业数据即将公布，故此，疲弱的期镍处于盘整。 2013.11.06（周三），LME期镍内盘在前日14345美元/吨的基础上小幅高开15美元/吨，开在14360美元/吨，最高14364美元/吨，以最低14110美元/吨，收盘，大跌235美元/吨，跌幅1.64%。期镍电子盘低开35美元/吨，开在14315美元/吨低点，亚洲时段盘初小幅盘整走高，大部分时间窄幅区间整理，直至欧洲时段盘中出现的全天最高仅仅才14400美元/吨，尾市竟然大幅跳水，直至至最低点14059美元/吨，实际收盘在14140美元/吨，大跌210美元/吨，跌幅1.46%。 进入2013年的第216个交易日，LME注册仓库的库存净减108吨，减幅0.05%，减为239850吨，结束连续5个交易日破历史最高库存纪录；注销量减540吨，减幅0.63%，减为84648吨，注销仓单率达35.29%；故实际库存增432吨，增为155202吨。外盘交易量增4275手，增为46779手，增幅10.06%。前日持仓量增1246手，增为136855手，增幅0.92%。 美国三大股指具体情况为:道指上涨128.66点，收于15,746.88点，涨幅为0.82%；纳指下跌7.92点，收于3,931.95点，跌幅为0.20%；标普500上涨7.51点，收于1,770.48点，涨幅为0.43%。 周三，美国股市大体收高，道指创盘中与收盘两项新高。联储官员表示经济增长加速就可缩减QE。投资者等待GDP与非农就业数据。美9月领先经济指标指数攀升0.7%，预期该指数将攀升0.6%。领先经济指标指数衡量的是未来3到6个月的前景展望。美12月份交割的黄金期货价格上涨9.70美元，收于每盎司1317.80美元。美12月份交割的原油期货价格上涨1.43美元，收于每桶94.80美元。收市较早的基本金属内盘跌多涨少，期镍跌幅第一。期镍收于14110美元/吨，跌幅1.64%；期铜收于7115美元/吨，跌幅0.64%；期铝收于1822美元/吨，涨幅0.55%；期锌收于1913美元/吨，跌幅0.52%；期锡收于22825美元/吨，跌幅0.74%；期铅收2160美元/吨，涨幅0.19%。 据消息称，欧央行希望避免对快速变化的经济讯号做出过度反应，同时也避免美联储在何时削减量化宽松(QE)问题上给市场造成的困惑。欧央行不希望“针对短期内数值做出匆忙的决定或采取行动，同时认为美联储宣布何时缩减QE的计划为时过早”。受上述消息的影响，欧元大涨。 综合看，此前由于德国工业数据强劲，令对欧洲央行将不会减息的预期升温，欧元兑美元上升，美元表现走软，使得基本金属跌幅受限。但市场因素偏空，一方面美联储何时开始缩减QE存在诸多变数，另一方面全球工业增速表现放缓，在美国非农就业数据即将公布前，市场谨慎；疲弱的期镍尾盘选择大幅向下突破。 2013.11.07（周四），LME期镍内盘在前日14345美元/吨的基础上大幅低开70美元/吨，开在14040美元/吨，最高14604美元/吨，低点13975美元/吨，收盘14000美元/吨，跌110美元/吨，跌幅0.78%。期镍电子盘平开在14140美元/吨，亚洲时段大部分时间窄幅区间整理，午后出现全天最高仅仅才14149美元/吨，之后逐波滑落，直至欧洲时段盘中达到最低点13901美元/吨，之后低位反复震荡，直至收盘在14040美元/吨，跌100美元/吨，跌幅0.71%。 进入2013年的第217个交易日，LME注册仓库的库存净增558吨，增幅0.23%，增为240408吨，在距连续5个交易日破历史最高库存纪录仅仅隔1日后，再度破历史最高库存纪录，彰显需求疲弱；注销量增510吨，增幅0.60%，增为85158吨，注销仓单率达35.42%；故实际库存增48吨，增为155250吨。外盘交易量大增14624手，增为61403手，增幅31.26%。前日持仓量增126手，增为136981手，增幅0.09%。 美国三大股指具体情况为:道指下跌152.90点，收于15,593.98点，跌幅为0.97%；纳指下跌74.61点，收于3,857.33点，跌幅为1.90%；标普500下跌23.33点，收于1,747.16点，跌幅为1.32%。 周四，美国股市大幅收跌，纳指下跌1.90%，标普跌幅超过1.3%。美国2013年三季度GDP(国内生产总值)环比年化增长率为2.8%(初值)，超出增加2.0%的预期。二季度GDP增速的终值为2.5%。令市场猜测美联储可能会比预期更早缩减QE。美国在截至 由于欧洲央行宣布，将主要再融资操作利率(欧元区基准利率)下调25基点至0.25%。欧央行今年5月2日曾降息25基点。此后6-10月共5次会议均保持基准利率不变。德拉吉随后召开发布会。期间欧元大幅走低，之后有所反弹；美元也因此走强，之后走弱。 