经济环境分析：经济走势向好 隐患仍存
英国市场研究机构马基特集团3日公布的数据显示，2月份英国制造业采购经理人指数(PMI)为56.9，高于前一月的修正值56.6，连续第11个月高于50的行业荣枯分水岭，表明该国制造业正持续复苏。2月份构成制造业采购经理人指数的各项指标均表现良好，包括制造业产出、国内外新增订单数量、新增出口订单数量以及行业新增就业岗位等。其中，制造业新增就业岗位数量创过去33个月新高，且为连续第10个月实现增长。
美国制造业采购经理人指数是衡量美国制造业综合发展状况的晴雨表，以50为临界点，高于50表明制造业处于扩张状态，低于50则表明制造业处于萎缩状态。美国制造业订单和雇佣两项主要指标均高于50，其中订单指数从前一个月的
2月我国居民消费价格指数(CPI)可能同比增长2%左右，连续第5个月放缓。而且目前也不能完全排除2月CPI涨幅低于2%的可能。尽管CPI持续回落，生产者物价指数(PPI)更是持续了23个月负增长，但是分析人士认为当前谈中国经济已经面临通货紧缩压力还为时尚早。根据年初走势，近期有多家机构将对全年CPI涨幅的预测下修到3%以内。与以往年份相比，今年由于节日因素带来的物价上涨要小于前两年。而且节日因素不具有持续性，随着节日的过去与气候的逐渐转暖，相应的对物价上涨的压力会有所减轻。总的来看，在经济增速平稳、货币政策稳健的大背景下，2014年的物价上涨压力并不大，若不出大的意外，CPI全年上涨幅度在3%以内应该是大概率事件。中国宏观经济信息网研究部研究员杨才勇表示，尽管食品价格未来仍将继续上涨，但会相对温和。在经济增长下行压力较大的背景下，今年的通货膨胀形势将处于可控区间。
2月我国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月回落0.3个百分点，仍高于临界点，表明我国制造业继续保持扩张态势，但由于春节因素影响增速有所放缓。大型企业PMI为50.7%，比上月回落0.7个百分点，继续位于临界点以上的扩张区间；中型企业PMI为49.4%，比上月下降0.1个百分点，连续3个月位于临界点以下；小型企业PMI为48.9%，比上月回升1.8个百分点，仍位于临界点以下。新订单指数为50.5%，比上月回落0.4个百分点，位于临界点以上。调查显示，反映制造业外贸情况的新出口订单指数和进口指数分别为48.2%和46.5%，比上月下降1.1和1.7个百分点，均连续3个月位于临界点以下。
原材料市场回顾及瞻望
镍价震荡 上行动力不足
LME期镍价格走势整个二月份整体震荡上行。上旬时逢中国春节假期，但期镍报价上扬脚步没有停止。中旬及下旬均维持震荡上行趋势，近月底由于缺乏支撑，震荡频繁。2014年一月份，经济增长明显，年内需求首开，基本金属报价不同程度上扬。但二月份经济数据喜忧参半，金属报价震荡盘整居多。世界眼光关注中国经济增长量，但春节过后，市场需求并没有显著增加，导致国内需求及国外市场信心受挫。本月期间LME期镍收盘报价在低点在月初为13880美元/吨，高点14550美元/吨，整体上行。期镍库存仍是价格回温的阻碍，高库存状态难平复，则期镍价格受供需矛盾夸大化影响表现走势仍较艰难。
本月国内现货镍价走势与国际期镍有所不同，表现弱势下滑。受国内春节假期影响，市场需求低迷。其中长江现货镍价格从上月末95300元/吨，到本月末93800元/吨，下滑1500元/吨。月初开始价格震荡下行，下旬最低时报价93400元/吨。在此期间，金川1#镍现货价格同样频繁调整，最终本月底与上月同期相比跌1000元/吨，报在94500元/吨。
高碳铬铁价格维持平稳
本月高碳铬铁价格连续两月维持平稳走势。上月末6900元/吨本月底仍为6900元/吨，未出现涨跌。这也使得国内铁合金市场未有大幅波动。受到大宗商品价格低迷态势影响，铁合金本月整体走势仍偏弱，其中高碳铬铁稳价格持稳，而预计在需求增长等利好消息刺激下，其价格走势难有突破。
电解锰价格平稳
本月电解锰价格在一月份走跌基础上维持平稳。始终维持12650元/吨，无涨跌。一月份由于开年需求不旺，导致电解锰价格迅速下滑。但二月整月情况又再次回到平稳走势中。在经历春节假期，市场停滞运行后，对于目前报价走稳的理解可以视为国内电解锰需求愈加清淡，钢厂多对电解锰采购停滞，市场需求也同期下滑，价格实难维持温和平稳水平。
不锈钢市场形势分析
国内市场报价震荡
国内不锈钢价格一月整体走势震荡，调整频繁。其中不锈钢300系产品变化较大。无锡市场张浦304/2B卷价格从上月末15900元/吨上涨到16000元/吨，至月底再次回调到15900元/吨，总体报价持稳。同时佛山市场上张浦304/2B冷轧卷板从上月末16000元/吨上涨至16100元/吨，后又回调到16000元/吨，累积持平。由此可见，本月300系不锈钢产品走势受期镍原材料走稳影响调频繁。
200系不锈钢品种方面，由于电解锰价格维持平稳，因此200系市场报价本月走稳。无锡201联众
本月国内不锈钢400系同样趋稳。其中无锡市场430冷轧价格宝新
三月不锈钢市场或现“阳春”小涨
受国际经济影响，三月份市场需求有放量之势。同时，在资本市场方面，投资者在一季度末或将能断定今年走势，市场资金流动量将加大。目前国际方面东欧局势紧张牵动市场脉搏，但对于俄罗斯方面谨慎采用武力的解决态度，国际社会可以稍微舒缓。基本金属报价也将随着国际动荡局势的情况有所波动。预计三月份将打破严冬以来窄幅盘整趋势，市场调节在所难免。
国内市场方面，“两会”召开为国内市场指明方向并增强信心。弥补因经济数据不佳带来的市场冲击。另外，春日替代严冬，市场需求冰释将开启成交壁垒，打破几月来较为低迷的市场运行情况。但值得注意的是，对于国内不锈钢市场而言，基本需求存在，且将随着天气变暖而逐渐释放，但需求增量的出现仍需期待。“两会”举行将对个地方经济工作的开展有指导性意义，值得关注。另外，此前对于国内地方政府统一降低GDP预期指标的做法可见，增量需求的稳健增长仍不是主要调控目标。但同时落后产能淘汰的主流方向确定，能形成较好的互相抵充，使得市场投放了与需求量在一定程度上稳步前进。
(关键字：不锈钢 期镍 LME 高碳铬铁 电解锰)
