全球大宗商品市场在经历了2020年新冠疫情带来的冲击并逐步走出谷底后，在2021年终于迎来了一波规模空前的上涨行情。国内电解铝和氧化铝市场也顺势而起，先后演绎出近年来少有的凌厉走势。电解铝价格创出近十五年来新高，在10月份摸高至24765元/吨，距离2006年的历史高点24830元/吨仅一步之遥。氧化铝价格在蛰伏了较长时间后从8月开始启动，并于9、10月份进入快速拉升阶段，在10月末涨至4108元/吨，创十三年来新高。当前，在多重因素制擎下，电解铝和氧化铝价格已从高位明显回落。
一、国内氧化铝市场回顾
1、氧化铝价格创近十三年新高
2021年，全球大宗商品，原材料价格都经历了一波大的行情。但年初以来的国内氧化铝价格依旧保持不温不火的状态，维持窄幅区间震荡走势，波动区间在2300-2400元/吨。期间经历了秋冬采暖季减产，也经历了疫情导致的运输问题，但价格始终难以向上突破。从2021年5月起，氧化铝价格重心开始小幅上移，但上涨的幅度并不大，5-7月间价格只提高了100元/吨。8月氧化铝价格上涨开始提速，单月涨幅达到300元/吨。进入9月后氧化铝价格飞速上涨，到10月末全国氧化铝现货均价最高至4108元/吨，较年初上涨76.7%。自11月起，氧化铝价格逐步回落。此前推动氧化铝价格上涨主要有四方面因素：首先就是电解铝价格高位维持对氧化铝价格的带动作用；第二是今年以来环保督察、能耗双控等造成阶段性氧化铝运行产能下降，供应减少；第三是海外供应下降，氧化铝进口量减少；第四是原材料价格上涨，成本推动价格快速上涨。
2、氧化铝产量增长由负转正
据统计，截至2021年12月底，中国氧化铝产能达到9035万吨/年，产能比2020年同期增加了170万吨/年。新增产能集中在广西、贵州地区，其中广西龙州新翔生态铝业有限公司、贵州广铝一期二段为新建投产产能，产能共计130万吨/年；广西靖西天桂铝业、国电投务正道氧化铝公司通过产能扩容，提升产能共计40万吨/年。产量方面，2021年我国氧化铝产量预计为7520万吨，同比增加5.9%。
下半年，在河南洪灾、晋鲁豫环保督查至矿石供应紧张、广西限电等多方面因素影响下，氧化铝厂压产运行情况普遍存在。但随着氧化铝价格快速上涨，未受限的氧化铝企业均提高工厂生产负荷，增、压产情况并存。其中10月份在山西暴雨导致矿石开采受困以及9月因限电压产的黔桂地区部分工厂暂未恢复压产产能的情况下，10月日均产量为19.7万吨，为全年日均产量低水平。
分地区产量来看，2021年山东氧化铝产量占总产量的35.3%，同比下降1.2%；山西产量占总产量的25.6%，同比增加10.6%；河南产量全国占比13.1%，同比增长3.7%；广西产量全国占比14.8%，同比增长21.5%；贵州产量全国占比6.6%，同比增长3.1%；重庆产量全国占比2.0%，同比增长38.7%；云南产量全国占比2.0%，同比减少5.1%；内蒙古产量全国占比0.7%，同比减少21.9%。
广西、山西、重庆、河南、贵州地区产量均呈现增长态势。其中广西华晟新材料有限公司的200万吨氧化铝项目自2021年1月份进入生产经营期，日产量达7000吨以上，对国内产量增加做出贡献。同时，龙州新翔、贵州广铝、靖西天桂等新建项目及扩容产能的投产，以及交口肥美铝业、南川水江的复产也对桂黔晋渝地区产量增长带来一臂之力。而山东、云南地区的减产则主要体现在魏桥、云铝两家企业。总体来看，减产量不及增产量，全年氧化铝产量同比呈现增长。值得关注的是，在华昇、龙州新翔等新项目投产的带动下，2021年广西已河南成为氧化铝产量排位第三的地区。
3、氧化铝成本重心上升
2021年以来，由于原材料价格的大幅上涨，中国氧化铝加权平均成本持续上升。2021年，中央生态环境保护督察组持续在各地进行督察，山西和河南等地铝土矿供应持续紧张。10月份随着氧化铝价格的大幅上涨，铝土矿价格快速反弹，年末略有回落。2021年末国内铝土矿均价达到345元/吨，同比上涨10.2%。山西铝土矿价格达到420元/吨，同比上涨10.2%。进口铝土矿价格也随着海运费的大幅上涨而持续小幅攀升，年末价格上涨至52美元/吨，同比上升17.4%。
2021年，烧碱价格结束近几年的下行走势开始反弹，尤其在9月以后加速上涨，10月末32%离子膜烧碱价格涨至1941元/吨，折百价格达到6066元/吨，创历史新高，较年内低上涨265%。自11月份起烧碱价格快速回落，目前折百价格至3344元/吨，同比上涨86%，使氧化铝生产成本中烧碱成本大幅上升。
同时，煤炭价格在2021年出现一轮“过山车”走势的行情，10月下旬5500大卡动力煤价格上涨至2570元/吨，较年内低点上涨354%。而在国家开始出手调控后又开启暴跌模式，价格快速“腰斩”。冬季随着电厂补库基本完成，煤炭供应有所保障，价格总体围绕保供价格区间波动。截至2021年末，5500大卡动力煤价格为1030元/吨，同比上涨29.6%，氧化铝生产成本中能源成本有所上升。
综合来看，2021年12月中国氧化铝成本较2020年同期增加19.8%，达到2684元/吨（含税）。三大原材料中，能源成本上升幅度大，为183元/吨，其次为烧碱成本，增加131元/吨，铝土矿成本上升小，为80元/吨。
今年前8个月，中国氧化铝企业盈利水平在100元/吨左右，9月实现全行业盈利，盈利状况大幅改善。此后随着氧化铝价格的快速下降，12月盈利水平有所收窄，为383元/吨。
山西和河南两省是国内氧化铝生产成本的高地，在价格快速上涨后由此前的亏损实现盈利，但盈利期也仅有三个月，价格回落后又迅速逼近成本线。这也是两省氧化铝企业维持较低开工率的主要原因。加之今年7月和10月两省的洪灾，均对当地生产造成较大的影响，对本就盈利能力较弱的企业更是雪上加霜。近两年两省氧化铝企业多数时期处于亏损状态，与电解铝行业形成鲜明的对比。
(关键字：氧化铝 电解铝)
京公网安备 11010502038340号
