周五商品市场持续低迷，多数飘绿。黑色系仍集体大跌，铁矿石领跌逾5%，焦炭跌逾4%，螺纹钢、硅铁、热卷、焦煤跌逾3%；有色金属仅沪锡微涨，沪锌跌逾2%，沪铜跌近2%；能化板块仅郑醇涨0.75%，橡胶跌逾2%；农产品方面苹果领涨逾1%，棕榈、大豆跌近2%。
铁矿石期货一度跌近5%，创2017年11月以来新低，1809合约早盘收跌4.51%，报497元/吨。该品种本周多次下跌收盘，迄今已连续三个交易日走低。
硅铁早盘收跌3.92%。焦炭、螺纹钢、热轧卷板早盘收盘跌幅均超3%。
消息面上，北京时间3月9日凌晨，特朗普正式签署关税法令，将对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税，关税将会在15天后生效。加拿大和墨西哥成为豁免国。
不过，由于美国对中国的反侵销存在已久，2016及2017年我国出口美国的钢材量仅占全国出口总量的1.56%，因此，即便美国新的限制措施实行，对我国影响也较为有限。
基本面上，螺纹钢社会库存自去年12月中旬以来在“冬储”的推动下持续走高。截至上周五，库存增加至1008万吨，达到2011年以来的峰值。
钢材库存已至高位 对盘面形成压制
3月1日当周，螺纹钢社会库存为1008.3万吨，同比增长21.4%；厂库库存为314.2万吨，同比增长9.1%。两项叠加，螺纹钢库存总量为1322.4万吨，总量同比增长18.3%。从库存绝对量来看，当前库存已处于近三年的高点，绝对量并不算低。从累库速度来看，春节期间库存累积量显著高于去年同期。本轮累库进程周均库存增量68.5万吨，也远高于2016年周均46.6万吨、2015年周均22万吨的水平。
当前情形来看，库存已从钢厂转移至贸易环节，中间贸易环节积累了一定风险。虽然钢厂挺价意愿相对较强，但是节前贸易补库较为充分的情况下，终端需求启动节奏及社会库存如何去化将是左右市场的关键因素。从成本来看，节前部分贸易商的补库差均价在3800元/吨左右，但部分补库成本要相对高出。一旦后续终端需求无法按期启动，将对贸易商资金和心理形成考验，或形成现货抛压，对盘面走势形成直接压力。
从天气来看，近期北方地区再迎冷空气，南方地区持续阴雨天气，都在一定程度上影响了下游工地的启动进度。杭州作为华东重要的建材消费地区，本周连续的阴雨天气影响了终端需求的释放。调研来看，多地下游工地开工时间较去年相比普遍有所延迟，土建、房地产等工地项目预计要等到3月中下旬才会开工。也就是说，接下来的一周很可能仍然面对需求的真空期。如果后续释放不及预期，很可能会扰乱市场心态，恐令旺季预期落空。
综上，目前库存高位叠加需求启动不及预期，螺纹钢短期呈回调态势。接下来的几周将是终端需求释放的关键时间点，高库存背景下，如果后续旺季需求迟迟不能启动，钢材价格或将形成进一步下探。
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