周四，有报道，印尼最大的镍矿商--淡水河谷印尼公司(Vale Indonesia)前三季度利润同比增加64%，因产量增加、运营改善。淡水河谷印尼公司日前发布报告称，1-9月录得净收入4,728万美元，去年同期为2,894万美元。前三季度营收为7.2107亿美元，去年同期为6.9369亿美元。淡水河谷称，在面临严峻挑战的市场行情下，成本竞争力提升，有助于提振财务能力。第三季度营收成本较二季度下降10%，但前三季度营收成本同比仍增加1.1%。1-9月淡水河谷印尼公司镍产量为57503吨，去年同期为49,411吨。同期镍销量为58,621吨，同比增加16%。但镍价疲弱，1-9月淡水河谷印尼公司镍销售均价同比下跌10%，至12,301美元/吨。该公司计划投资20亿美元扩大Sorowako冶炼产能，并在Bahadopi新建一座冶炼厂。届时，Sorowako冶炼产能将翻倍至12万吨(镍纯度78%)，Bahadopi新建冶炼厂将消化1.8万吨Sorowako出产的镍矿，冶炼成纯度为98%的镍。 综合看，由于好于预期的美国GDP数据促使人们认为美联储决定缩减QE；这增加了美联储何时开始缩减QE的变数；同时，因欧洲央行意外降息推高美元；基本金属的市场因素偏空，加之期镍库存持续增加，凸显需求不济，疲弱的期镍盘中再度走低。 2013.11.08（周五），LME期镍内盘在前日14000美元/吨的基础上低开65美元/吨，开在13935美元/吨高点，以最低点13910美元/吨收盘，跌90美元/吨，跌幅0.64%。期镍电子盘低开39美元/吨，开在14001美元/吨，亚洲时段的午盘前，小幅上行至次高点，午后出现的全天最高也仅仅达到14098美元/吨，之后逐波滑落，直至欧洲时段一直处在滑落之中，几乎以最低点13880美元/吨收盘，实际收盘在13899美元/吨，大跌141美元/吨，跌幅1.00%。 进入2013年的第218个交易日，LME注册仓库的库存净减312吨，减幅0.13%，减为240096吨，再度中断连破历史最高库存纪录，注销量减618吨，减幅0.73%，减为84540吨，注销仓单率达35.21%；故实际库存增306吨，增为155556吨。外盘交易量大减23686手，减为37717手，减幅38.57%。前日持仓量减1904手，减为135077手，减幅1.39%。 美国三大股指具体情况为:道指上涨167.80点，收于15,761.78点，涨幅为1.08%；纳指上涨61.90点，收于3,919.23点，涨幅为1.60%；标普500上涨23.45点，收于1,770.60点，涨幅为1.34%。全周道指上涨0.9%，纳指下跌约0.1%，标普500上涨0.5%。 周五，美国股市大幅收高，道指上涨近170点。投资者正在权衡好于预期的就业数据与低于预期的消费者信心指数。美11月份的密歇根大学消费者信心指数初值为72，创近两年新低。美黄金期货收盘下跌1.8%，报每盎司1284.60美元，因美非农就业报告远好于预期，从而增强了市场有关美联储可能最早从12月份开始缩减量化宽松规模的预期。美原油期货收盘上涨0.4%，报每桶94.60美元，也因美非农就业报告好于预期，增强了投资者对原油需求前景的乐观情绪。收市较早的基本金属内盘涨跌互见，期镍依旧跌幅居前。期镍收于13910美元/吨，跌幅0.64%；期铜收于7135美元/吨，涨幅0.24%；期铝收于1815美元/吨，跌幅0.33%；期锌平收于1904美元/吨，涨幅0.00%；期锡收于22850美元/吨，涨幅0.68%；期铅收2140美元/吨，跌幅0.19%。 周五，美国政府发布的10月非农就业报告显示，就业人数环比意外大幅上涨20.4万，大幅好于预期的增加12.5万。10月的失业率环比增至7.3%，符合预期，略高于9月创下的近5年来新低7.2%。雇主似乎没有受到政府关门的影响，这意味着两党预算争议对美国经济的有限影响也可能低于预期。10月非农就业的环比增量超过了过去12个月月均19万增量的水平。但10月就业报告中劳动参与率降至62.8%，是1978年3月以来最低纪录。因更多的人脱离了劳动力大军，从而导致失业率计算的分母变小。 标普将法国的主权信用评级从“AA+”下调至“AA”，引发了人们对欧元区第二大经济体增长前景的担忧。 美亚特兰大联储行长丹尼斯-洛克哈特发表了有关经济前景的讲话。洛克哈特称，不排除美联储在下个月开始缩减QE的可能性。 综合看，由于美国就业市场状况正在改善，已经有美联储官员称美联储或从下个月开始缩减QE，市场气氛再次紧张。因美国意外强劲的就业增长使得美元指数上扬，而且市场期待着的中国金属需求前景并不明朗，基本金属的市场因素偏空，疲弱的期镍盘中继续下行。（良公）
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