中国制造业的低谷看起来并未结束。昨日，汇丰发布7月份中国制造业PMI预览，制造业PMI初值为47.7，创下自去年8月以来最显著的减速。此外，中国制造业产出指数也同样创下9个月以来的最低值。
更偏向于调查中小制造企业的汇丰制造业PMI指数，已连续4个月低于50荣枯线。这意味着目前中国制造业并不景气。
值得关注的是，汇丰提供的预览表中，加速萎缩和下降的字样充斥在所有指标中。其中，企业产出、新订单、新出口订单等指标均呈现加速萎缩的趋势。
实际上，制造业面临的不仅仅是国内经济增长减速问题，也同样面临国际市场制造业回流。“中国制造”的红利已然不再，如美国等曾经中国制造业的大雇主，也曾宣称将要回流制造业。
汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌表示，新订单继续回落、去库存加快，也成为拖累7月汇丰制造业PMI初值从6月的48.2放缓至47.7的主要因素。
屈宏斌分析称，三季度伊始，制造业弱势持续，外需仍疲弱，内需新订单仍在下滑，库存高企，需求偏弱。6月流动性紧缩可能已影响了中小企业的经营状况。
“这会增加劳动力市场的压力。而鉴于决策层最近强调增长下线是稳增长保就业，PMI初值增强了进一步政策微调以稳定经济增长的必要。”屈宏斌认为，铁路建设投资、节能及信息基础设施、棚户区改造等都将加大投入。此外对于中小企业的政策支持也会有所增加。这些政策措施的落实，有助于降低未来几个季度经济继续下行的风险。
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