*ST中孚重整计划执行完毕 铝电巨头再出发

12月29日晚，*ST中孚发布公告称，郑州中院裁定确认*ST中孚重整计划执行完毕并终结其重整程序。

*ST中孚在公告中表示，“通过破产重整，保障了全体债权人利益，公司资产负债结构得到优化，经营状况得到改善。公司将进一步通过优化生产经营、开拓市场、控制成本费用、加强内部控制及治理结构等措施，提高整体竞争力。”

申请撤销退市风险警示

2020年12月11日，郑州中院受理了债权人对ST中孚的重整申请，如果重整失败则面临破产的风险。根据上交所上市规则，公司股票于2020年12月15日起被实施退市风险警示，股票简称由“ST中孚”改为“*ST中孚”。

如今，公司重整计划执行完毕并终结了重整程序，公司对照《上市规则》并经逐项排查，公司股票退市风险警示的情形已经。为此，12月29日，公司向上交所提出撤销对公司股票实施退市风险警示并继续实施其他风险警示的申请。

根据相关规定，上交所将自收到公司申请之日后10个交易日内，根据实际情况，决定是否撤销对公司股票实施的退市风险警示并继续实施其他风险警示。

清晖智库创始人宋清辉在接受《证券日报》记者采访时表示：“*ST中孚重整计划执行完毕并结束重整程序，对于公司来说具有积极意义，有助于公司重回良性发展的轨道，对公司今后的发展将有较大的良性影响，公司经营效益有望逐渐提升。”

值得注意的是，根据上交所上市规则相关规定，公司因2018年至2020年连续三个会计年度扣除非经常性损益后净利润均为负值，且近一个会计年度财务会计报告的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，将继续被实施其他风险警示。

电解铝巨头再出发

“双碳”目标下，电解铝行业机遇与挑战并存。政策面上，工业和信息化部12月29日上午召开新闻发布会，介绍《“十四五”原材料工业发展规划》有关情况，明确提出要大幅提升原材料工业发展绿色化水平，其中电解铝碳排放下降5%。

在此背景下，对于提前构建绿色水电铝产业布局的*ST中孚来说将迎来新的发展机遇。

公开资料显示，*ST中孚于2002年6月份在上交所挂牌上市，当前已形成“煤—电—铝—铝精深加工”一体化产业链条，拥有100万吨以上铝及铝精深加工产能、配套230万吨原煤、900MW火力发电和18万吨炭素的产业规模，整体实力位居中国铝行业方阵，产品出口至德国、波兰、韩国等20多个国家和地区。近年来，公司聚焦产业链发展，公司已通过产能转移方式，构建完成“绿色水电铝”产业布局。

中原证券研究所负责人牟国洪在接受《证券日报》记者采访时表示：“电解铝行业属于耗电大户，也是碳排放的重点领域，绿色低碳转型任务艰巨。未来4年电解铝碳排放下降5%，意味着每年下降1.25个百分点。电解铝行业必然逐步增加使用水电、光伏、风力等新能源电力，减少对煤电的依赖。因此，全国电解铝行业布局和格局可能发生变化，产业可能会向水电充分的西南地区、光伏和风力充足的西北地区转移，对中东部地区电解铝构成较大压力。对于电解铝企业而言，一方面须紧密结合国家碳排放长期发展战略，以及我国能源现状和绿色电力区域位置优势，从而进一步”提升“绿色电解铝产能占比；其次考虑加大碳交易发展趋势，电解铝企业应加大研发投入力度，大力推行节能减排和低碳技术。”

展望国内电解铝行业发展趋势，中原期货研究员刘培洋在接受《证券日报》记者采访时表示：“国内电解铝新增产能有限。在双碳政策和能耗双控影响下，，产能置换政策将更为严格，新增产能增长幅度有限，预计将集中在西南地区；第二，能源结构发生改变，火电铝占比下降，水电铝等可再生能源占比将有所提高，低碳铝将是未来的发展趋势；第三，再生铝将得到更快发展，2025年产量占比将达到25%。”

对于明年铝价的走势，刘培洋表示：“2022年市场对美联储加息预期较强，市场流动性面临拐点，在美元走强的背景下，大宗商品预计将承压调整。基本面来看，能耗双控和限电限产对电解铝影响高峰已过，明年一季度起电解铝整体开工率和产量将开始触底回升。传统消费领域，房地产板块政策底逐步显现，一季度国内货币政策有稳中宽松的趋势；新兴消费领域的新能源汽车和光伏产业有望进入高速发展，但目前基数较低，明年新增部分对应的铝消费增量较为有限；出口方面，在海外产业逐渐恢复和人民币汇率趋于稳定的背景下，铝材出口增速或将下降；整体来看，消费总量保持稳定，但各板块之间的结构性变化将逐明显。整体来看，2022年宏观对铝价有所压力，但基本面对铝价有较强支撑，预计铝价在18000—22000元/吨之间运行。”

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